时间:2020-05-26 作者:杨雄胜 (作者单位:南京大学会计系)
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摘要:
企业财务一般通过现金收支的组织、计划、控制而实现工作目标。因此,现金流量效率成为财务工作必须遵循的基本原则。所谓现金流量效率原理,就是指企业现金收入与支出的发生,都必须最大限度地增加企业价值。
(一)收入效率
就现金流入的角度看,财务上(而非会计意义上)的收入,主要包括三方面内容:1.生产经营活动带来的现金流入,即销售业务中的已收现部分;2.筹资活动的现金流入,即所有者的现金投入、企业现金借款;3.投资活动带来的现金流入,即投资业务的现金收入。为了实现企业价值最大化,在现金流入的各个领域充分地体现效率原则,企业财务必须做好如下工作:
1.讲求经营现金流入效率。这方面效率衡量,可以利用如下指标:(1)现销占销售总额比重;(2)销售收入或现销收入中新产品的比重;(3)市场占有率(企业销售占市场总量的比重);(4)应收账款周转率及坏账能力系数(实际坏账损失占应收账款比重即坏账比率的倒数);(5)销售利润占销售收入的百分比;(6)存货周转率。若以上六类指标在本企业均有提高,则可认为企业收入效率在提高;若企业这六类指标在本行业中处于领先水平,则表明企业有极佳的收入效率。要全面改善并提高上述...
企业财务一般通过现金收支的组织、计划、控制而实现工作目标。因此,现金流量效率成为财务工作必须遵循的基本原则。所谓现金流量效率原理,就是指企业现金收入与支出的发生,都必须最大限度地增加企业价值。
(一)收入效率
就现金流入的角度看,财务上(而非会计意义上)的收入,主要包括三方面内容:1.生产经营活动带来的现金流入,即销售业务中的已收现部分;2.筹资活动的现金流入,即所有者的现金投入、企业现金借款;3.投资活动带来的现金流入,即投资业务的现金收入。为了实现企业价值最大化,在现金流入的各个领域充分地体现效率原则,企业财务必须做好如下工作:
1.讲求经营现金流入效率。这方面效率衡量,可以利用如下指标:(1)现销占销售总额比重;(2)销售收入或现销收入中新产品的比重;(3)市场占有率(企业销售占市场总量的比重);(4)应收账款周转率及坏账能力系数(实际坏账损失占应收账款比重即坏账比率的倒数);(5)销售利润占销售收入的百分比;(6)存货周转率。若以上六类指标在本企业均有提高,则可认为企业收入效率在提高;若企业这六类指标在本行业中处于领先水平,则表明企业有极佳的收入效率。要全面改善并提高上述六个指标,企业财务部门要做很多工作,包括:制订一套控制严密有强烈激励功能的销售管理制度,建立合理的企业信用政策与应收账款、坏账管理办法,对销售全过程进行有效的财务监督并实行严格的销售预算管理。
2.优化企业资金结构。企业所需资金,由所有者投资,还是从外界借款解决,这是企业财务部门经常碰到的问题。权益性筹资与债务性筹资各有优缺点,企业应该立足自身的经营战略作出恰当的选择。总的原则是,长期性资金需要,以权益性筹资较为合理;短期性资金需要,用债务性筹资较为合算。衡量一个企业资金结构的效率,一般可应用以下指标:(1)资本负债比率;(2)资本结构比率,即实收资本、资本公积、盈余公积各占资本的比重;(3)负债结构比率,即流动负债、长期负债各占负债的比重;(4)资本收益率,即当期税后净利润(税后利润扣除计提的各种基金)占资本的比重;(5)利息保障倍数,即税息前利润与利息费用之比;(6)每股盈余,即本期税后可分配给普通股净利润与发行在外普通股股数之比。上述六类指标较前改善,就可以认为企业优化资金结构方面的效率在提高。为此,企业财务部门应做好以下工作:(1)建立完善的企业筹资决策管理制度;(2)制订各种流动负债及长期负债的日常管理制度;(3)设计企业的股利政策;(4)完善财务费用控制办法;(5)推行资本保值增值考核及其相关的责任制度。
3.严格投资管理。投资对企业发展具有长久性影响,企业投资可以认为是对未来收益的一种预期。因此,投资管理往往是一种战略性管理,在财务管理中居于十分重要的地位。企业投资有多种目的,比如分散风险、扩大市场、建立经营联盟、盘活闲散资金等。同时,企业投资又往往面临多种选择:直接投资还是间接投资;若直接投资,投在哪一个领域;如果间接投资,是购买股票还是债券。为此,财务部门要做好以下基础性工作:(1)建立切实可行的企业投资决策管理制度。(2)制订投资过程的内部控制流程及财务监督办法。(3)设计考评投资效益的指标。包括:投资回收期、投资报酬率、净现值等。(4)实行企业投资的预算管理。
(二)支出效率
