时间:2020-05-26 作者:周晓苏 (作者单位:南开大学会计系)
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摘要:
质量,一般指产品或工作的优劣程度。利润质量就是指实现利润的优劣程度。从一个会计期间看,利润质量表现为账面会计利润的变现能力;从长远的观点看,利润质量表现为各期利润持续发展的稳定程度。我国企业报告的利润,是会计人员根据会计准则和制度的规定,对企业在一定会计期间内开展的各项经营业务进行确认、计量的结果。企业各个方面的工作都直接或间接地对利润实现额和利润质量产生影响。
一、利润质量分析的相关因素
1.会计政策与利润质量的关系
一般地说,如果企业执行适度稳健的会计政策,有利于产生高质量的利润。在可供选择的各种方法中,企业一方面应该选择较小可能高估资产和收入的方法;另一方面需要及时预计和报告可能发生的费用和损失。以销售成本的计价为例,销售成本由存货的历史成本转化而来,存货计价方法就在一定程度上决定了销售利润的质量。在选择稳健的存货计价方法时,需要考虑两方面的要求:一是从当期收入中扣除的销售成本应该尽可能地符合或接近当期的物价水平,以保证收回的成本能够最大程度地维持企业的生产能力和经营规模;二是由于技术进步、消费者偏好发生转移、存货保管不善等方面原因导致存货可实现净值下降,应该在...
质量,一般指产品或工作的优劣程度。利润质量就是指实现利润的优劣程度。从一个会计期间看,利润质量表现为账面会计利润的变现能力;从长远的观点看,利润质量表现为各期利润持续发展的稳定程度。我国企业报告的利润,是会计人员根据会计准则和制度的规定,对企业在一定会计期间内开展的各项经营业务进行确认、计量的结果。企业各个方面的工作都直接或间接地对利润实现额和利润质量产生影响。
一、利润质量分析的相关因素
1.会计政策与利润质量的关系
一般地说,如果企业执行适度稳健的会计政策,有利于产生高质量的利润。在可供选择的各种方法中,企业一方面应该选择较小可能高估资产和收入的方法;另一方面需要及时预计和报告可能发生的费用和损失。以销售成本的计价为例,销售成本由存货的历史成本转化而来,存货计价方法就在一定程度上决定了销售利润的质量。在选择稳健的存货计价方法时,需要考虑两方面的要求:一是从当期收入中扣除的销售成本应该尽可能地符合或接近当期的物价水平,以保证收回的成本能够最大程度地维持企业的生产能力和经营规模;二是由于技术进步、消费者偏好发生转移、存货保管不善等方面原因导致存货可实现净值下降,应该在损失发生的当期就计作费用,而不应该等到存货售出或处理时才作为企业的费用。根据这两个要求选择和确定的存货计价方法,可以保证与各期销售收入配比的销售成本相对完整,使得确认的利润比较实在,从而提高当期利润的可变现性。
其他费用的确认和计量也存在类似的问题。例如应收账款的坏账准备、固定资产折旧、开办费摊销、养老金成本确认等。如果企业采用稳健的会计方法确认和计量这些费用,就可以有效地保证利润质量。反之,如果企业没有采用适度稳健的会计政策,对于有关的费用和损失的确认不够及时和全面,那么该企业报告的会计利润和期末资产就因为包含潜在风险损失而降低了质量。
2.财务状况与利润质量的关系
