我国证券市场是改革开放政策逐步深化和经济进一步发展的产物。我国证券市场发展的时间并不长，若以上海和深圳证券交易所成立为标志，仅有九年时间，但是，在邓小平理论以及朱镕基总理提出的“法制、监管、自律、规范”八字方针的指引下，从无到有.从一个区域性的市场到全国性的市场，从无规范可循到基本法律规范的初步形成，从手工操作到几乎完全计算机化、网络化，已经取得了显著的发展。

证券市场发展对我国会计理论与实务已产生并将继续产生深远的影响。譬如，在会计目的方面，已从几乎只考虑政府需要转为兼顾政府和投资者的需要；在会计信息的透明度方面，从绝对保密转为逐步公开；在会计信息质量特征方面，从强调合法性转为兼顾合法性、有用性及可靠性；在会计选择方面，从只有政府宏观选择观念转为政府宏观选择与企业微观选择并重的观念；在会计与税务的关系方面，从会计制度服从于税务法规转为会计制度与税务法规适当分离；在会计制度的基础方面，从只考虑本国国情转为兼顾本国国情和国际惯例；在确保会计信息质量的机制方面，从一味依靠财政、税收、审计等政府机关，到越来越强调注册会计师的作用。

汤云为、陆建桥（1998）曾从会计研究的角度，系统地介绍和评析了西方当代证券市场基本理论，并对各种理论的得失和适用条件加以评述。本文则重点立足于中国的新兴证券市场，就证券市场的发展对会计研究的影响这一主题作一简要的评述。

一

随着证券市场的发展及会计实务与制度的变革，我国会计研究也正在发生十分显著的变化，主要表现如下：

（一）在研究方法方面，由单纯规范研究向规范与实证研究相结合转变

长期以来，我国会计研究几乎都是规范性的。由于证券市场的发展，会计研究已进入由单纯的规范研究向规范与实证研究相结合转变的时期。一方面，证券市场的发展刺激了对定量和实证分析的需求，政府部门需要通过实证研究把握某项政策法规颁布可能乃至实际产生的结果，个人和机构投资者也希望实证研究的结果能作为理性投资决策的参考；另一方面，由于实证研究所需数据的采集已变得相对较为容易，数据的质量也正在逐步提高，证券市场的发展已使定量和实证分析成为可能。

（二）在研究思路方面，由理论、实务、政策割裂向三者紧密结合转变

我国传统会计研究的另一个缺点是理论、实务与政策研究明显割裂。80年代，《会计研究》等核心刊物上常见的是纯理论的探讨，以及对西方会计理论动向的介绍，至多在文章的末尾象征性地提出一些我国如何借鉴的建议，真正致力于解决中国实际问题的理论、实务、政策三者密切结合的论文并不多见。而地方和行业会计杂志刊载的往往仅仅是一些研讨具体实务问题的文章，很多文章停留在浅层次的就事论事上，明显缺乏理论深度。证券市场迅猛发展起来以后，围绕上市公司财务信息披露、会计准则、企业会计选择、上市公司年度报表审计、上市公司利润操纵、上市公司关联交易、上市公司股利政策等方面的文章普遍能将理论、实务与政策建议有机地结合起来，富有较强的理论与实践意义，对政策法规的影响也变得比较直接，学术、实务、政府之间的交流联系也变得更为实在。比较典型的有会计准则和股份有限公司会计问题的研究，企业改制上市中面临的会计问题的研究，公司资产重组中面临的会计问题的研究，上市公司经审计利润差异的研究（李树华，1987；李东平，1998），企业利润操纵问题的研究（蒋义宏，1997；陆建桥，1998），合并报表理论与实务的研究，注册会计师法律责任的研究，会计师事务所脱钩改制问题的研究等。

