时间:2020-05-16 作者:汪一凡 (作者单位:厦门大学管理学院会计系)
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摘要:
企业持有各类资产的目的,总可归结为现金流的目标,即收回高于投入的现金。然而,对于特定项目来说,要计算出“所收回的现金”是否高于“所投入的现金”并不容易,也许要等到初始现金投入所购建的资产寿命已经终结,或项目已经清盘,才能知道总收回与总投入之间的现金差额,笔者称之为“溢余现金”(亏损时为负),这显然不适应会计“分期报告”的要求。不得已,会计上只好退而求其次,以应计制会计取代现金流会计,以“净利润”作为“溢余现金”的替代词。应计制的运行要建立在许多未必成立的假设上,作许多主观的判断,从而为造假留下了空间,其结果是上市公司报表鱼龙混杂,良莠不齐,引发一系列对于企业价值评估的困惑。因此,笔者在回顾现金流会计的同时,希望能从传统的视角来探索解决问题的新途径。
一、现金流会计的回归
在深入探讨前,我们先来回顾一下原美国会计学会会长井尻雄士先生对现金流会计所作的形象描述:
假设通过现金交换,取得了商品或劳务,我们可以注重于取得商品或劳务这一事实,也可以注重于放弃现金这一事实,两种变化都记录在账簿中。不过,资产负债表是根据取得什么而不是根据放弃什么来编制的。在这个意义上,我们可以说...
企业持有各类资产的目的,总可归结为现金流的目标,即收回高于投入的现金。然而,对于特定项目来说,要计算出“所收回的现金”是否高于“所投入的现金”并不容易,也许要等到初始现金投入所购建的资产寿命已经终结,或项目已经清盘,才能知道总收回与总投入之间的现金差额,笔者称之为“溢余现金”(亏损时为负),这显然不适应会计“分期报告”的要求。不得已,会计上只好退而求其次,以应计制会计取代现金流会计,以“净利润”作为“溢余现金”的替代词。应计制的运行要建立在许多未必成立的假设上,作许多主观的判断,从而为造假留下了空间,其结果是上市公司报表鱼龙混杂,良莠不齐,引发一系列对于企业价值评估的困惑。因此,笔者在回顾现金流会计的同时,希望能从传统的视角来探索解决问题的新途径。
一、现金流会计的回归
在深入探讨前,我们先来回顾一下原美国会计学会会长井尻雄士先生对现金流会计所作的形象描述:
假设通过现金交换,取得了商品或劳务,我们可以注重于取得商品或劳务这一事实,也可以注重于放弃现金这一事实,两种变化都记录在账簿中。不过,资产负债表是根据取得什么而不是根据放弃什么来编制的。在这个意义上,我们可以说在上述例子中,着重点是放在取得商品或劳务上的。
相反地,现金流会计注重于放弃现金而不是取得商品或劳务,这反映了这样的事实:即当公司总部批准对一个项目投资100万美元时,他们关注的是这100万美元已经花出去,而非商品是否取得、雇员是否雇用或工场是否扩大。这是因为,用什么方式运用所投入现金的决策,已经授权给项目经理了。
实际上,投资与收回的循环可以最简洁地描述为放弃现金→取得商品或劳务→收回现金。一个会计主体,在任一期间都有各式各样的现金流入与现金流出,在持续经营的前提下,如果能够从理论上说明、从技术上解决分离“溢余现金”的难题,并说明它就是本期得到的那“更多的现金”,现金流会计便有“卷土重来”的可能,现金流目标也才能回归其地位,这是本文的研究重点。从这样的角度来观察现金流量表主表,我们可将所有现金流类别区分为“权益性现金流”和“内生性现金流”两种。
1、权益性现金流。商业活动无非是“将本求利”的行为,作为“本钱”和“启动基金”的现金流,首先必须是来源于外部的初始性投入,其次是在计量上要保持其原始金额(原值),才有可能充当基准尺度,以便于分离出现金流的增量部分。此种现金流,笔者称之为“权益性现金流”,符合这两个条件有“吸收投资收到的现金”和“取得借款收到的现金”,在某些特殊情况下,如收到捐赠款项时,还有“收到其他与筹资活动有关的现金”。此外,企业开始运作后,现金流规模可能发生变动,有时需要增资扩股或增加银行贷款,有时又会缩股撤资或偿还已借款项,与之相适应,还要有“偿还债务支付的现金”和“支付其他与筹资活动有关的现金”来加以归类反映,它们是对初始权益性现金流的如实调整,当然也属于权益性现金流的范围。理论上,对权益性现金流进行序时的分类登记,其累计的代数和就是井尻雄士先生说的“所投入的现金”。
2、内生性现金流。划出权益性现金流的范围后,其他的所有现金流类别均可称之为“内生性现金流”,它是因会计主体的自主运作而产生的各种现金收付行为。具体地说,企业会计准则应用指南现金流量表的四大类别中经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量、筹资活动产生的现金流量中的分配股利、利润或偿付利息支付的现金和汇率变动对现金及现金等价物的影响均也属于内生性现金流。
在一定期间内,以上内生性现金流的代数和,就是“多收回的现金”。表1通过业务简例,说明几个变量之间的关系是:
