时间:2020-05-26 作者:王泽霞 牟辉 作者单位:杭州电子工业学院工管系。
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摘要:
随着社会主义市场经济体制的逐步确立,企业财务管理面临诸多不确定性,传统理财思想和理财方法受到新的挑战。本文研究目的是提供国有电子企业财务管理模式的调查结果,并部分地与国外发达国家进行了比较。
一、调查问卷设计与调查实施情况
1.本次调查研究包括:①财务管理目标;②财务管理机构设置;③筹资、投资决策;④财务分析。
2.数据收集情况:本次调查共向36家国有电子企业财务负责人邮寄了调查问卷,收回14份,回收率38.9%。
3.被调查企业作为样本的代表性:①在组织形式上,53%是公司企业,20%是独资企业,20%是工厂制,7%为其它。②在经营方式上,54%为厂长负责制,31%为董事会负责制,15%为承包经营。③在企业规模上,50%为大中型企业,43%为集团型企业,7%为小型企业,规模较大的企业比例合计为93%。从以上三个方面来看,被调查企业的财务管理模式还是比较有代表性的,而且取得的是第一次资料,从中可以得到不少启示。
二、调查结果与分析、建议
(一)企业财务管理目标
调查显示79%的企业财务管理目标...
随着社会主义市场经济体制的逐步确立,企业财务管理面临诸多不确定性,传统理财思想和理财方法受到新的挑战。本文研究目的是提供国有电子企业财务管理模式的调查结果,并部分地与国外发达国家进行了比较。
一、调查问卷设计与调查实施情况
1.本次调查研究包括:①财务管理目标;②财务管理机构设置;③筹资、投资决策;④财务分析。
2.数据收集情况:本次调查共向36家国有电子企业财务负责人邮寄了调查问卷,收回14份,回收率38.9%。
3.被调查企业作为样本的代表性:①在组织形式上,53%是公司企业,20%是独资企业,20%是工厂制,7%为其它。②在经营方式上,54%为厂长负责制,31%为董事会负责制,15%为承包经营。③在企业规模上,50%为大中型企业,43%为集团型企业,7%为小型企业,规模较大的企业比例合计为93%。从以上三个方面来看,被调查企业的财务管理模式还是比较有代表性的,而且取得的是第一次资料,从中可以得到不少启示。
二、调查结果与分析、建议
(一)企业财务管理目标
调查显示79%的企业财务管理目标是组合群而非单一,这表明绝大多数企业不再限于追求单一利润目标,则是采取更为合理、科学的组合目标群。无论是采取组合目标群,还是单一目标的企业都有一个主导目标,调查表明86%的企业仍以利润最大化为其财务管理主导目标。
另有21%的企业财务管理目标仍较单一,即使采用组合目标群的企业最为关心的也是利润方面目标的实现,对诸如环保、客户等关心甚少,而且主导目标绝大多数仍然采用利润最大化形式。
英美国家企业的财务管理目标绝大多数为多目标群,他们除注重企业自身价值增值外,对员工、客户、社会责任等方面也做出了不少努力,不仅政府有完善的法律强制性要求,而且许多有长远眼光的企业也愿意履行相关的社会义务和承担相应的社会责任。我国企业这方面显然远远不够。其原因也是多方面的,客观上受整个国家社会经济发展水平限制,企业没有更多精力放在这些方面,而且国家的相关立法不够完善,即使有法可依具体执行时也存在种种困难;主观上没有充分意识到企业是社会的企业,没有充分意识到有关利益各方对企业的重要意义。
在英美等国,股份有限公司最具代表性,其财务管理主导目标较多采用股东权益或企业价值最大化。相对而言,利润最大化这一指标未考虑资金的时间价值、风险价值以及可能导致企业财务决策短期化行为等,而股东权益或企业价值最大化指的是通过企业合理经营,采用最优财务决策,在考虑资金时间价值和风险价值的情况下,不断增加企业财富,使企业总价值最大,可见它能有效克服利润最大化的不足,并能充分体现企业所有者对资本保值、增值的要求。目前我国国有电子企业绝大多数(86%)未采用股东权益或企业价值最大化为其主导目标,原因在于:一方面,企业价值最大化是一个十分抽象很难确定的目标,在实际工作中难以被企业管理当局和财务管理人员捉摸清楚。另一方面,企业价值最大化目标在实践中可能会导致所有者与其它利益主体之间产生矛盾,处理不好,企业理财工作很难顺利开展。
由于客观条件的限制,我们认为国有电子企业财务管理目标的现实选择是:
1.一般企业(非上市公司)仍以利润最大化为主导目标。尽管这一指标存在不足,但企业财务管理目标必须与企业目标一致,而目前我国一般企业都是以盈利为目的的生产经营组织,追求最大利润是每一个企业的现实目标,无论过去、现在、未来这一目标都符合企业存在的目的,也更接近人们的认识,容易被企业管理者和所有者及其它有关各方接受理解。
2.对于股份上市公司,可以考虑采用股东权益或企业价值最大化为其主导目标。
3.无论采用哪一种为主导目标,都应辅以其它目标对其补充,使之更全面,更好地协调有关各方的利益关系。具体辅助目标可设计为:
A、着眼于债权人、投资者的“三个能力”,即营运能力、偿债能力、盈利能力;B、着眼于职工方面;C、着眼于社会责任方面。
(二)企业财务管理机构设置
