摘要:
杠杆收购(Leverage Buy-Out,简称LBO)是企业资本运作的一种特殊形式,它的实质在于举债收购,即通过信贷融通资本,运用财务杠杆加大负债比例,以较少的股本投入融得数倍的资金,对企业进行收购、重组,并以所收购、重组企业未来的利润和现金流偿还负债。这是一种以小博大、高风险、高收益、高技巧的企业并购方式。集资,购入、拆卖,重组、上市三个步骤概括了杠杆收购的基本程序,又被称为“杠杆收购三部曲”。
杠杆收购的特点是:①筹资企业的杠杆比率高。筹资企业只需投入少量的资金便可获得较大金额的银行贷款用于收购目标企业,适合于资金不足又急于扩大生产规模的企业进行融资。②有助于促进企业优胜劣汰。进行企业兼并、改组是迅速淘汰经营不良、效益低下企业的一种有效途径,同时效益好的企业通过收购、兼并其他企业能壮大自身的实力,进一步增强竞争能力。③贷款的安全性强。对于银行而言,由于有拟收购企业的资产和将来的收益能力作抵押,因而其贷款的安全性有较好的保障。④可以获得资产增值。在收购活动中为使交易成功,被收购企业资产的出售价格一般都低于资产的实际价值。⑤有利于提高投资者的收益能力。杠杆收购中企业经营管理者可参股,因而可以充...
杠杆收购(Leverage Buy-Out,简称LBO)是企业资本运作的一种特殊形式,它的实质在于举债收购,即通过信贷融通资本,运用财务杠杆加大负债比例,以较少的股本投入融得数倍的资金,对企业进行收购、重组,并以所收购、重组企业未来的利润和现金流偿还负债。这是一种以小博大、高风险、高收益、高技巧的企业并购方式。集资,购入、拆卖,重组、上市三个步骤概括了杠杆收购的基本程序,又被称为“杠杆收购三部曲”。
杠杆收购的特点是:①筹资企业的杠杆比率高。筹资企业只需投入少量的资金便可获得较大金额的银行贷款用于收购目标企业,适合于资金不足又急于扩大生产规模的企业进行融资。②有助于促进企业优胜劣汰。进行企业兼并、改组是迅速淘汰经营不良、效益低下企业的一种有效途径,同时效益好的企业通过收购、兼并其他企业能壮大自身的实力,进一步增强竞争能力。③贷款的安全性强。对于银行而言,由于有拟收购企业的资产和将来的收益能力作抵押,因而其贷款的安全性有较好的保障。④可以获得资产增值。在收购活动中为使交易成功,被收购企业资产的出售价格一般都低于资产的实际价值。⑤有利于提高投资者的收益能力。杠杆收购中企业经营管理者可参股,因而可以充分调动其积极性,提高投资者的收益能力。