摘要:
随着人们资本积累的日益广泛,怎样当好家、理好财是每个家庭需要直面的新课题,欧洲人的新型理财工具和做法也许会带给投资者有益的启示。
其一,对冲基金。其操作的宗旨在于利用期货、期权等金融衍生产品以及对相关联的不同股票进行实买空卖、风险对冲,在一定程度上规避和化解投资风险。在成熟的金融市场上,人们谈论得最多的就是对冲基金。每一天,它们都会因为让已经富有的投资者变得更加富有而受到赞扬,也会因为引起资产价格大幅波动而受到指责。全球大宗商品的繁荣就是一个例子,对冲基金在这个领域发挥了巨大影响。
其二,货币管理外包。指的是将全球投资组合中的货币风险外包给专门的机构。货币管理外包属于预期性产品,因此投资组合的规模要足够大,才能让风险与创造和经营的成本相适应。目前有两种类型的货币管理外包——被动型和积极型。被动型管理外包可弥补汇兑损失,但如果管理者对冲的币种升值了,那么这种管理外包自身也会产生亏损。这种产品的成本很低,大约相当于所管理资产的0.02%~0.03%。积极型管理外包旨在为客户创造回报,而不只是保障资产安全,因此成本往往更加高,在0.1%~0.4%之间。有一类抵押贷款货币管理产品可以通过成功的外汇...
随着人们资本积累的日益广泛,怎样当好家、理好财是每个家庭需要直面的新课题,欧洲人的新型理财工具和做法也许会带给投资者有益的启示。
其一,对冲基金。其操作的宗旨在于利用期货、期权等金融衍生产品以及对相关联的不同股票进行实买空卖、风险对冲,在一定程度上规避和化解投资风险。在成熟的金融市场上,人们谈论得最多的就是对冲基金。每一天,它们都会因为让已经富有的投资者变得更加富有而受到赞扬,也会因为引起资产价格大幅波动而受到指责。全球大宗商品的繁荣就是一个例子,对冲基金在这个领域发挥了巨大影响。
其二,货币管理外包。指的是将全球投资组合中的货币风险外包给专门的机构。货币管理外包属于预期性产品,因此投资组合的规模要足够大,才能让风险与创造和经营的成本相适应。目前有两种类型的货币管理外包——被动型和积极型。被动型管理外包可弥补汇兑损失,但如果管理者对冲的币种升值了,那么这种管理外包自身也会产生亏损。这种产品的成本很低,大约相当于所管理资产的0.02%~0.03%。积极型管理外包旨在为客户创造回报,而不只是保障资产安全,因此成本往往更加高,在0.1%~0.4%之间。有一类抵押贷款货币管理产品可以通过成功的外汇交易,减少或消除抵押贷款。最大的外汇抵押贷款公司EcuGroup,为伦敦金融城700余名业主管理着价值约8亿英镑的抵押贷款。Ecu会根据对宏观经济形势的判断,有规律地将贷款在英镑、美元、加元、瑞士法郎和欧元之间转换。比如说,某人在1988年将一笔100万英镑、17年期的抵押贷款交给Ecu管理,那么他支付的平均利息将是每年5.4%,而不是8.94%的可变利息。在一笔都不偿还的情况下,这笔贷款将减少至54.5561万英镑。但这一产品也有很大的风险,如果处理失当,那么欠款额就可能高于当初借贷时的金额。
其三,海外债券。海外债券特别适合于两类人:一类是接近退休年龄并计划到海外过退休生活的人;另一类是在债券到期时将以较低税率纳税的人。海外债券的主要优势在于,以债券形式持有的资金在增值时,几乎不用缴纳任何形式的税。惟一要交的税是在源头上就对某些收入形式扣除了的不可退回的代扣所得税。对积极型投资者来说,不用交资本利得税可能也是一个特殊优势,可以在没有这种税干扰其判断的情况下进行投资决策。过去几年,海外投资债券的费用已经大幅降低,常见的免佣金收费形式将是初期收取投资额的约0.5%,然后每季度固定收取100英镑管理费。
其四,ETF基金。大宗商品市场旺盛的投资需求,产生了容易获得的投资工具,比如交易型开放式指数基金(Exchange Traded Fund,ETF)等。ETF类似于指数跟踪型基金,目的是复制某一股票指数的增长,和投资信托(Investment Trusts)产品一样,可以全天交易。ETF还像单位信托产品那样有一个开放式架构,可以通过发行和取消份额来满足投资者的供给和需求。这些基金可以投资于大宗商品、黄金或任何与指数挂钩的产品。收费非常低,只有1.5%的费率,很多银行都有销售。
其五,碳排放交易。全球的企业需要监控自己的碳排放状况,欧盟各国已经制定了一个计划,通过制定碳排放交易方案,以最节约成本的方式实现减排,这为投资者创造出了碳排放交易的新机遇。碳排放交易的对象是碳排放信用,其价格根据每吨二氧化碳的基本价格来确定。投资者既可投资于能从碳排放交易市场盈利或从这些盈利中获得好处的公司,也可以投资于碳排放交易基金。
(摘自《赢周刊》