摘要:
“历史上向前一步的进展,往往是伴随着向后一步的探本穷源,可谓是温故而知新。”回顾在东西方文化传统中占有重要地位的孔子和亚里士多德的中庸思想,可以使我们对现代社会的诸多问题产生新的认识,例如现代公司理财目标。
关于现代公司理财目标的观点众多,如经济效益最大化、利润最大化、每股盈余最大化、股东财富最大化、公司价值最大化、利益相关者价值最大化等。它们的共性在于都强调财务目标主体的利益最大化,不同之处只是利益最大化的受益对象不同,即财务目标主体不同。然而,对一个公司来说,怎样才算达到了经济效益或利润等的最大化,能否达到最大化这一最高境界,这是很难确定的。有学者认为,财务目标最大化的提法是一种极端化的表述,带有浓厚的单边治理色彩,在公司多边治理的情况下,既不利于财务理论的研究,也不利于以此目标指导实务。也有学者认为,理性经济人假说及在此基础上推导出的财务理论,是难以通过现实检验的。从这些学者的反思中可以看出,建立在“理性经济人假说”等“工具理性”基础上的“最大化”,已成为现代企业理财目标定位之桎梏。
那么该如何走出“最大化”之惑,找寻到合适的现代公司理财目标呢?笔者认为,孔子和亚里...
“历史上向前一步的进展,往往是伴随着向后一步的探本穷源,可谓是温故而知新。”回顾在东西方文化传统中占有重要地位的孔子和亚里士多德的中庸思想,可以使我们对现代社会的诸多问题产生新的认识,例如现代公司理财目标。
关于现代公司理财目标的观点众多,如经济效益最大化、利润最大化、每股盈余最大化、股东财富最大化、公司价值最大化、利益相关者价值最大化等。它们的共性在于都强调财务目标主体的利益最大化,不同之处只是利益最大化的受益对象不同,即财务目标主体不同。然而,对一个公司来说,怎样才算达到了经济效益或利润等的最大化,能否达到最大化这一最高境界,这是很难确定的。有学者认为,财务目标最大化的提法是一种极端化的表述,带有浓厚的单边治理色彩,在公司多边治理的情况下,既不利于财务理论的研究,也不利于以此目标指导实务。也有学者认为,理性经济人假说及在此基础上推导出的财务理论,是难以通过现实检验的。从这些学者的反思中可以看出,建立在“理性经济人假说”等“工具理性”基础上的“最大化”,已成为现代企业理财目标定位之桎梏。
那么该如何走出“最大化”之惑,找寻到合适的现代公司理财目标呢?笔者认为,孔子和亚里士多德的中庸、中道的思想,或许能给我们一些借鉴和启迪。
在孔子的思想中,包含了丰富的“尚中”观念。所谓“中”,即既不太过,又无不及,是“恰到好处”,而中庸则是指“中的规律”。在“恰到好处”的观念里,时间是个重要因素,冯友兰先生曾幽默地比喻说:“冬天穿皮袄是恰好,夏天穿皮袄就不是了。”所以他说,儒家的“中”常常与“时”字相连,如“时中”。至于“中”的作用,无非是要达到“和”。《中庸》说:“致中和,天地位焉,万物育焉。”所谓“和”,是指调和不同以达到和谐的统一。中和思想最终使中庸思想上升为一种对天人和谐之美的体认与追求。
“中”也是亚里士多德伦理思想的重要特征,“黄金中道”即是他的伦理学中的一个基本原理。所谓“中道”,就是“适度”、“适中”的意思。亚里士多德曾通过对希腊社会生活的广泛了解,看到无论在个体行为上还是在城邦生活中,过与不及都不合于理性,也都不能培养善德和达到幸福,而合乎理性的要求只在于合乎中道。另外,亚里士多德也认为“中”是指相对的中,他说:“在一切连续的和可分的东西中,既可取其多,也可取其少,还可取其相等。这一些部分既可以是对事物自身,也可以是相对于我们,而相等就是过多和过少的中间……至于相对于我们的中间,就是既不过度也非不及,这样的中间不是单一的,并非是与两端距离相等之点。”
上述中西方文化中的中庸思想,虽然是对伦理学意义上的“时中”、“中和”、“中道”等概念的阐述,但对经济领域,特别是对确立理想的理财目标具有重要的借鉴意义。
“中”,应作为现代企业理财目标的判断标准。无论古希腊的传统思想还是我国的传统文化,“物极必反”是一种基本认识。也就是说,任何极端的主张和做法都是不可能长久的,而只有中道才是常道,才能持久。从经济生活的实践来看,公司理财追求的“最大化”不仅难以计量和难以实现,还会带来诸如偏执、片面及短期化行为等许多弊端,不如取其“中道”,审时度势,来获得公司可持续性的发展。
“时”,应作为构建开放性理财目标体系的前提和条件。在不同的情境下,要达到“恰好”这一标准,需要采取不同的行动,即因应时变。用亚里士多德的话来说就是:“只有在适当的时间和机会,对于适当的人和对象,持适当的态度去处理,才是中道。”也就是说“中”是客观的,但它又是具体的,“中”总是一定条件下的“时中”,离开了一定的时间和条件的“中”就是“非中”了。因此我们不能单纯树立或排斥利润、股东财富、每股盈余、公司价值或利益相关者价值或其他等等单一的目标,而应该构建一种开放性的多目标体系,将这些子目标都纳入其中。
“和”,应是协调公司与利益相关者及非利益相关者的关系、协调公司与社会及自然的关系的起点和归宿。以“中”为标准,“时”为条件,“和”为归宿,来确定企业理财目标,指导现实公司中的投资、融资、收益分配、资本运营、纳税筹划、日常营运资金管理等一系列财务事项的决策与执行,不仅有利于公司的可持续发展,也有利于协调公司与各利益相关者及非利益相关者的关系,有利于协调公司与社会及自然的关系。
体现“中”、“时”、“和”思想的企业理财目标,应是一个多维的、适度的、平衡的、开放性的目标体系。这样的一个多目标体系,可以避免利益相关者利益的单一导向,确保财务管理者能真正审时度势,在管理好各项财务活动的同时协调好公司与各方的财务关系,最终实现和谐财务管理的最高境界。
责任编辑 崔洁