与考核利润质量有关的财务状况指标主要是应收账款周转率。在企业维持稳定的销售水平和信用政策的情况下,各期的应收账款周转率应该相对稳定。即使在企业扩大销售的时期,也应该力争实现应收账款余额与销售额同步增加。在这种情况下,根据销售额和应收账款平均余额计算的应收账款周转率与扩大销售之前的该比率相比,应该基本持平。如果企业在利润额不下降的情况下,应收账款周转率大幅度下降,说明当期实现利润的质量由于受到财务状况变化的影响而有所下降。流动比率和速动比率也是衡量财务状况常用的比率。一般认为,这两个比率高,说明企业的财务状况好,短期偿债能力强,不存在支付危机。所以通常都将流动和速动比率的上升看作是财务状况好转的迹象。但是从分析利润质量的角度看问题,结论就未必相同。如果流动比率、速动比率与前期相比有明显上升,而上升的主要原因是应收账款的增加幅度超过利润增加幅度所导致,则说明企业的应收账款居高不下,货款不能及时收回,也可能导致利润质量的下降。
3.现金净流量与利润质量的关系
用于评价利润质量的基本现金流量指标包括以下几个:
(1)营业利润现金保证率=经营活动现金流量/净利润
这个比率主要反映经营活动现金流量与当期净利润的差异程度,即当期实现的净利润中有多少是有现金保证的。从一个会计期间来分析,当期实现利润中可能有相当一部分没有收回现金,这个比率应该小于1。但是考虑到企业是处在持续经营的过程中,本期的销售收入中有一部分会递延到下期才能收回现金,而本期收到的现金则包括一部分前期的应收账款。在企业销售业务没有发生大起大落的变化,应收、应付账款都能够按期支付,存货规模也与上期持平的情况下,这个指标应该大于1,因为在经营活动的现金流量中包括由销售收入弥补的折旧。具体数值应该根据企业使用的折旧方法而定。为了避免因为采用不同折旧方法而产生的不可比性,可以从经营现金净流量中扣除折旧额,计算调整的营业利润现金保证率。
调整的营业利润现金保证率应该接近或等于1。如果这个调整后的比率明显低于1,说明企业的利润质量稍差,但是在短时间内不会对企业持续经营产生严重影响,因为只有在需要更新固定资产时现金短缺的问题才会成为突出矛盾。如果这个指标连续若干期大大小于1,并且逐期递减,说明企业利润缺乏足够的现金保证,其质量很不理想。而且当这个比率小于1时,企业可能通过增加债务筹资来满足资金的需要,但这样做必将导致资产负债率和筹资成本提高,从而降低企业未来的盈利能力。
(2)销售收入现金回收率=经营活动现金净流量/销售收入
这个比率反映企业每一元销售收入中所能获得的现金流量。考虑到折旧的原因,这个比率应该比销售利润率高一些。这个比率高,反映每一元销售收入创造的现金流量多,利润质量比较好。如果这个比率比较低,且连续下降,说明销售收入缺乏必要的现金保证,而且可能存在大量坏账损失,会对利润质量产生不利的影响。
(3)资产现金回报率=经营活动现金净流量/资产平均余额
这个指标是对资产利用效率的另一种评价方法。它反映了每一元资产所能够获得的现金流量,从现金流量的角度说明了资产的周转速度。从理论上讲,在各期销售收入基本相当、应收账款均衡周转的情况下,这个指标应大致与资产周转率相等。如果实际计算出的这个指标低于资产周转率,说明销售收入中有较大比重被现金以外的其它资产所占用,这种情况如长期存在,也会对利润质量产生不良的影响。
4.利润构成与利润质量的关系
在分析企业的利润构成时,首先应该关注的是经营利润。这部分利润是企业基本经营活动的成果,也是企业一定期间获得利润中最主要、最稳定的来源。在分析利润质量时,应该关注这部分利润额在净利润额中所占比重的大小和各期的变动趋势。如果经营利润在净利润中不占领先地位,而非主营利润所占比率比较大,呈现出主营业务利润与非主营利润倒置的状态,说明企业的利润构成不合理,其利润质量自然就不够稳定。
总之,利润构成应该是利润质量分析的一个重要内容。在进行这方面分析时,不仅需要关注本期利润构成是否合理,而且应该将连续若干期的利润构成进行比较,以掌握利润构成的变动趋势和发展规律。一般地说,企业利润额及其结构能够在一个较长期间内保持相对稳定,就可以认定该企业利润质量比较值得信赖。
