摘要:
表外筹资是相对于表内筹资而言的,是指会计主体在资产负债表中未予反映的筹资行为。具体而言是指会计主体在筹措到所需资金时,将资产及相应的债务放在资产负债表之外,既不在资产负债表左方的资产反映,也不在右方的筹资反映,但表外筹资所形成的费用及取得的经营成果却在损益表中反映出来。十几年来,租赁业务在我国有了很大发展,但尽管如此,我国还有很多企业还不甚了解租赁业务,对租赁业务所带来的影响更是认识不足,尤其是它在财务中独特的表外筹资功能。为此,笔者就此作一粗浅探讨。
一、租赁的表外筹资行为
按照与租赁资产的所有权有关的风险和报酬归属于承租人的程度,国际上将租赁划分为经营租赁和融资租赁,我国亦是如此。
1、经营租赁。经营租赁是承租人与出租人签定短期使用合同,在合同期内承租人向出租人支付租金并取得合同期内租赁物的使用权,出租人通过对租赁物的反复出租或最终出售来收回投资并获取一定利润。经营租赁由于租赁物的维修和过时风险均由出租人承担,因此承租方虽用租赁设备扩大企业自身的生产能力,但对所租入的设备因不能视同企业自有固定资产,故无须做账务处理,仅在租入设备登记簿上予以登记。资产负债表中没有揭...
表外筹资是相对于表内筹资而言的,是指会计主体在资产负债表中未予反映的筹资行为。具体而言是指会计主体在筹措到所需资金时,将资产及相应的债务放在资产负债表之外,既不在资产负债表左方的资产反映,也不在右方的筹资反映,但表外筹资所形成的费用及取得的经营成果却在损益表中反映出来。十几年来,租赁业务在我国有了很大发展,但尽管如此,我国还有很多企业还不甚了解租赁业务,对租赁业务所带来的影响更是认识不足,尤其是它在财务中独特的表外筹资功能。为此,笔者就此作一粗浅探讨。
一、租赁的表外筹资行为
按照与租赁资产的所有权有关的风险和报酬归属于承租人的程度,国际上将租赁划分为经营租赁和融资租赁,我国亦是如此。
1、经营租赁。经营租赁是承租人与出租人签定短期使用合同,在合同期内承租人向出租人支付租金并取得合同期内租赁物的使用权,出租人通过对租赁物的反复出租或最终出售来收回投资并获取一定利润。经营租赁由于租赁物的维修和过时风险均由出租人承担,因此承租方虽用租赁设备扩大企业自身的生产能力,但对所租入的设备因不能视同企业自有固定资产,故无须做账务处理,仅在租入设备登记簿上予以登记。资产负债表中没有揭示这项业务,但其支付的租金以及通过租入设备而给企业带来的经济效益却在损益表中加以反映,经营租赁是一种合理合法的表外筹资行为。
2、融资租赁。融资租赁是出租人根据承租人对租赁物的特定要求和对供货人的选择,出资向供货人购买租赁物,并租给承租人使用,承租人按约定币种支付租金,在租赁期满时,通常是按约定的办法取得租赁物的所有权。融资租赁由于租赁物的维修和过时风险均由承租人承担,因此,承租方需把租赁资产视同企业自有资产,租赁的相应负债予以资本化,在企业资产负债表中加以揭示和披露,所以融资租赁是一种表内筹资,而不是一种表外筹资行为。
二、租赁的表外筹资行为分析
租赁的表外筹资行为会给企业不同的利益关系人带来不同的影响。具体表现为:
