摘要:
【编者的话】2007年,是股市不平凡的一年,上证指数从年初的2675.47点冲高至年终的5261.56点,涨幅达96.7%,中间也曾冲破6000点的高位;而对广大股民和基民来说,2007年更是惊心动魄的一年,“5·30”的暴跌给散民们当头一棒,中石油的闪亮登场却把热心的散民深度套牢……经历了这一年,多数散民都已心力交瘁,其中的滋味只有亲身尝试了才能体会。本期“谈股论金”栏目,我们选登了两篇炒股的反思文章,看看他们在这一年的得与失,或许您也有着相似的经历和考验,或许您看后会有所启发。新的一年您会选择继续投身股海还是抽身而退呢?
上证指数从2007年12月6日开始重新回升至5000点上方,机构资金也回流到二级市场,带动交易做多情绪活跃,这意味着从2007年10月中旬开始进行的调整宣告结束,股市又重新回到了牛市行情的上升通道中。在本次阶段性调整中,主要是以蓝筹股为首的市场估值偏高的股票整体回落,其杀伤力比“5·30”还要大些。我在2007年9月底增仓时主要投资于交通运输和公路桥梁行业,事实证明我所选择的几只股票在行情调整中的表现还算满意,平均跌幅控制在13%内,但自己重仓的中线股“中铁二局”(600528)的跌幅却超出了预期,因此有必要对此进行总结和...
【编者的话】2007年,是股市不平凡的一年,上证指数从年初的2675.47点冲高至年终的5261.56点,涨幅达96.7%,中间也曾冲破6000点的高位;而对广大股民和基民来说,2007年更是惊心动魄的一年,“5·30”的暴跌给散民们当头一棒,中石油的闪亮登场却把热心的散民深度套牢……经历了这一年,多数散民都已心力交瘁,其中的滋味只有亲身尝试了才能体会。本期“谈股论金”栏目,我们选登了两篇炒股的反思文章,看看他们在这一年的得与失,或许您也有着相似的经历和考验,或许您看后会有所启发。新的一年您会选择继续投身股海还是抽身而退呢?
上证指数从2007年12月6日开始重新回升至5000点上方,机构资金也回流到二级市场,带动交易做多情绪活跃,这意味着从2007年10月中旬开始进行的调整宣告结束,股市又重新回到了牛市行情的上升通道中。在本次阶段性调整中,主要是以蓝筹股为首的市场估值偏高的股票整体回落,其杀伤力比“5·30”还要大些。我在2007年9月底增仓时主要投资于交通运输和公路桥梁行业,事实证明我所选择的几只股票在行情调整中的表现还算满意,平均跌幅控制在13%内,但自己重仓的中线股“中铁二局”(600528)的跌幅却超出了预期,因此有必要对此进行总结和反思。
谨慎选择 惨遇寒流
我对“中铁二局”的建仓期是在2007年9月27日~10月25日之间,选择“中铁二局”主要是考虑到两个因素:一是同属中铁集团的另一家子公司“中国中铁”于2007年底上市发行,作为中铁集团盈利最强的子公司之一,它的上市会对“中铁二局”有一定的积极影响(当时市场对两者合并或整体上市预期较大);二是作为特殊建筑企业的“中铁二局”在技术力量、质量控制、施工设备、科研成果等方面均处同行业领先水平,并且在国家加大对基础设施建设的投入和西部大开发的宏观环境中,公司利用自身优势抢占和拥有了很大的市场份额和项目储备,公司在发布2007年三季报预报的同时,还发布了两大工程中标公告,中标价总计近10亿元:一处中标通知书来自乌鲁木齐铁路局,是南疆铁路吐鲁番至库尔勒段增建第二线工程S1标段(中标价为7.518亿元,工期973天),另一中标通知书来自贵阳市建设投资控股有限公司,项目是贵阳市花溪二道道路工程施工B标段(中标价2.26亿元,工期580天),中标工程类别为市政工程。所以,考虑到公司的发展潜力和所处行业的前景,我毫无顾虑地重仓持有。在接下来的几天该股都没有什么大的波动。
但出乎意料的是,2007年11月7日“中铁二局”发布了澄清公告:“公司实际控制人中国中铁股份有限公司(简介中国中铁)对于处理中国中铁和公司的关系未来三个月内无具体计划”。而此前,市场曾预期中国中铁可能通过换股合并“中铁二局”,中国中铁控股股东中铁总公司方面有意将“中铁二局”现有的基建施工业务剥离出来;此外,集团可能还会考虑向“中铁二局”注入部分房地产业务。由于市场预期落空,相关题材无从炒作,大资金在短时间内迅速抽离,导致股价波动极大,短期半个月内下跌幅度最大时达40%。我在调整初始阶段曾进行补仓,将成本价一度锁定在34元。
果断调仓 信心依旧
在此期间,我也曾与一些持有该股的朋友进行探讨。讨论的焦点:一是30多元股价在目前市场上是高估还是低估了?二是在市场持续萎靡时该如何应对和操作?我的看法是该企业属于铁路建筑行业的龙头,随着国家加大对铁路和公路建设的投资力度,垄断性经营企业会在未来继续保持业绩的快速增长,因此现时的股价应该是比较合理的。而对于第二个问题,在个股出现较大亏损时,我认为在对后市和持有的个股抱有信心的前提下,按实际发展控制好投资仓位是十分必要的。不论从属何种观念的投资者,应注意不要随意地在行情高涨时满仓,在市场低迷时清仓(即所谓的“追涨杀跌”),应结合不同阶段的发展趋势灵活地控制好仓位。面对账面亏损大的情况,要么是被动地“守仓”(即持股待涨),要么是主动转股或逆向T+0操作(逢个股反弹时卖出,股价回落时补进)。
在市场阶段性调整后期,为更好地控制风险,我在2007年12月3日以20元的低价位套出部分资金,用于增持新股“中国中铁”(601390),这样操作的结果虽暂时导致我所投资的“中铁二局”成本价达到了43.94元(账面盈亏率最大值为-54%),但适时转换个股,可以通过对冲盈亏来减少损失,增加投资收益。我是这样理解的:当未来“中铁二局”股价升至我的持仓成本以上时,已包含了我现在投放于“中国中铁”的本金;而未来即使“中铁二局”股价没达到43.94元,只要“中国中铁”能通过波段运作赢取较大收益,也可减少或完全冲减亏损。当然,前提是这两只个股中起码有一只的未来走势能符合自己的判断。而在此期间,我通过查看“中铁二局”的业绩报告发现,2007年1~9月公司实现净利润246720152.55元,比上年同期增长306.52%,预计2007年全年净利润较上年同期增长260%左右。同时,我还发现公司签订了多宗对外投资和收购兼并项目,而且所需资金多以自筹形式解决。这些信息更加坚定了我对“中铁二局”的投资信心。
岁末年初建筑行业将进入工程结算周期,利润逐步放大在一定程度上会提升公司的盈利水平。因此我相信,2007年年度报告公布前后,“中铁二局”在二级市场中应有不错的反应,所以后市我还是以持股为主。当然,对仓位的控制会随整体行情的变化而不断修正,如果行情进一步恶化,我还会尝试逆向操作法,在短期内有效地降低成本;如果市场得到改善,在转股带来收益的双重保障下又可以有效地缩短扭亏为盈的时间,提高投资回报率。总之,在牛市中投资,别轻易地被市场反复升跌的表象所迷惑,选择一只值得信赖的好股票并不时地进行管理,相信一定会结出丰硕的果实!
责任编辑 陈利花