企业支出,有些形成资产,有些直接作为费用,还有些最终成为损失。我们把对以后各期收益都产生影响的支出,称为资本性支出;而把只对本期收益产生影响的支出,称作收益性支出;把本应有收入但最终不产生收入的支出称为损失;把为取得收入超出支出标准和范围的支出,称为浪费。在企业财务实践中,正确地把握并运用以上概念,可以提高企业支出效率。上述企业支出的各种定义,都是以产生现金流入的标准给出的。但是,企业还有一些支出,例如归还银行借款及一些社会公益性货币捐赠等,均不会产生现金流入,然而这些也是企业必须支出的。我们将这些支出称为纯粹性支出,即不需补偿的支出;而前面那些支出,由于最终都需要补偿,故称之为费用性支出。这些企业各种支出,性质各异,发生特点不一,企业财务部门必须依据支出的不同习性进行管理。
1.费用性支出。费用性支出包括资本性支出和收益性支出,因资本性支出基本上归属于投资范畴,故这里只研究收益性支出的管理。企业收益性支出,是指计入当期损益的各种支出,包括产品成本(直接材料、直接人工、制造费用之和)、期间费用(财务费用、管理费用、销售费用之和)和其他支出(例营业外支出),这些支出与本期生产经营活动直接相关,因而是反映生产经营工作质量的综合指标。抓住了这些支出发生的原因、地点、数额、责任,就可有效地控制企业生产经营的各环节、诸领域、全过程。为了提高收益性支出管理的效率,必须认识并遵循收益性支出发生的规律。这些规律包括:(1)支出责任的可控性。所有的收益性支出,对于企业而言都是可以控制的。但是,对于企业内部特定部门和个人,其所能控制的支出,并不是全部收益性支出,只是那些与其活动直接相关并完全由其决定发生多少的那些支出,即可控制支出。为此,财务部门应作认真的调查研究,把企业全部收益性支出。按其发生的原因及责任归属,归口并层层分解落实于企业各部门、内部经营单位及个人,使全企业的收益性支出成为各部门、内部经营单位及个人分别负责的责任指标,从而使提高收益性支出效率具有组织、制度上的保证。(2)支出数额的变动性。企业收益性支出,从其发生额与生产经营活动规模相关性上看,一部分支出同方向同比例地增减,我们称之为变动性支出;另一部分支出在一定时期总保持一个相对稳定的数额而与生产经营规模变化无关,我们称之为固定性支出。支出的这种习性,要求我们在日常支出管理中,从预算到控制,都必须体现弹性原则,对固定与变动性支出分别管理。一般地,对变动性支出实行单位水平控制,对固定支出实行总额控制,这样考核业绩就比较合理。(3)支出发生的相关性。对于企业某项生产经营业务而言,企业的收益性支出,有一部分是因其发生,若不进行该生产经营业务就不会发生该项支出,这类支出称为直接性支出;另有一部分支出,并不与特定生产经营业务直接有关,而是只要企业存在就必定发生,或只要企业进行生产经营就会发生,这些带有共同性质的支出,我们称之为间接性支出。考核某项业务,应主要看其直接性支出。对间接性支出,应由企业职能管理部门直接负责控制。这样,有利于准确计算企业各项业务对企业价值所作出的贡献,从而正确作出各种经营业务决策。(4)支出要素的因果性。企业收益性支出从其构成来看,是由各种原始要素组成,主要包括物力消耗——材料、固定资产折旧、水电汽等费用;人力消耗——工资及附加费用;财力消耗——利息费用;管理性消耗——采购、办公、出差、运输、保管等现金支出性费用。这些费用发生都具有一定原因的,例如一定的采购费用是为采购特定物资发生的,材料消耗是为特定产品生产发生的,工资费用是因经营、生产等活动使用了人力。因此,各种支出都可以归结为要素性支出,把要素性支出按各自发生的原因予以分配,最终汇总就得到生产经营各业务及成果所负担的支出,即用途性支出。区别要素性支出与用途性支出,可以建立起严格的收益性支出预算管理制度,从支出发生到分配的全过程,都可以制订目标,实行支出目标控制。而且,按要素汇总支出,再把各要素支出按其发生原因进行分配,即得到各原因所发生的支出总额,最后把各原因发生的支出再分配或归属于生产经营各项具体业务,就得到企业各项生产经营业务所负担的费用。这样提高了成本计算的准确性,便于企业正确地制订产品、劳务价格和优化产品作业经营结构的决策。这种做法,在国外叫“作业成本制度”,是20世纪80年代才兴起于西方最近几年才引进我国的先进的成本会计制度。
2.纯粹性支出。企业纯粹性支出,不影响企业利润,但影响企业现金流量,企业财务不可忽视这方面的管理。对归还银行借款,要确定合理的还贷日期、方式,以提高企业资金的运作效益。对于一些社会公益性捐赠,一要量力而行,二要积极履行企业作为“现代市民”的社会责任。一个企业盈利以后,能否履行一些社会公益捐赠责任,对企业的社会形象及长远发展甚至企业价值均有十分重要的影响。
对企业支出效率的评价,一般运用如下指标:(1)成本费用利润率;(2)产品成本升降率;(3)期间费用增减率;(4)社会贡献率。
责任编辑 袁蓉丽
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