1、所有者。所有者是企业的出资者,他最关心的是其所投入资本的保值,在保值的前提下,尽可能实现其投资收益的最大化。当企业投资收益率高于举债成本率时,负债经营可以提高企业自有资金利润率或者每股净收益。从这点来看,企业通过租赁的表外筹资,可在三方面为所有者带来利益:一是其自身的负债筹资行为,可为企业所有者带来额外收益;二是租赁的表外筹资可不受企业负债比例的限制,为企业开辟新的筹资渠道;三是通过租赁的表外筹资可将资产负债率控制在所期望的范畴内,从而提高企业的资信度,有利于企业在资金市场上筹集资金,这样可转移所有者的风险。从这方面来说,企业的所有者对租赁的表外筹资持赞成态度。然而,租赁的表外筹资也能给企业的所有者带来负面影响:一是租赁的表外筹资由于没有在资产负债表中反映,使其所形成的投资隐蔽起来,这样通过会计报表计算的投资收益率高于实际的投资收益率,给企业所有者带来虚假的乐观信息,难以辨清企业经营前景;二是租赁的表外筹资,可美化企业形象,为经营者树立良好口碑,不利于所有者对经营者的业绩作出正确评价;三是租赁的表外筹资由于不受负债比例的限制,如果企业投资收益率低于举债成本率,经营者仍可通过租赁筹集到所需资金,而由所有者承担最后沉重的债务负担,加大所有者的风险。从这方面来说,企业的所有者对租赁的表外筹资持反对态度。从上可以看出,由于表外筹资对所有者的双重影响,导致所有者有双重反应。
2、经营者。所有者的财务目标是靠经营者实现的,但经营者在实现企业价值最大化的同时,还要追求自身利益,如自身的享受、名望等。通过租赁的表外筹资,企业经营者可以从中得到以下满足:(1)扩大投资收益率,美化企业财务形象,为经营者树立良好的口碑。(2)转嫁经营风险,积累经营经验。尽管租赁的表外筹资会加大企业的偿债压力,但对于经营者而言,通过租赁的表外筹资可以获得较为宽松的财务环境,积累创业经验,一搏商场,若成功,则会带来意外的收益;若不幸失败,其最终的损失也是所有者承担。所以经营者一般对租赁的表外筹资持赞成态度。这表现在实际工作中,企业经营者在进行租赁时,总是精心设计租赁合同,想方设法进行规避,使实质上的融资租赁合同被视为经营租赁进行会计处理,以获得表外筹资的好处。这也是我国融资租赁业落后的原因之一。
3、债权人。债权人对租赁的表外筹资一般持反对态度。这主要是因为表外筹资加大了企业实际的负债比率,使得债权人受所有者的保护程度降低,债权人收回本金和利息的风险加大。
4、潜在的投资者。租赁的表外筹资对潜在的投资者也是很不利的。因为租赁的表外筹资歪曲了企业诸多的财务指标,如投资收益率、资产负债率、负债权益比例等均会有不同程度的虚增,这样就不能提供企业的真实财务信息,对市场潜在的投资者产生误导作用。
三、协调和监管租赁表外筹资的建议
综上所述,租赁的表外筹资所带来的影响是双重性的,并且对利益各方的影响程度也不同。在市场经济中,每一利益方都在追求自身利益的最大化,而在追求自身利益的同时,必然会引发出各种矛盾和不协调之处。这样,就必须寻求一种解决双方矛盾的,协调双方利益的机制。对于租赁的表外筹资也不例外。
1、加强租赁表外筹资的披露。这主要是针对经营租赁而言的,具体可增设两个表外会计科目:“经营租赁固定资产”和“应付租金”。经营租赁固定资产时,在表外借记“经营租赁固定资产”,贷记“应付租金”;每偿还部分租金时,除在表内做正常账务处理外,还需在表外借记“应付租金”,贷记“经营租赁固定资产”,直到偿还完毕为止。
2、树立企业正常的租赁表外筹资观念。表外筹资只能作为企业应急的权宜之计,决非长久之策。因为那笔隐匿的贷款终究是要偿付的,长期隐匿贷款会造成企业负债的恶性循环,使企业陷入无法自拨的财务困境。因此,企业财务部门要根据企业的承受能力,正确采用表外筹资,将表外筹资限于降低筹资成本、调整资产结构方面,以真正起到改善企业财务状况,提高经济效益的作用。
责任编辑袁蓉丽