另外,那些被公认为营业外的收益和损失,也会在一定程度上对利润质量产生影响。因为许多营业外项目的发生在一定程度上与企业的管理水平有关联。例如,固定资产的报废损失,与设备管理中存在的问题不无联系。如果企业的营业外支出中经常出现大量的此类支出,说明企业管理中存在许多薄弱环节,这必然导致利润质量的下降。因为这些薄弱环节还会在以后期间继续制约企业的经营和发展,降低企业的盈利能力。
二、利润质量分析的方法选择
在评价分析企业的利润质量时,应该着重考虑哪些因素?所有这些指标对利润质量的影响是等量齐观,还是可以分出高低上下的层次?笔者认为,可以借鉴财务指标综合评价的分析方法,对企业的利润质量进行评价。解决这个问题的前提条件是,采用适当的方法将这些定性的因素转化为可以量化的数值,因此如何度量这些指标就成为利润质量分析的关键。
1.各个因素的计量方法
在上述4个因素中,会计政策是否稳健无法直接根据会计报表中的数字计算出来。只能由分析人员根据会计报表附注中披露的企业会计政策进行判断。笔者认为,可以按照企业的情况将会计政策划分为非常稳健、比较稳健、一般稳健和不稳健四个层次。稳健系数由高至低,分别为1、0.9、0.8、0.7。
对于与利润质量密切相关的财务状况指标——应收账款周转率,应该首先确定一个基准周转率。这个基准周转率可以是行业平均周转率,也可以是预期应该达到的周转率,或是上期实现的周转率。然后将企业的当期实际周转率与基准周转率进行比较。实际周转率与基准的比值越大,对改进利润质量所产生的促进作用就大。
营业利润现金保证率、销售收入现金回收率、营业资产现金回报率与应收账款周转率一样,都需要首先确定一个基准比率,然后根据实际比率和基准比率的差异确定其对利润质量的影响程度。前文已经提到,正常情况下调整的营业利润现金保证率应该等于1。因此就以1作为这个指标的基准值。这个指标小于1,说明营业利润没有足够的现金保证,会对利润质量产生不利影响。另外两个指标的基准比率可以采用行业平均比率或者预期达到比率。
从衡量利润质量的角度来分析,营业利润在净利润中占的比重越大,利润的稳定性就越好,所以可将利润构成系数的基准值确定为1。
2.利润质量的综合评分方法
笔者认为,会计政策的稳健系数对利润质量的影响是通过其它几个指标间接体现的。例如,由于没有提取必要的坏账准备,利润数额比较高,但与其同时存在的是应收账款周转率和营业利润现金保证率的下降,导致利润质量下降。一般地说,实行稳健的会计政策,有利于其它几个指标的提高,不实行稳健的会计政策,则会对其它几个指标产生抵消作用。因此,这个指标与其它指标不是相加的关系,而是相乘的关系。只有这样才能全面反映会计政策稳健程度对利润质量的影响。
其他几个指标对于利润质量的影响程度存在比较大的差异。笔者认为,应收账款周转率和调整的营业利润现金保证率对利润质量的影响最明显,在分析利润质量时这两个因素所占比重应该最大。销售收入现金回收率和营业比较明显,但是现金净流量的影对利润质量影响数对利润质量的6∶6∶3∶3∶2来分配之间的权数分配
在进行利润基准数值和实际基准值的比例,因素的得分。各基本分。基本分量的稳健分。
需要说明的大大地高于1,营业现金净流量也并不是好现象也是盈利能力最生因为没有足够因为发生通货贬业的赢利水平。分。因此,在调就应该用基准比1,真实地反映持响。
对于企业来说,无论是利润质量的基本分还是稳健分,较,了解利润质量的变动趋势。也可以根据计算表列示的各个因素得分,掌握利润质量变动的主要原因。
责任编辑 袁庚
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