期初现金余额+本期内生性现金流+本期权益性现金流=期末现金余额
可以看到,“内生性现金流”和“权益性现金流”数据都可以方便地从现金流量表主表中取得,但前提条件是主表上各种现金流数据必须精确,并符合其内在勾稽关系。
从表1的合计行看到,在分期报告“溢余现金”上,已有实质性的推进。在任一期末时点上,权益性现金流的累计金额,就是所有外部现金投入与退出的当前最终结果;在任一期间里,内生性现金流的代数和,就是该会计主体自主运作产生的现金流增量,即本期“溢余现金”。
二、现金流会计的实用意义
现金流会计注重的是流动性,应计制会计注重的是盈利性,两相比较,流动性更是企业生死依存的要素,企业可能在账面上盈利,却会因现金不足以偿还到期债务而被宣布破产,也可能在账面上亏损,却因现金流源源不断而得以存活。笔者认为,现金流会计可以其独特优势,作为应计制会计的补充。
1、“溢余现金”比“净利润”更容易理解,应用面也更广泛。而要理解“净利润”的计算过程,则需要系统的会计专业知识,甚至要了解操纵财务数据的技巧。
2、“溢余现金”是刚性的,不容易造假,而“净利润”则易于被操纵。这对银行界具有启示意义:要看企业有没有现金流来还本付息,而不能只看账面利润。
3、“溢余现金”在管理上比“净利润”更为实用。如果“溢余现金”是正数,从它与权益性现金流累计金额的对比关系,就可以知道现金的投入与收回情况,比如,共投入多少、收回多少,用了多长时间才收回,还有多少尚未收回,它们之间的比率是否令人满意等;相反,如果“溢余现金”长期为负数,便应当考虑该主体是否还有存在的必要,因为即使它在账面上能够创造“净利润”,显然也需要现金的“输血”,缺乏充分的生存理由。
4、现金流会计是对企业理财业务的后台核算。笔者所倡导的直接法分析,如图1所示,是从现金收付记账凭证开始的,针对每一笔现金收付直接进行归类统计,不但可信,也留有充分的审计线索。实际的资金结算工作,往往不是一来一往那么清楚,而可能是几种业务混在一起的。例如,向供应商A公司汇出500万元,从该汇款业务本身并不可能知道具体用途,假设其中偿还尚欠的货款100万元,支付代垫的运费5万元,交付受托代销货款200万元,预付195万元用于下月购进商品,只有借助于现金流会计核算,才能恰当地划分现金流并归类统计,作为理财活动的真实写照。
5、现金流会计提供的历史数据,还可为企业编制现金预算提供可靠的参考依据,而现金预算在生产经营全面预算中占有极其重要的地位。
三、现金流会计在公司集团战略管理中的作用
公司集团的战略管理已成当前热点和难点。对下属成员公司如果重在考核利润指标,首先要面对项目评价标准前后不一致的矛盾,投资决策开始是基于预测的现金流量,然而,涉及业绩评价时,利润流量却成为主要的数据源。令人困惑的是,从一个基准上看是好的决策,可能从另一个基准看是差的。其次,为了应付考核指标,成员公司之间可能串通起来,通过关联交易使应收账款与主营业务收入同步增长,随心所欲地制造利润,对这种自发的关联交易是很难识别和遏制的,考核也就难免落空。
更简明的方式是现金流管理,从公司集团的角度看,其下属独立核算的分公司或独立法人子公司,无论它开设了多少账户,均可视为一个“现金池”。将现金池视为一个黑箱,如何具体经营是经理的事,不必多管。正如井尻雄士所说,用什么方式运用所投入现金的决策,已经授权给项目经理了。集团只要将对该现金池的权益性投入,记录在其账上,然后关注黑箱另一端的输出,即从该现金池共收回了多少现金,也就是重在考核“溢余现金”,其结果便与考核“净利润”完全不同。尽管由于关联交易,各现金池之间的现金流量同样会有“内循环”,即现金在内部各现金池之间相互流动,而引起各自的“内生性现金流”变化。但是,至少要找到一家成员公司,愿意让自己的现金不断流出,以致于“溢余现金”成为负数,游戏才能进行下去,在考核指标是“溢余现金”的情况下,谁愿意当这样的“冤大头”呢?所以,不断加价的自主关联交易会自动中止,不可能发生。
另一个问题是集团资金集中管控。一般是通过集团的财务公司或商业银行提供的现金池服务,在各成员公司间调剂资金,互通有无。这能够有效避免高额存款与高额贷款并存、财务费用居高不下的现象。此类业务本来就是纯粹的现金流业务,所以在核算上,无非是增设一个地位特殊的“现金池”,每个现金池将借入贷出的本金作为权益性现金流,将内部利息费用或收入作为内生性现金流。
最后是如何评价作为公司集团整体业绩的问题,应计制会计从来也没有给出明确的答案。在现金流会计下,则可沿用“溢余现金”的思路,全集团的“溢余现金”准确无误地反映了集团现金池管理的总体情况,将“真金白银”的集团和含金量指数很低的“虚胖”集团分离开来,回归市场对于企业价值的正确评价。有关数据同样可以从精确编制的合并现金流量表方便地得到。
责任编辑 屈艳贞
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