（三）在研究范围方面，由就会计论会计向会计与其他学科互相渗透转变

我国传统会计研究还有一个特点是就会计论会计。譬如，80年代初，不少文章把经济学和数学视为会计学的支柱，也曾出现过用马克思《资本论》的基本观点、理论与方法研究会计基本理论问题的力作。但将经济理论、经济现象、经济政策与会计理论、实务、政策紧密结合起来研究，并对实践有指导意义的好作品并不太多。随着证券市场的发展，我国会计研究近年来出现了会计与经济及其他学科互相渗透的新局面，有关的规范与实证研究成果纷纷在核心杂志上刊载，典型的例证有产权理论与制度经济学与会计关系的研究，会计信息与证券市场有效性的研究，代理理论、企业治理结构与审计关系的研究，股利政策的研究（魏刚，1998；原红旗，1999），资产评估问题的研究（陆德民，1997），上市公司盈利预测偏差的研究（徐宗宇，1997），高新技术发展与无形资产会计的研究（陆德民，1996），环境会计问题的研究，计算机、信息、网络技术等的发展对会计影响的研究等。特别令人欣喜的是，在会计学者极少问津的《经济研究》这一代表国内经济管理最高研究水准且最具影响的杂志上，不断涌现来自上海财经大学、清华大学、厦门大学等高校会计学教师和研究生的学术成果，并成为引起学术界广泛关注的特殊现象。

（四）在研究队伍方面，由以资深学者为主向以年青骨干教师及研究生为主转变

80年代初至90年代初，主导我国会计学术界的是一批1949年前毕业的资深学者，如杨纪琬、娄尔行、葛家澍、阎达五、余绪缨、徐政旦、杨时展、李宝震等。此间，虽然有一批中青年学者崭露头角，但影响力尚不能与这些资深学者相比。近几年来，我国会计学术研究的一个显著特点是，除了极个别资深学者以及部分中年学术带头人继续在焕发余辉外，在学术界较有影响的学术成果，特别是具有上述规范与实证研究结合，理论、实务和政策结合，会计与其他学科相互渗透三个特点的力作，大都出自年青骨干教师以及在读的硕士和博士研究生。这些学术成果焕发出青春的活力，充满着青春的力量，预示着即将到来的是我国会计学术光辉灿烂的新世纪。

二

近几年来，中国证券市场的迅速发展和会计改革的巨大成绩吸引了越来越多的国内外学者对中国证券市场中会计课题的兴趣。一批具有较高学术水准和中国特色的实证研究论文异军突起，为中国会计研究开辟了新的领域，提供了新的视角，注入了新的生机，开始逐渐形成传统研究方法论与现代研究方法论、政策导向的规范研究与学术导向的实证研究和谐并存、共同发展的喜人局面。

虽然我国会计界开展实证研究的时间并不长，研究者涉及的领域却很多。下面将受我国证券市场发展影响的一些比较典型的研究领域作一简单介绍：

（一）证券市场的有效性在会计不断规范和证券市场不断发展的同时，我国的资本市场研究从无到有，逐渐成形，会计学者们开始利用资本市场的大量资料进行会计信息质量及会计规范方面的研究。初期研究集中于资本市场有效性方面。

（二）会计信息与股价的关系这方面研究主要是探讨会计信息怎样帮助投资者决策以及如何影响股价。

（三）上市公司上市后的“盈余管理”动机研究者们分别从不同的角度，以实证研究、案例研究、分析性研究的方法深入地研究了上市公司上市后的“盈余管理”问题。研究表明，上市公司的盈余操纵动机主要是：维持“配股资格”、避免被“摘牌”或被“特别处理”、进行内幕交易、操纵市场等。研究者们还进一步证明了操控“判断性应计项目”和“非常损益”是主要的“盈利操纵”手段。

（四）关于上市公司股利政策的研究现有的研究重点主要在于检验各种股利方式的信息含量，研究者们得到了不同的结论。

（五）A、B股境内外税后净利差异B股市场在中国乃至全世界都是最具特色的资本市场，A股市场与B股市场不仅在市场特征上差异明显，在会计信息披露上也有不同的要求。B股公司要求披露按中国会计准则确认的净利润和净资产与按国际会计准则确定的净利润和净资产之间的差异。这为研究中国会计准则和资本市场提供了非常难得的背景和题材，也吸引了不少海内外的研究者从事这方面的研究。

