时间:2020-05-20 作者:朱小斌 林庆 靳菁 (作者单位:上海财经大学国际工商管理学院沈阳理工大学)
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摘要:
中小企业在国民经济中发挥着重要作用,但其发展却面临着许多困难,融资难就是其中最突出的问题之一。一项调查显示,80%的中小企业认为近年来的融资环境没有变化或趋于恶化。该调查还显示,我国中小企业融资方式比较单一,目前首选的是自有资金,其次是银行贷款,仅有2.38%的中小企业通过发行股票和债券进行融资。因此,为拓宽中小企业融资渠道,支持中小企业的发展,我国应致力于建设一个由法律政策支持体系、直接融资支持体系、间接融资支持体系、信用担保体系等组成的完整的中小企业融资支持体系。我国是处于市场经济转型时期的发展中国家,与一些新兴的市场经济国家相比,经济发展阶段类似。因此,本文将以南美、澳洲和东南亚的新兴市场国家为对象,对国外中小企业融资支持体系进行比较研究,并得出对我国的启示。
南美中小企业融资支持体系:以智利为例
1、智利的中小企业融资支持体系概况
智利是一个经济小国,出口是国民经济发展的主要动力。统计表明,在服装业和纺织业、鞋业、铜业、林产品、渔产品、水果和蔬菜等出口方面,中小企业(根据智利生产开发公司CORFO及智利开发银行1998年的中小企业划分标准,雇员人数在O~8人的为微型企业,9~49人...
中小企业在国民经济中发挥着重要作用,但其发展却面临着许多困难,融资难就是其中最突出的问题之一。一项调查显示,80%的中小企业认为近年来的融资环境没有变化或趋于恶化。该调查还显示,我国中小企业融资方式比较单一,目前首选的是自有资金,其次是银行贷款,仅有2.38%的中小企业通过发行股票和债券进行融资。因此,为拓宽中小企业融资渠道,支持中小企业的发展,我国应致力于建设一个由法律政策支持体系、直接融资支持体系、间接融资支持体系、信用担保体系等组成的完整的中小企业融资支持体系。我国是处于市场经济转型时期的发展中国家,与一些新兴的市场经济国家相比,经济发展阶段类似。因此,本文将以南美、澳洲和东南亚的新兴市场国家为对象,对国外中小企业融资支持体系进行比较研究,并得出对我国的启示。
南美中小企业融资支持体系:以智利为例
1、智利的中小企业融资支持体系概况
智利是一个经济小国,出口是国民经济发展的主要动力。统计表明,在服装业和纺织业、鞋业、铜业、林产品、渔产品、水果和蔬菜等出口方面,中小企业(根据智利生产开发公司CORFO及智利开发银行1998年的中小企业划分标准,雇员人数在O~8人的为微型企业,9~49人的为小企业,50~199人之间的为中型企业)都占有举足轻重的地位,是智利出口导向发展模式的实践者和经济发展的生力军。智利传统的金融部门主要是满足大中型企业的融资需要。为解决中小企业融资难题,智利建立了中小企业融资支持体系。从资金来源看,该体系主要包括以下融资渠道:政府官方机构,如智利生产开发公司(CORFO)提供融资项目和融资工具,通过商业银行和金融机构为中小企业提供担保或融资;专门从事微型融资业务的大型商业银行的分支机构;小型商业银行的常规贷款;私人微型融资机构;智利证券交易所,2001年起允许符合条件的中小企业在股市挂牌交易。另外,还有为整个拉美和加勒比海地区中小企业提供援助的、国际性的、双边和多边发展援助基金项目,如世界银行项目、泛美银行项目等。
2、政府部门对中小企业的融资支持政策及措施
1939年,智利经济部下设智利生产开发公司(CORFO),它是智利专门为中小企业提供各项支持的官方机构,具体包括融资、技术援助、技术转移与技术创新、培训、出口促进以及企业合作六个方面。仅1999年,CORFO就支持帮助了14000多家中小企业。初期CORFO为中小企业项目提供直接融资,随后引入了新模式,即先由商业银行对中小企业项目进行可行性研究,然后为最有盈利前景的项目提供贷款。这不仅能保证金融资源更高效地被引导和分配,而且降低了国家无法收回贷款的风险。
3、金融机构对中小企业的融资支持政策及措施
首先,由大型商业银行的分支机构为中小企业提供融资服务。其中最具代表性的是智利开发银行和智利国家银行。这两家商业银行的分支机构依靠总部银行的业务支持和认可,为中小企业提供了极大方便。开发银行的微型融资机构于1990年开始营运,是最早为正规和非正规部门中的微型企业提供贷款服务的商业银行分支机构,抵押方式有合作团体担保方式、不动产抵押等。其贷款政策会随微型企业商业活动的不同而相应调整。截至2000年12月已经拥有40个分部和15030家客户,平均贷款额度为1050美元,发放的贷款总额达到7080万美元。智利国家银行自1992年起一直通过其微型融资机构从事微型融资业务,截至1998年12月,大约开展了10000项贷款业务,平均每项贷款额1000美元,有价证券业务达到1000万美元。
