摘要:
海外并购的财务风险较大,基于并购公司的实际情况,并购方可采取以下措施予以防范:一是,在并购前,可聘请经验丰富、有信誉的中介机构,如投资银行、会计师事务所等,根据企业的发展战略进行全面策划,审定目标企业。审定后还应对目标公司价值进行详尽的审查和评价,对财务信息进行进一步的证实,并扩大范围调查取证。二是,并购企业可通过分析资产负债的期限结构,将未来的现金流入与流出按期限进行分装组合,寻找出正现金流和资金缺口的时点,不断调整自身的资产负债结构来防范流动性风险。建立多样化流动资产组合,使流动性与收益性得以兼顾。三是,并购企业可结合自身能获得的流动性资源、股权结构的变化、目标企业的税收筹划等情况,将并购支付方式设计成现金、债务与股权方式的各种组合。企业还应根据并购动机合理选择融资方式,如果企业进行并购只是暂时持有,可以选择资本成本相对较低的短期借款方式;如果是为了长期持有目标企业,就要根据目标企业的资本结构及其持续经营的资本需用,来确定收购资金的筹集方式。四是,要增强目标企业未来现金流量的稳定性,以避免出现不能按时偿债而带来的技术性破产,为此,必须审慎评估目标企业价值;在整合目标企业的过程中...
海外并购的财务风险较大,基于并购公司的实际情况,并购方可采取以下措施予以防范:一是,在并购前,可聘请经验丰富、有信誉的中介机构,如投资银行、会计师事务所等,根据企业的发展战略进行全面策划,审定目标企业。审定后还应对目标公司价值进行详尽的审查和评价,对财务信息进行进一步的证实,并扩大范围调查取证。二是,并购企业可通过分析资产负债的期限结构,将未来的现金流入与流出按期限进行分装组合,寻找出正现金流和资金缺口的时点,不断调整自身的资产负债结构来防范流动性风险。建立多样化流动资产组合,使流动性与收益性得以兼顾。三是,并购企业可结合自身能获得的流动性资源、股权结构的变化、目标企业的税收筹划等情况,将并购支付方式设计成现金、债务与股权方式的各种组合。企业还应根据并购动机合理选择融资方式,如果企业进行并购只是暂时持有,可以选择资本成本相对较低的短期借款方式;如果是为了长期持有目标企业,就要根据目标企业的资本结构及其持续经营的资本需用,来确定收购资金的筹集方式。四是,要增强目标企业未来现金流量的稳定性,以避免出现不能按时偿债而带来的技术性破产,为此,必须审慎评估目标企业价值;在整合目标企业的过程中,创造最优资本结构,增加企业价值。
责任编辑 张智广