（六）盈利预测及其可靠性徐宗宇撰写了国内第一篇以上市公司盈利预测披露可靠性为主题的博士论文（1997），该文主要研究了上市公司提供的盈利预测的可靠性程度及其决定因素。

（七）上市改组过程中的资产评估：陆德民撰写了国内第一篇以上市改组过程中的资产评估问题为主题的博士论文（1997），该文主要研究了影响资产评估结果的主要因素及影响的方向。

（八）审计意见的信息含量Chen、Su和Zhao（1999）检验了我国A股市场对上市公司年度报告审计意见的反应。他们认为我国投资者不能辨别“保留意见”与“无保留加说明段”审计报告的区别，也不能辨别此类审计意见被出具的原因是否是公司的会计处理违背公认会计原则。同时他们认为，“非标准无保留”审计意见能让证券市场有所反应，主要原因是这类审计意见对投资者的“信号”作用，而并非审计意见背后的上市公司的真实财务状况。

（九）审计独立性的提高与审计市场的背离“新兴市场”和“转轨经济”这两个本质特征决定了我国的证券市场与发达市场经济条件下的成熟证券市场有所不同。以我国处于“转轨经济”中的“新兴证券市场”为研究背景，黄德尊、马德方、李树华首次（1999）把研究重点放在探寻“政府管制”和“市场需求”对转轨经济中注册会计师行业结构的不同影响上。结果他们发现了中国审计市场特有的市场份额与“审计独立性提高”相“背离”的现象。

（十）上市公司其他具体会计问题国内研究者从事的其他方面的研究课题主要包括：1、关于上市公司合并报表问题；2、上市公司关联交易问题；3、上市公司资产重组问题；4、上市公司年度审计报告问题；5、上市公司净资产调整差异问题；6、上市公司财务恶化预测问题；7、上市公司资本结构问题；8、改制上市模拟报表问题；9、上市公司资产评估与审计的关系问题；10、上市公司所得税税收负担问题。

三

迅速成长过程中的中国证券市场，由于其具有处于“转轨时期”和“新兴市场”的双重特征，已日益引起世界各国学者的浓厚兴趣与广泛关注。与此相适应，转型时期的与中国证券市场相关的会计问题也日益成为国内外会计学者所共同瞩目的问题。近几年来，中国的会计研究与教育事业在国内外会计学者的大力推进与共同努力下，已取得了长足的进步与发展，与世界先进水平的距离也正在日益缩短。这其中，中国证券市场对会计研究的促进作用居功甚伟。

读者不难看出，本文第二部分所提到的一些研究成果，绝大多数均是以实证研究为研究方法的。但这并不是说，研究证券市场的会计问题，只能以实证研究为研究方法；更不是说，实证研究才是科学的研究方法。正如一些学者所言（如汤云为、薛云奎，1998），严肃的规范研究和实证研究都是科学研究，研究应当采取什么样的方法应当视所要研究问题的性质而定，视可提供的研究资源和数据而定，而不应当由研究人员的主观臆断来确定。我们之所以特别强调在研究中国证券市场中的会计问题时要尽量采用实证研究的方法，主要是因为：1、证券市场的迅猛发展迫切要求进行会计信息与证券市场关系的实证研究，通过扎扎实实的实证研究，能为解决我国证券市场中的现实问题提供更多、更有力的证据；2、证券市场的发展也为逐步进行实证会计研究创造了条件。一项较为可靠的实证研究成果往往需要数百万个可以随意归类分析的数据，实证会计研究的发展依赖于财务信息与数据库服务业的建设与完善，而中国证券市场的发展为实证研究者提供了相对可靠和相对容易的数据取得方式。3、实证研究方法已经成为经济类学科通用的重要研究方法。当今世界一流学刊上所载论文，绝大多数也均为实证研究的成果。因此，在会计领域开展实证研究，有利于培养未来学科带头人的综合研究能力，以便于解决越来越复杂的社会经济问题。同时，也为我国的会计研究成果走向世界创造条件。有了大量立足于我国特有国情的实证研究成果，与国外进行交流和合作也就有了更好的基础。

（本文第一作者为中国证监会首席会计师）

责任编辑 秦中艮