摘要:
浙江省是沿海民营经济最活跃的省份之一,2005年年底,全省拥有各类民营中小企业30.41万家,占企业总数的99.6%;资产总额35683.81亿元,占企业总资产的82.6%;从业人员1130.71万人,占总就业人数的82.7%,2005年,民营企业(非公经济)创造的经济增加值对浙江省GDP的贡献率已由47.1%提高到65%,民营企业在经济和社会发展中发挥着越来越重要的作用。
虽然浙江省民营企业众多,但新企业成活率不高,平均寿命不长。全省首次经济普查一号公报显示,全省每天约有240家民营企业注册登记,但同时又有130家企业注销关闭,存活率仅为45.83%。因此,笔者认为,研究民营企业的生存和可持续发展,使其为我国的生产力发展、经济增长、扩大就业、活跃市场等方面发挥长期作用,是一个亟待解决的现实课题。
一、影响民企可持续发展的财务因素
1、经营决策失误较多,息税前利润率不高。民营企业大部分属中小企业,所有权和经营权不分离,企业经营决策多由业主一人做出,决策失误较多。部分企业在产品经营上存在跟风、盲从问题,产品更新换代慢,仿冒替代现象突出,有的地方整个村甚至整个乡镇都搞同一产品经营,如温州乐清县柳市镇的低压电器,宁波奉化市溪口镇的气动元件...
浙江省是沿海民营经济最活跃的省份之一,2005年年底,全省拥有各类民营中小企业30.41万家,占企业总数的99.6%;资产总额35683.81亿元,占企业总资产的82.6%;从业人员1130.71万人,占总就业人数的82.7%,2005年,民营企业(非公经济)创造的经济增加值对浙江省GDP的贡献率已由47.1%提高到65%,民营企业在经济和社会发展中发挥着越来越重要的作用。
虽然浙江省民营企业众多,但新企业成活率不高,平均寿命不长。全省首次经济普查一号公报显示,全省每天约有240家民营企业注册登记,但同时又有130家企业注销关闭,存活率仅为45.83%。因此,笔者认为,研究民营企业的生存和可持续发展,使其为我国的生产力发展、经济增长、扩大就业、活跃市场等方面发挥长期作用,是一个亟待解决的现实课题。
一、影响民企可持续发展的财务因素
1、经营决策失误较多,息税前利润率不高。民营企业大部分属中小企业,所有权和经营权不分离,企业经营决策多由业主一人做出,决策失误较多。部分企业在产品经营上存在跟风、盲从问题,产品更新换代慢,仿冒替代现象突出,有的地方整个村甚至整个乡镇都搞同一产品经营,如温州乐清县柳市镇的低压电器,宁波奉化市溪口镇的气动元件等。名为产业集群,实际是搞恶性竞争。
2、投资决策不科学,资产结构不合理,投入资本周转率较低。民营企业流动资产比重较高,内部投资为主,对外投资较少。流动资产中,货币资金、应收账款比重较高,营运资金大部分被应收账款占用。民营企业资金配置和投资结构不尽合理的原因是民营企业资本规模较小,只寻求“短、频、快”,不注重长期投资,投入资本周转率较低,影响了自我可持续增长率。
3、负债融资政策与资本结构不合理,财务成本率和权益乘数偏低。民营企业资金来源中,长期负债相对偏少,融资方式以短期借款和投入资本为主,其资金来源结构不甚合理。财务费用占主营业务收入的比重偏低,说明民营企业不愿意或不能够得到银行借款。由于企业银行借款较少,大部分资金来源于企业自有资金,又导致财务成本率和权益乘数偏低,影响了自我可持续增长率。
4、税收与收益不配比。增值税负和所得税负较轻,增值税占主营业务收入的比重仅为6%,低于同期全国平均水平(8.45%);所得税占利润总额的比例为14.61%,也低于同期全国平均水平(20.57%)。其中可能存在税收征管不到位或偷漏税行为,一旦税收政策到位,企业收益就会大幅度下降,表面的赢利维持不了多久。
5、利润分配政策存在缺陷,利润留成率偏低。民营企业“船小经常掉头”,缺乏长远规划,企业有利就分红,很少提取盈余公积金和法定公益金(注:新《公司法》已取消了提取法定公益金的规定),未分配利润也较少,利润留成率普遍偏低,导致企业自我可持续增长率低下,一旦发生大额亏损,将使企业财务拮据,甚至资不抵债。
二、促进民营企业可持续发展的财务对策
