摘要:
当前,我国证券市场上存在较多的操纵利润的行为。一方面,违背公平原则,使质量低下、缺乏竞争能力的上市公司与真正绩优上市公司优劣难辩,严重误导投资者的投资决策,破坏了证券市场资源配置功能的发挥;另一方面,此类公司股价处于高位而缺乏实质性要素支撑,易形成泡沫,加大市场风险,危害证券市场的稳定和发展。
因此,对上市公司利润操纵行为进行分析,对于加强上市公司利润方面的披露,提高会计信息的报告质量,防止管理当局利用各种手段操纵企业的财务状况和经营成果,具有较重要的意义。
1、利润来源的分析。企业利润由几部分构成:主营业务利润;其他业务利润;投资收益;补贴收入;营业外净收入。一般来说,主营业务利润占主要地位,可以说明该公司主营业务突出,产品市场较好,盈利空间较大,公司的稳定性和后续发展也较好。如果企业的主营业务较小,非主营业务利润比例过大或已成为企业利润的主要来源时,就要考虑企业是否在利用资产重组或股权投资等方法调节利润的可能。资产重组往往使上市公司具有在一夜之间扭亏为盈的特效功能,所产生的利润在投资收益中直接反映出来,因此要充分关注企业利润结构、利润来源的变化。
2、现金流量的分...
当前,我国证券市场上存在较多的操纵利润的行为。一方面,违背公平原则,使质量低下、缺乏竞争能力的上市公司与真正绩优上市公司优劣难辩,严重误导投资者的投资决策,破坏了证券市场资源配置功能的发挥;另一方面,此类公司股价处于高位而缺乏实质性要素支撑,易形成泡沫,加大市场风险,危害证券市场的稳定和发展。
因此,对上市公司利润操纵行为进行分析,对于加强上市公司利润方面的披露,提高会计信息的报告质量,防止管理当局利用各种手段操纵企业的财务状况和经营成果,具有较重要的意义。
1、利润来源的分析。企业利润由几部分构成:主营业务利润;其他业务利润;投资收益;补贴收入;营业外净收入。一般来说,主营业务利润占主要地位,可以说明该公司主营业务突出,产品市场较好,盈利空间较大,公司的稳定性和后续发展也较好。如果企业的主营业务较小,非主营业务利润比例过大或已成为企业利润的主要来源时,就要考虑企业是否在利用资产重组或股权投资等方法调节利润的可能。资产重组往往使上市公司具有在一夜之间扭亏为盈的特效功能,所产生的利润在投资收益中直接反映出来,因此要充分关注企业利润结构、利润来源的变化。
2、现金流量的分析。现金流量是以收付实现制为基础计算出现金流入和流出的差额,与以权责发生制为基础计算出的会计利润不同。利润的大小会受到各种会计方法的影响,如存货计价方法、固定资产折旧方法、折旧年限、费用摊销时间等的选择都能使操纵会计利润成为可能,而现金流量基本上是无法操纵的。可以说现金流量指标比利润指标更为客观和真实。事实上,公司处于盈利状态时也有可能保证不了有足够的现金来偿付债务本息。有的企业为扩大市场,降低对用户的信用标准或延长客户的付款期限,如对客户的信用状况不太重视的话,市场占有率可能提高了,而坏账损失也可能大大增加。公司的会计利润可能会很大,而现金却不足以抵补生产和偿还债务所需的现金流出,以致影响生产的正常进行或发生债务危机。一旦公司没有足够的现金,不能维持正常的支出,就会陷入财务危机。
由于现金流量的现实性和客观性,它已逐渐成为企业理财的核心,成为评价公司综合财务素质的重要指标。在财务分析当中,应将利润与现金流量结合起来进行分析,在判断公司的盈利能力、偿债能力方面以及综合的财务状况时,现金流量的作用更加明显。
3、不良资产分析。利用虚拟资产作为“蓄水池”,来调节利润是某些公司惯用的手法。这些情况往往通过待摊费用、待处理财产损失、递延资产等科目虚拟资产进行。通过多年应收账款、其他应收款、存货积压以及长期投资等产生虚拟资产、不良资产的可能性也较大。
4、关联方之间的交易分析。将关联方的交易所得到的销售收入和利润减去后可以看出企业的盈利能力。因为该盈利并不是企业本身的能力,而是借助于关联方的“支持”引起的。分析时可以从金额和数量大小、种类的变化和对财务状况、经营成果影响大小中看出问题,从而判断企业的盈利能力和财务状况,决定是否值得投资,以减少投资风险。
责任编辑 刘黎静