时间:2020-05-26 作者:石钎锋 (作者单位:江西铜业公司财务处)
[大]
[中]
[小]
摘要:
一个企业的质量,亦即一个企业好坏的标准,在不同的时期和不同的条件下将会有不同的衡量指标,表现出不同的质量特征。在当今市场经济社会中,国有企业(以下简称企业)作为受托方,接受了委托人(国家)的资源、资金,具有代委托人保管和运用好这些资金和资源的权利,并负起受托责任,即实现所有者权益最大化。受托责任意味着企业必须在激烈的市场竞争中实现稳定的发展,以确保委托人的利益不受侵害,这是企业的本质特征。认识企业的质量特征必须以此为基本前提。如何衡量企业稳定长远发展的能力,就构成了企业的基本质量特征。这些质量特征可概括为稳定性、盈利性、发展性、偿债性和效率性。如何通过维持良好的财务状况,实现收益性、流动性和安全性的统一,保持持续发展性,最终实现所有者权益最大化就成为现代企业管理的重点。企业目前面临的“两低两重一高”的问题,即经济效益低、管理水平低、社会负担重、债务负担重和潜在风险高的问题,迫使企业管理必须以财务管理为重点,为此,就需要通过建立一个以财务信息评价为突破口的财务综合评价系统来客观、综合评价企业的质量和受托责任完成情况。
建立合适的财务综合评价系统
财务综合评价系统必须围绕企业...
一个企业的质量,亦即一个企业好坏的标准,在不同的时期和不同的条件下将会有不同的衡量指标,表现出不同的质量特征。在当今市场经济社会中,国有企业(以下简称企业)作为受托方,接受了委托人(国家)的资源、资金,具有代委托人保管和运用好这些资金和资源的权利,并负起受托责任,即实现所有者权益最大化。受托责任意味着企业必须在激烈的市场竞争中实现稳定的发展,以确保委托人的利益不受侵害,这是企业的本质特征。认识企业的质量特征必须以此为基本前提。如何衡量企业稳定长远发展的能力,就构成了企业的基本质量特征。这些质量特征可概括为稳定性、盈利性、发展性、偿债性和效率性。如何通过维持良好的财务状况,实现收益性、流动性和安全性的统一,保持持续发展性,最终实现所有者权益最大化就成为现代企业管理的重点。企业目前面临的“两低两重一高”的问题,即经济效益低、管理水平低、社会负担重、债务负担重和潜在风险高的问题,迫使企业管理必须以财务管理为重点,为此,就需要通过建立一个以财务信息评价为突破口的财务综合评价系统来客观、综合评价企业的质量和受托责任完成情况。
建立合适的财务综合评价系统
财务综合评价系统必须围绕企业管理的重点来构造,能够客观反映企业的基本质量特征,全面、综合评价企业财务状况和经济效益。因此一个好的评价体系不仅能综合评价企业的质量,稽察企业的受托责任完成情况,而且要有助于提高企业管理效能和质量。因此这个体系应结合以下情况进行构造:
1.财务评价风险要低。这就要求所利用的资料的可信程度要高。
2.反映企业稳定长远发展的能力要强。也就是能够体现企业如何有效地保护和提高所有者权益,使现金流入现值最大化,保持合理负债,以及控制风险能力强和生存重于利润等方面的情况。
3.要能有效地发现企业存在的问题和政策法规贯彻执行的情况。
4.要在面向历史的评价和面向未来的评价方面做到时空上的有机结合,要具有前瞻意识;要在以历史成本和币值稳定假设情况下对企业收益性和流动性做好静态评价,也要在考虑通货膨胀、资源可变现能力和潜在的风险等情况下,搞好企业的效率性、发展性和稳定性等方面动态评价。
财务综合评价系统由三个子系统有机构成。一是企业的内部控制制度评价子系统,主要是分析企业的质量是建立在什么样的控制风险上,减少财务评价的风险性;二是由财务比率分析评价和趋势分析评价组成的以静态分析为主的静态评价子系统,主要是简要、总括地分析企业质量;三是由资源的质量、流向动态方面和风险等方面分析组成的以动态分析为主的动态评价子系统,主要是分析企业的资源和面临的风险在目前的状况和未来的前景等。三个子系统有机结合就构成了相对完善的综合系统,没有完善的内部控制制度的有效执行作为基础,评价结果的客观性就失去了保障,评价企业存在的问题时就不能做到有的放矢;没有动态评价作补充,对企业的评价就会失去完整性和发展性;没有静态评价,评价时就失去了概括性和全面性。三者缺一不可,共同组成对企业质量和受托责任的综合评价。综上所述,新的财务评价系统要有以下特点:
1.以历史资料为基础的静态评价为主体,以动态评价为补充,做到静态分析和动态分析相结合,定性分析和定量分析相结合,并各有侧重。