民营企业要在激烈的市场竞争中立于不败之地,除了依靠技术创新、人才保障、市场需求、质量品牌等要素外,关键是培养和造就以下八个方面的财务能力和财务机制。
1、培植财务创新能力,健全财务制度机制。企业财务创新能力的培植应与企业技术创新和机制创新相衔接,要完善会计核算与财务管理的制度机制及工作体系,使其规范、科学和高效。应当强化企业内部管理和责任会计制度,形成周密规范的财会信息网络和系统高效的财务管理体系。建立岗位责任目标,实行绩效量化考核,形成赏罚分明的激励与约束机制。
2、提升解读财务信息能力,形成决策科学化机制。要了解以下财务信息的区别:一是静态信息与动态信息的区别,资产、负债及所有者权益是静态信息,而收入、费用、利润和现金流量则是动态信息。二是短期信息与长期信息的区别,如了解企业长、短期负债的性质结构和偿还能力,以及应收账款的“账龄”等。三是表内信息与表外信息的区别,在报表信息体系中表外信息与非财务信息将会有所增加,可综合起来加以应用。四是表层信息与深层信息的区别,如资产及其性质和类型,成本、费用及其构成,利润、利润分配及现金流量等。企业应及时利用财务信息,科学地进行各项融资、投资及利润分配决策,不断提升民营企业财务管理水平。
3、合理财务规划能力,建立财务预算机制。民营企业大多为中小企业,财务机构和人员较薄弱,企业缺乏长期规划,有中期计划和短期预算的也很少,企业发展缺少目标,也没有可供操作的预算保障机制。所以,建立财务规划和预算机制是民营企业可持续发展的重要保证,特别是短期的现金预算和长期的资本预算,对企业发展至关重要。
4、善于财务运作能力,完善财务经营机制。一是合理配置财务结构。在总资产规模已定的情况下,流动资产与固定资产、有形资产与无形资产、长期投资与短期投资比例要协调;负债与权益资本、长期负债与短期负债、投入资本与留存收益等之间的结构要合理。二是力求实现企业生产、销售、收入和利润的同步增长。三是确保企业现金流量的流入流出形成良性循环。在民营企业的财务失败案例中,很多企业不是由于无法筹措资金而致,而是由于经营者不了解各种资金的特性,将短期资金不恰当地用在长期投资项目上,资金来源和占用结构不配比,导致企业无力偿还到期债务,最终破产倒闭。
5、提高财务分析能力,确立绩效考评机制。企业核心能力分析不仅仅是由产品技术质量分析、品牌知名度等无形资产分析、员工素质等人力资源分析构成,还应包括财务分析。财务分析主要包括:短期偿债能力、长期偿债能力、营运能力、获利能力和发展能力,通过综合分析,评价民营企业的绩效。
6、提炼税务筹划能力,构建项目申报机制。通过税务筹划,用好优惠政策;通过合理制定存货估价、折旧和摊销等政策合法延迟纳税,赢得时间价值,降低实际税负。同时,尽可能争取到来自政府的各种支持,从而提高技术水平,增强企业发展后劲。
7、合理规避财务风险,建立财务预警机制。在财务风险性状及成因分析的基础上,提出防范风险的措施和选择避险的工具。财务风险对策有多种类型,主要有主动的、积极的进攻策略,也称为财务风险调控对策,它是指主动出击,抵消风险的作用力,防范风险的发生,堵塞风险发生的缝隙,积极地控制风险、引导风险,该策略服务于治本型财务风险管理目标:还有被动的、消极的防守策略,也称为财务风险处置对策,它是指对财务风险采取回避、转移、分散等处理办法,使企业减少或者补偿财务损失,改善所处的环境,摆脱被动局面,该策略服务于治标型财务风险管理目标。财务风险应对的具体操作方法有:规避、布控、承受、转移和对抗等,应对这些方法进行成本效益分析,选择适合民企特点的操作方法,同时利用资产负债率、净资产收益率、总资产周转率、营运资金占总资产比率等有关财务指标进行预警分析,施加有效预控。
8、增强价值评估能力,改进价值衡量机制。企业价值指的是企业的市场价值,具体可以用收益现值法或未来企业现金流量与风险折现法确定。传统方法是通过企业各项能力包括财务效益、偿付能力、营运能力和发展能力等进行衡量。笔者认为应采用经济增加值EVA。EVA是评价企业产出的利润和利息是否超出投入资本的成本,用它评估民营企业的财务绩效和财富创造更加科学合理。(本文系浙江省自然科学基金项目阶段性研究成果)
责任编辑 林燕