其次,由专业的微型融资机构(MFls)为中小企业提供融资支持,如InversionesParaelDesarrolloS.A.(INDES)、CorporacióndePromociónparaIaPequenaEmpresa(PROPESA)。一般而言,它们主要针对非正规部门中的微型企业和中小企业,这些企业通常拥有小型农场、技术水平较低且雇员不超过3人。截至1997年年底,其客户大约110000家,平均贷款规模为1000美元,总贷款额11800万美元,但其贷款拖欠率(约10%)远远高于银行和金融机构(4%~6%)。目前,由于政府政策变化等原因,除INDES外,其他微型融资机构已经缩小了业务范围,有些正向提供技术援助、能力建设、培训和联盟服务等方向集中,有的已退出融资服务领域。
此外,智利还通过设立非传统产品出口商担保基金、普通保税仓储、出口信贷保险、拉美一体化协会成员国之间双边信贷和支付制度、资本货物出口的融资等措施,重点支持中小出口企业的发展。
澳洲中小企业融资支持体系:以新西兰为例
1、新西兰的中小企业融资支持体系概况
新西兰也建立了比较完善的中小企业融资支持体系。主要的融资支持项目有:(1)新西兰贸易与发展局的企业发展基金和增长服务基金。企业发展基金的对象是创业者、新成立的企业或扩张中的企业以及拥有三个或多个公司的企业集团;增长服务基金主要提供给那些具有较大发展潜力的企业,以帮助其获取外部经验、专门技术或提供市场开拓方面的服务。(2)科技研究与技术基金会(FRST)受政府委托为鼓励企业采用和开发新技术提供全面的综合性支持,包括技术评估项目,为大量研发资金投入做前期可行性评估;私营企业研究项目,资助支持中小企业的产品、流程和服务方面的技术创新和技术开发;经济增长技术项目,支持高附加值、高边际收益、以技术为基础的项目;产业合作技术项目,资助学生和研究人员完成企业的研发活动。(3)其他各种形式的融资支持。如信贷协会、太平洋商业信托、帕特玛信托、毛利妇女发展组织、斯巴克伯斯有限公司。(4)全美元信托、尼尔逊企业贷款等名目繁多的资助项目。
2、政府部门对中小企业的融资支持政策及措施
新西兰政府每年从预算中拨出1亿新元作为支持中小企业发展的专项基金。这笔专项基金分增长服务基金和企业发展基金两项,用于支持具有较好发展前景的中小企业,以及对企业进行管理、技术等方面的培训。政府还每年拨款160万美元用于孵化器支持计划和新西兰产业发展项目。孵化器支持计划为孵化器提供管理支持服务和年度现金资助。新西兰产业发展项目旨在通过推动良好的管理来帮助孵化器的设立和长期生存,2003年奥克兰地区的五个企业孵化器从新西兰产业发展项目中共获得90万美元资金。此外,新西兰创业板也为中小企业提供了高效、低成本的直接融资平台。
东南亚中小企业融资支持体系:以泰国为例
1、泰国的中小企业融资支持体系概况为解决中小企业融资难、融资缺口较大的问题,泰国亦建立了相应的中小企业融资支持体系。资金来源主要有以下几个渠道:一是泰国银行(中央银行)以银行本票再贴现的方式,通过商业银行和政府金融机构向中小企业提供贷款;二是直接由商业银行进行贷款;三是由政府所有的专业化金融机构提供贷款;四是由政策性基金或政府部门基金提供资金,如中小企业促进基金(SMEPromotionFund)等;五是通过信用担保体系获得银行贷款。在泰国,信用担保体系的核心是小企业信用担保公司(SICGC)。从融资渠道来看,泰国的二板市场不发达,到2004年年底只有12只上市股票,总市值不过2100万美元。同时风险投资也极不发达。
2、政府部门对中小企业的融资支持政策及措施
泰国政府为解决中小企业融资问题做了相当多的努力。在机构建设方面,工业部下设工业促进厅,作为负责中小企业相关事务的政府机构;对两个重要的专门金融机构——小企业信用担保公司和小型投资金融公司进行资本重组;建立中小企业融资咨询服务中心;2000年实施《中小企业促进法》,促成中小企业促进委员会及其执行机构中小企业促进办公室的成立。在融资渠道方面,通过泰国银行、商业银行以及专业化金融机构向中小企业提供更多的贷款;建立了泰国复苏基金和中小企业风险投资基金;设立了面向中小企业的二板股票市场。
3、金融机构对中小企业的融资支持政策及措施
商业银行是泰国金融体系的主力军,至2004年年底共有13家本地商业银行和18家外资银行,分支机构遍布全国,构成了中小企业融资支持体系的重要部分。如泰国最大的商业银行——盘古银行设有专门的中小企业贷款业务,符合条件的中小企业都可以申请贷款。2000年6月,盘古银行与泰国工业部签署协议,设立了一个总金额达100亿泰铢的中小企业融资支持项目。再如财政部管辖的最大的国有商业银行——泰京银行,除直接为中小企业提供贷款外,还积极与政府其他机构合作为中小企业提供各种优惠的贷款服务。