调查表明,在财务管理机构设置方面:92%的企业是财务、会计一体化,8%的企业是分设财务、会计部门,并且在未设独立财务管理机构的企业中,40%的企业是在会计部门设少量人员负责理财工作,52%的企业把理财工作作为会计人员的附带工作。这种情况表明国有电子企业绝大多数在财务管理机构设置上仍然是财务、会计一体化,并且财务工作在会计部门处于次要地位。这显然与现代企业制度特有的运作方式和日益复杂的现实不相适应,在英美发达国家,中等以上规模的企业,其财务、会计机构都是分开设置的,一般分别由财务长和主计长负责,各自有独立机构和明确权责分工,但都共同受财务副总经理领导,这种分设方式较之一体化方式而言其积极意义已为实践所证明。我国国有电子企业大多采用财务会计一体化方式的原因有二:
1.理财观念滞后。对于会计与财务管理的关系有三种认识:会计包含财务管理论,财务管理包含会计论,以及会计、财务管理各自独立论。其中前两种观点影响较大,因而导致目前认为会计、财务管理对理财工作的重视程度不够。调查显示:57%的企业认为财务管理在其经营管理中占主导地位,43%的企业则相反,说明差不多半数的企业不够重视财务管理。另外,有79%的企业有条件建立独立的财务管理机构,却只有少部分(8%)具体落实,可见大多数企业是在观念上仍未足够给予重视。
2.企业本身理财业务相对甚少且很简单。例如,企业财务管理重要方面之一是资金筹集,但调查显示93%的企业是依靠银行借款,目前理财工作在广度、深度上未展开,这样在人才、管理等各方面要求不是很高,设立独立机构似无必要。
我们认为根据发展需要,可按如下方式分别设立财务会计机构:
1.分别设立财务处(科)、会计处(科),他们都受财务副总经理(或总会计师、总财务师)领导。
2.财务处主要职能包括资金预算、筹集和运用,因此可以分别设置资金预算管理部、资金筹集部、资金营运部。
3.会计处主要进行日常经济业务核算,提供管理所需的各种会计信息,可以设置核算部、成本部、资产部、税务部。
(三)筹资、投资决策
表三 筹资、投资决策(见右栏)
调查显示,在常用筹资方式中,93%的企业利用银行借款,其它方式较少采用;筹集资金考虑因素中90%的企业关心投资项目及其收益能力;投资考虑因素依次为:投资报酬(79%)、产业政策(36%)、经营目标(21%);投资分红方面68%的企业采用剩余策略。英美发达国家的筹资渠道是相当丰富的,银行资金、共同基金、养老基金、保险公司和租赁公司及其它企业资金、政府及公共团体资金、家庭资金等,相应的筹资方式也多种多样,同时由于现代社会经济运作的复杂性和多样性,在进行筹资和投资决策时西方企业综合各种因素:报酬、风险、长期发展目标等,而非片面强调某一方面。我国国有电子企业在筹资、投资决策上存在的问题是:筹资来源渠道、方式较单一,绝大多数企业仍以银行资金为主;筹资、投资决策时考虑的因素较为片面,过多强调获利能力;投资分红时大多采用剩余策略,行为短期化,忽视积累。
对此,我们认为:(1)在完善金融市场及相关法规的同时,努力创造各种条件,让企业真正可以充分利用各种融投资渠道和方式;(2)财、税、产业等政策并举,引导企业投资及投资报酬的分红策略,从而有利于企业的长期发展;(3)重视人才培养。当前急需精通融、投资业务,擅长风险分析,具有长远眼光并熟悉政策法规的人才。
(四)财务分析
调查显示:明确建立财务分析制度的企业为79%,并且要求设立专门财务分析员,另21%的企业未明确要求建立财务分析制度,但也进行有关财务分析工作,可见绝大多数企业还是相当重视财务分析的。在分析方法上:50%的企业强调比率分析,36%的企业以结构分析为主.29%的企业以趋势分析为主,在分析方法上还是较为多样的。在财务分析目的上,86%的企业强调满足领导需要,至于满足上级要求、编制预算、决策需要的企业比例分别为50%、45%、55%,可见财务分析的目的很大程度上受领导需要的支配。以上各项工作落实情况为:50%的企业基本执行,36%的企业严格执行,14%的企业未执行,具体落实情况不尽人意。
目前财务分析未能在企业财务管理中发挥其应有作用—对结果分析、评价并据以为预测、决策提供重要参考指标,主要在于财务分析制度建立与具体落实之间存在较大差距,财务分析结果对有关预测、决策帮助不大,这可以从以下几方面找到原因:其一,财务分析的直接对象是财务报表,财务报表本身信息不真实,依据其作出的分析结果较大程度上与客观实际不符。其二,财务分析结果据以选择的比较标准太少,目前企业只能与以前各期相同比率比较或与计划值相比,而缺乏同行业不同企业横向比较,无法确定本企业在行业中所处地位,因为行业平均值无法取得。其三,财务分析人员素质不够高。对此我们认为:
1.设立专门的财务分析岗位,培养专门的财务分析人员,尤其注重培养其对内及对外报表等财务分析数据来源合理修正的能力,同有关各方良好沟通的能力,对不同比率反映结果的综合能力,充分发挥财务分析在企业预测、决策中的作用。
2.确立系统的财务比率的可比标准:A、对单一比率,要研究适合中国企业的具体数字(例如速动比率为1是参照西方的作法,对我国是否合适);B、有关方面定期发布行业平均比率值供企业比较。
参考文献编者略
责任编辑 袁庚
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