2.不囿于传统的会计理论提供的资料和传统财务管理提供的分析和评价方法的局限性,结合国有企业的特点增加对现金性财务风险、人力资源状况、资源动态流向方面、虚拟清盘的财务状况等方面评价,做到历史、现在和未来的连贯性和空间上的并存性。
3.以整个企业的质量分析为主,以有关专题分析为辅,形成评价系统的综合性。不强调采用定量赋权计分横向评价企业质量,注重对单个企业的受托责任完成情况的内涵分析。
4.评价风险小。企业的内部控制越严格,会计记录和有关资料越可信,财务评价结果就越客观。当前企业管理滑坡,内控制度不完善,并且未得到有效执行,因此进行内部控制制度评价存在必要性,这不仅避免了过去的比率分析注重事后信息的被动局面,而且有利于对企业日常业务活动的管理效能的评价和发现企业存在的问题。因此,对内部控制制度评价就构成了新的财务评价系统的特点之一。
内部控制制度评价子系统
内部控制制度是管理现代化的必然产物。对内部控制评价应从企业的控制环境、会计系统和控制程序方面综合考虑。由于企业的内部控制制度很多,在评价时,可以从企业主要的控制制度入手,如投资决策制度、重大资本性支出授权审核制度、重大费用授权审核制度及其他主要制度等。特别需要对企业近几年的主要会计政策进行评价,防止企业随意调整会计政策而未能客观反映财务状况和经济成果。对内部控制制度的评价结果可分为高信赖程度(低控制风险)、中等信赖程度(中等控制风险)和低信赖程度(高控制风险)。对具有高信赖程度的内部控制企业,系统分析时可以广泛利用企业的信息资料;对具有中、低信赖程度的内部控制的企业,在系统分析时,就需要对企业提供的信息资料(包括会计记录、报表等资料的信息)视具体情况进行调整,以保证所需信息的可靠性,从而减小评价的风险。
静态评价子系统——财务比率分析
在这里,财务比率总体上是根据企业的基本质量特征而设立,包括五大类:偿债能力指标、现金流量指标、资产管理指标、获利能力指标、成长性指标。在具体使用时,可对企业近几年的资料进行分析评价。
一、偿债能力指标
1.流动比率=流动资产/流动负债,反映企业短期偿债能力。
2.速动比率=速动资产/流动负债,这一指标的主要问题在于对“速动资产”的界定。’95指标体系对速动资产的界定,把预付费用包含在内,从而削弱了该指标在反映企业偿还短期债务能力方面的作用。在这里,速动资产=现金+银行存款+短期投资+应收账款(净额)+应收票据。
3.资产负债率=负债总额/资资产总额,用于衡量企业的负债水平高低。
4.已获利息倍数=(利润总额+利息支出y利息支出,用于衡量企业偿付借款利息的能力。
5.负债经营率=长期负债/所有者权益,反映企业长期负债与所有者权益关系。
6.经营还债能力=负债总额/营业利润,用于衡量企业的经营盈利的还债能力。
7.现金比率=(现金+银行存款+短期投资流动负债,反映企业在最坏情况下的短期偿还能力。
二、现金流量指标
1.利息保证系数=(经营活动产生的现金流量净额-存货的增减变动增加的现金流量净额现金支付的利息支出,用于衡量企业经常性的现金流量偿付借款利息的能力;
2.流动负债偿还期=流动负债总额/(经营活动产生的现金流量净额-存货的增减变动增加的现金流量净额),用于衡量企业经常性的现金流量偿付流动负债的能力;
3.债务偿还期=负债总额(经营活动产生的现金流量净额-存货的增减变动增加的现金流量净额),用于衡量企业经常性的现金流量偿付负债总额的能力。
三、资产管理指标
1.存货周转率=产品销售成本/平均存货成本,用于反映企业在一定时期内存货资产的周转次数;
2.应收账款周转率=销售收入总额×(1+适用税率平均应收账款余额,用于衡量企业应收账款周转快慢(执行新税制以后,价税分流,企业统计的销售额为不含增值税的销售额,向客户收取的应收账款则含增值税,为使口径一致,将销售收入换算为含税的销售收入净额);
3.流动资产周转率=产品销售收入/平均流动资产,用于反映流动资产的周转速度;
4.固定资产周转率=产品销售收入/平均固定资产净值,用于反映固定资产利用效率。
四、获利能力分析
1.销售毛利率=销售毛利/产品销售收入,表示反映每一元销售收入中有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利;
2.净资产利润率=净利润/平均所有者权益,反映所有者权益的收益水平;
3.资产净利率=净利润/平均资产总额,把企业一定期间的净利与资产相比较,表明企业资产利用的综合效果,可以利用杜邦财务分析体系来分析经营中存在的问题,提高销售利润率,加速资金周转;
4.工资利润率=净利润/职工工资总额,反映企业人工成本获利的水平;
5.成本费用利润率=净利润/(产品销售成本+产品销售费用+管理费用+财务费用)。