至2004年年底,泰国的专业化金融机构共有11个。它们在政府的支持下,为中小企业和创业者提供了发展机会,仅2002年就为中小企业提供了将近530亿泰铢的贷款。2002年以前,泰国工业金融公司是为中小企业提供贷款量最大的专业化金融机构,它为中小企业提供定期贷款以及流动资本贷款、股权投资、联合贷款、贷款担保和金融及投资咨询等服务,还于2000年8月1日设立了中小企业发展中心,旨在发掘中小企业的潜力以推动经济复苏和增强国家竞争力。
泰国的小企业金融公司专为固定资产在5000万泰铢以下的中小企业提供贷款。2002年,在重新注资达28亿泰铢后,小企业金融公司改组为泰国中小企业发展银行,成为中小企业融资的专门机构。其主要业务是为符合条件的中小企业提供中长期贷款、票据融资、股票融资,还提供培训、咨询等商业发展服务,服务的对象主要是知识型的创新企业、农业和农村地区企业。为便利中小企业获得融资,泰国中小企业银行采取了较为灵活的抵押和担保措施。
泰国进出口银行专为那些与进出口相关的企业提供融资服务,如直接为出口商提供贷款,主要业务包括出口票据押汇业务、出口信贷保险业务等。在推动出口方面,泰国进出口银行主要致力于为那些商业银行不能或不愿提供贷款的中小出口商提供融资服务,如资本货物出口长期贷款、境外建筑合同融资服务、出口信用保险等等。
4、泰国中小企业信用担保体系
泰国的信用担保体系始于1984年小企业信用担保基金的成立。1992年该基金由小企业信用担保公司(SICGC)接管,并通过巨额财政支持迅速增加注册资本,资本的激增使其担保能力迅速扩大,担保贷款余额从1992年的4.78亿泰铢迅速增长到2003年年底的100.26亿泰铢。小企业信用担保公司是整个信用担保体系的主体,对担保条件的规定涉及企业主、净资产及抵押物等方面。
5、资本市场对中小企业融资的作用
1997年经济危机后,泰国政府意识到风险资本对促进中小企业发展、加快经济复苏的作用,于1999年设立了中小企业创投基金、泰国复兴基金和泰国股票基金三个风险投资基金。2003年政府又投资5亿泰铢成立了一个新的风险投资基金,投资于那些具有发展潜力的中小企业,帮助其提升竞争力。政府还于2002年颁布了一项针对中小企业风险投资基金的税收优惠法案。
比较分析及对我国的启示
我国与以上三国相比有很多相似的地方,中小企业数量众多且在国民经济中具有重要地位。但各国国情有别,中小企业融资支持体系存在差异性。比如,为适应出口导向型发展战略,智利特别重视对出口型中小企业的扶持;新西兰中小企业比例特别高,流动性也较大,因此新西兰格外重视对创业型中小企业的扶持,针对中小企业创业初期融资难度相对更大的特点,设立了新西兰创业板。在借鉴他国经验的同时,我国也要注意针对自身的特殊国情,因地制宜地采取措施。
1、政府应高度重视中小企业融资难问题
我国政府缺乏系统完整的中小企业融资政策体系,中小企业在激烈的竞争中难以与大企业抗衡。因此,政府可以参考这三国的做法从以下方面改进:一是可以出台融资优惠政策支持中小企业,并给予适当的财政支持;二是为中小企业建立强有力的信用担保体系;三是采用法律监督手段确保融资过程的公平性,维护中小企业利益,促进中小企业的发展;四是设立专门的非盈利性机构,监管和帮助中小企业融资。
2、充分发挥商业性金融机构的作用
智利、新西兰和泰国的商业性金融机构在中小企业融资中扮演着极为重要的角色。三国都充分发挥大型商业银行的作用,通过其遍布全国的分支机构为中小企业提供融资服务。我国的四大国有商业银行的网点遍布全国,同样可以充分利用这一优势为中小企业服务。相对新西兰而言,智利和泰国的商业性金融机构的中小企业支持体系更为完善,因为它们还分别设立了专门针对中小企业融资的金融机构。我国也可借鉴这一经验,大力发展中小金融机构,特别是为中小企业服务的专业化金融机构。这不仅可以进一步完善国家金融体系,还可以弥补国有商业银行业务多样性不足的缺点,扩大对中小企业的信贷规模,同时,在合理配置地方金融资源方面也有积极作用。参照泰国的做法,中央银行可以作为中小企业和商业性金融机构之间的纽带,制定一系列支持中小企业融资的政策,并通过央行引导其他金融机构实现对中小企业融资的支持。在信贷的操作细节上,也可以吸收他国经验。如智利比较注重贷款前的评估和可行性研究,降低不良贷款的比率;各国在针对不同类型的中小企业时,即便是同一机构提供贷款,具体标准也不同,智利比较重视对高新技术中小企业的支持,而新西兰的融资优惠政策则偏向创业型的小企业。我国可以借鉴这些做法,即对不同类型的中小企业采用不同的融资支持方式,适当鼓励高新技术中小企业的发展,为新创立的企业提供特别优惠的信贷条件等。
责任编辑 刘莹
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