摘要:
在现实经济生活中,人们常常面临在用的旧设备是否需要更新的决策问题。为此,笔者谨介绍一种有助于设备更新的决策方法——年平均现金净流量法。
年平均现金净流量法是根据年平均成本法的思路、利用净现值法的原理,把不同方案下使用设备的净现值计算出来并将其视为年金现值,然后除以年金现值系数,得出设备使用期内的年平均现金净流量,最后用其作为评价方案的取舍标准。其计算公式如下:
年平均现金净流量=使用设备的净现值÷年金现值系数
例如:某企业在折现率为10%和所得税税率为40%(为计算方便而设)的条件下准备更新一台设备,有关数据如下:
解:
1.先计算旧设备年平均现金净流量
(1)旧设备使用期现金流量计算:
使用旧设备变现帐面变现所得税
的机会成本=价值+(净值-价值)×税率
=8000+(10000-8000)×40%=8800
这里涉及到设备变现价值与所得税的关系。其中包含以下三种情况:第一种情况,帐面净值=变现价值,由于不产生资本利得,所以无须交纳所得税,变现价值=现金流量(在这里,现...
在现实经济生活中,人们常常面临在用的旧设备是否需要更新的决策问题。为此,笔者谨介绍一种有助于设备更新的决策方法——年平均现金净流量法。
年平均现金净流量法是根据年平均成本法的思路、利用净现值法的原理,把不同方案下使用设备的净现值计算出来并将其视为年金现值,然后除以年金现值系数,得出设备使用期内的年平均现金净流量,最后用其作为评价方案的取舍标准。其计算公式如下:
年平均现金净流量=使用设备的净现值÷年金现值系数
例如:某企业在折现率为10%和所得税税率为40%(为计算方便而设)的条件下准备更新一台设备,有关数据如下:
解:
1.先计算旧设备年平均现金净流量
(1)旧设备使用期现金流量计算:
使用旧设备变现帐面变现所得税
的机会成本=价值+(净值-价值)×税率
=8000+(10000-8000)×40%=8800
这里涉及到设备变现价值与所得税的关系。其中包含以下三种情况:第一种情况,帐面净值=变现价值,由于不产生资本利得,所以无须交纳所得税,变现价值=现金流量(在这里,现金流量即是机会成本)。第二种情况,帐面净值>变现价值,由于产生了投资损失,所以损失额可以冲减利润,因而少纳所得税,现金流量=变现价值+(帐面净值-变现价值)×所得税税率,本例题便属于此种情况。第三种情况,帐面净值<变现价值,由于产生资本利得,所以要纳所得税,现金流量=变现价值-(变现价值-帐面净值)×所得税税率。
今后第1~5年的年营业现金净流量=税后利润+折旧=〔销售收入-(付现成本+折旧)〕×(1-所得税税率)+折旧=〔7600-(4000+2000)〕×(1-40%)+2000=2960
(2)继续使用旧设备的净现值=第1~5年的年营业现金净流量×年金现值系数+残值×现值系数-使用旧设备的机会成本=2960×3.791+1000×0.621-8800=3042.36
(3)继续使用旧设备的年平均现金净流量=继续使用旧设备的净现值÷年金现值系数=3042.36÷3.791=802.52(元)
2.再计算新设备年平均现金净流量
(1)新设备使用期现金流量计算:
第1~10年的年营业现金净流量=税后利润+折旧=〔11000-(3500+2500)〕×(1-40%)+2500=5500
(2)新设备净现值=第1~10年税后利润与折旧之和×年金现值系数+残值收入×现值系数-设备投资额=5500×6.145+2000×0.386-27000=33797.50+772-27000=7569.50
(3)新设备年平均现金净流量=新设备净现值÷年金现值系数=7569.5÷6.145=1231.81(元)
由于更新设备后所得到的年平均现金净流量(1231.81)大于继续使用旧设备的年平均现金净流量(802.52),所以应该使用新设备,淘汰旧设备。
责任编辑 周文荣