五、成长性指标
1.2726反映销售收入增长营业规模扩大情况:
2.2726,反映资产规模扩展情况;
3.2726
在这里,A、B分别为年末和年初的所有者权益额;Ci为本期增加或减少非资本保值增值的所有者权益;Ti为该所有者权益在本年营运的天数。该公式考虑了企业发生的非资本保值增值的所有者权益增减对资本保值增值率的影响,计算结果更为严格准确合理。
静态评价子系统——趋势分析评价
在趋势分析评价中采用的是比较财务报表分析法,即先对近几年的资产负债表、利润表、现金流量表采用绝对金额比较分析,然后进行差异分析和趋势分析。差异分析是将资产负债表和利润表上主要科目的年末余额(本年累计)同年初余额(上年累计)比较,通过对发生较大变动的账户的分析来了解企业本年度的经营状况。资产负债表主要科目可假定为年末余额在总资产余额5%以上,利润表主要科目可假定为本年累计数在利润总额10%以上,凡差异指标超过30%的,必须分析变动的原因。趋势分析是通过对两年的差异指标的分析,了解企业的发展趋势以及面临的问题,当两年的差异指标呈现相同或接近幅度的同方向变化时,应予以分析。
动态评价子系统
动态评价子系统由主要资产质量评价、重大事项评价和前景评价构成,其分析方法采用以静态为基础,以动态为导向的原则进行。
一、主要资产质量分析
资产是企业的载体,资产质量的高低在很大程度上反映了企业的质量。要着重分析企业配置资产、运用资产的效率,可结合趋势分析评价进行。在分析中,可视不同资产的性质采用不同的分析方法。譬如长期投资的分析,主要评价长期投资的账面价值是否大于实际价值,是否存在投资减值损失。可从持股比例、投资成本、投资计划说明、资金来源、回报金额、回报率、回报年限、被投资方注册资本、主营业务、本年总资产、净资产、总收入、毛利、净利润等方面入手,对现有重大投资项目作一基本评价,并可根据投资回报率及项目现有资产净值及总资产,评判被投资级别(如较好投资、一般投资、较差投资、有疑问投资、失败投资)。投资回报率既可与同行业平均水平比较,也可与市场利率比较,以确定回报率的高低。
二、重大事项的分析
1.承诺事项及或有负债分析:(1)企业购买机器设备合同、租赁合同及其他资本性支出合同,已签定的投资合同,已批准但尚未签定合同的项目等情况;(2)企业资产抵押和担保情况;(3)企业已贴现但尚未到期的商业承兑汇票;(4)尚未交割的期货合同;(5)其他或有负债。
2.重大资本性支出;从企业重大资本性项目名称、用途、预算金额、已投入金额、资金来源及投资回收期等方面分析,并就主要投资项目背景、可行性分析进行评价。
3.重大诉讼:了解企业尚未结案的重大诉讼案可能造成的损失等情况。
4.重大违纪记录:了解税务、财政等对企业检查报告中提及的有关违法违纪行为。
三、前景评价
西方会计学界普遍认为,传统财务会计是一种“面向历史的会计”,其主要弊端是忽视财务预测,缺乏超前意识,因此将传统财务会计自然延伸到未来领域,将“面向历史的会计”转向到“面向未来的会计”,不仅是会计学的历史性选择,同样也是将“面向历史的财务评价”转向到与“面向未来的财务评价”相结合的发展趋势。前景评价主要考虑影响企业长远发展能力方面的资源潜力和风险压力。主要包括企业人力资源的评价、货币购买力变动的影响和抗清盘风险的能力等方面,作为企业质量评价的补充。
四、动态评价指标
评价企业时有必要建立由资产质量指标和前景指标构成的动态风险分析机制,以增强风险意识。具体动态风险指标构成如下:
(一)资产质量指标
1.应收账款风险率=可能收不回的应收账款/应收账款余额。可能收不回的应收款可根据不同的企业特点予以确定。
2.长期投资风险失败率=(较差投资额+有疑问投资额+失败投资额长期投资额。
3.长期投资损失率=投资减值损失额/长期投资额。
4.存货风险损失率=(存货的账面价值-估计的市值)/存货的账面价值;
5.固定资产风险率=固定资产可变现价值/固定资产净值。
(二)前景指标
1.风险资产负债率=(负债+或有负债风险变现资产;
2.风险变现资产占资产总额的比率=风险变现资产/资产总额;
3.或有负债占有形净资产比率=或有负债/有形净资产;
4.人力资源价值与非人力资本比例=人力资源价值/资产总额。
责任编辑 王教育
相关推荐
主办单位:中国财政杂志社
地址:中国北京海淀区万寿路西街甲11号院3号楼 邮编:100036 电话:010-88227114
京ICP备19047955号京公网安备 11010802030967号网络出版服务许可证:(署)网出证(京)字第317号