时间:2020-05-26 作者:王雄 张怀阳
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摘要:
一、现代企业制度与资金运筹的关系
现代企业制度和资金运筹是当代中国企业所面临的两个重大的现实问题,二者之间存在着密切的内在联系。在市场经济的国家,企业作为市场经济的基本细胞,其实质是一定数量和质量的经济资源在一定时间和空间条件下的集合。从资源经济学的角度,经济体制可以明确定义为:“一个经济社会中经济资源分配的方式”。现代企业制度是构成市场经济体制的一个子系统,作为一种微观的经济体制,其目标必定在于建立起经济资源在企业里新型的集合方式,从而实现这些经济资源的优化配置。如果以货币对企业的经济资源进行度量,则资金是企业拥有和控制的经济资源。现代企业制度对经济资源的配置作用反映在资金运筹上,即决定着资金运筹的方式。现代企业制度、资金和资金运筹效果三者之间可以建立如下关系式:
E=f(g、t、d)
E代表资金运筹效果;
f代表现代企业制度
g、t、d分别代表运筹资金的数量、时间、方向。
“如何保证企业在竞争中获胜?决定于两点:①企业的获利能力。②企业的清偿能力。怎样保证企业既有较强的获利能力,又有足够的清偿能力?关键在会计!会计掌握着这两种能力,掌握着利润、贷款、债券、股...
一、现代企业制度与资金运筹的关系
现代企业制度和资金运筹是当代中国企业所面临的两个重大的现实问题,二者之间存在着密切的内在联系。在市场经济的国家,企业作为市场经济的基本细胞,其实质是一定数量和质量的经济资源在一定时间和空间条件下的集合。从资源经济学的角度,经济体制可以明确定义为:“一个经济社会中经济资源分配的方式”。现代企业制度是构成市场经济体制的一个子系统,作为一种微观的经济体制,其目标必定在于建立起经济资源在企业里新型的集合方式,从而实现这些经济资源的优化配置。如果以货币对企业的经济资源进行度量,则资金是企业拥有和控制的经济资源。现代企业制度对经济资源的配置作用反映在资金运筹上,即决定着资金运筹的方式。现代企业制度、资金和资金运筹效果三者之间可以建立如下关系式:
E=f(g、t、d)
E代表资金运筹效果;
f代表现代企业制度
g、t、d分别代表运筹资金的数量、时间、方向。
“如何保证企业在竞争中获胜?决定于两点:①企业的获利能力。②企业的清偿能力。怎样保证企业既有较强的获利能力,又有足够的清偿能力?关键在会计!会计掌握着这两种能力,掌握着利润、贷款、债券、股份等各条通向资源的道路。”这段话(见《财会通讯》1993年第1期杨时展教授署名文章)一方面表达了会计在企业竞争中的突出地位;另一方面也意味着资金运筹对企业生存与发展所起的决定性作用。
二、现代企业制度条件下资金运筹体系的重构
我国现代企业制度的产生同现代资本主义企业制度的顺向生长过程相反,即先存在资力雄厚的国有大中型企业,为转换经营机制通过改造而建立现代企业制度。这种逆向性决定了企业资金运筹方向的重大转变。在传统的企业制度条件下,企业运筹资金的主体地位不明确,运筹资金的风险责任不在企业,从而对资金的操作有悖于资金运筹的内在要求。现代企业制度是“以产权明晰、权责明确、政企分开、管理科学”为条件的新型企业制度。在此条件下,企业必须在资金运筹的主体位置上就位,重构资金运筹体系,提高资金运筹的经济效果。
(一)实行资金全面预算。资金全面预算是资金投量、投向和投放时间的总体计划方案,对指导和控制生产经营活动,保证目标的实现具有重要作用。编制资金全面预算,情况复杂,技术性强,必须在搞好预测的基础上,把弹性预算、零基预算、概率预算结合起来,从项目预算开始逐级向上汇总进行,并做好项目之间资金的协调与平衡工作。资金预算不能被看作只是对生产经营活动被动、消极的事前反应,应该突出它的主动性和积极性。它对生产经营计划具有重新确认的功能:对不符合市场需求的生产经营项目不纳入预算;对能发挥企业优势、具有高效益的项目打足和补充预算;对筹资难度大、投资风险高的项目,谨慎编制预算;对伸缩性较大的项目压缩预算。
(二)正确进行筹资、投资决策。筹资、投资决策决定着资金的来源和去向,反映着企业资金的供求关系,二者之间紧密地联系在一起。在进行决策时,必须考虑以下问题:
1.效益性问题。企业筹资先须确定有利的投向,即优化投资方案,只有先安排了明确的资金用途,才能有效选择筹资的渠道和方式。因为资金的投向既决定了资金的需要量,又在一定程度上决定了投资效果的大小。只有把筹资和投资决策相结合,才能提高资金效益。
2.适度适时问题。筹集资金必须以投资决策所确定的投资数量和投资时间为根据。资金不足,影响生产经营;资金过剩,降低使用效果。筹资时间滞后或超前亦造成同样的不良后果。
3.资金成本问题。资金成本的高低是影响筹资决策和投资决策的一个共同因素。不同来源渠道的资金成本各不相同,而且取得资金的难易程度也不一样,要考虑各种筹资渠道和筹资方式,研究各种资金来源的构成,求得筹资方式的最优组合,以降低综合资金成本。
4.结构问题。不仅要考虑各种筹资渠道和筹资方式的比例结构,而且要考虑筹措资金和使用资金之间的结构,既充分利用企业现有资金,又尽可能在合理范围内利用社会资金,扩大生产规模。
5.风险问题。复杂多变的市场环境,激烈的市场竞争,使企业因缺乏信息和不可控因素面临着财务风险和投资风险。受这两种风险的影响,企业在进行财务决策时,要正确认识自身的优势和不足,充分占有市场信息,预测可能变化的情况,采取预防措施,控制和降低风险,从而当风险变成突发性的事实时,不致于给企业造成较大的震荡。
(三)调控资金的使用。
1.优化配置资金。投资决策作出后,在资金使用过程中,要追求投资项目内部资金的优化配置,保持合理的配置结构。包括:固定资金与流动资金结构;储备资金与生产资金、成品资金结构;货币资金、短期投资和应收帐款结构;存货资金与速动资产结构;企业自营资金与长期投资结构等。
2.实现资金增值。应该说资金的配置结构是资金使用的形式,经济资源的耗用或参与生产经营活动是资金使用的内容。现代企业制度使企业具有科学的组织管理体系,企业要通过高效的决策机制、信息机制、动力机制,对投入产出过程进行有效控制,并发挥其主动性和创造性,圆满地实现各个投资项目的生产经营目标,从而达到投入资金的预期增值效果。
3.培养商业信用。商业信用在资金使用阶段乃至整个资金运筹过程中发挥着重要作用。它可以缓冲资金不足的矛盾,可以促销产品、争取客户、结成经营伙伴。企业要从生产经营的实际出发,确定合适的应收、应付款额度,采用“滚动型”收付款制。在不损害企业形象和企业信誉的基础上,努力维护、培养、发展商业信用。
(四)评价资金运筹效果。通过投入和产出的比较来判断资金运筹效果的好坏。在投入和产出的计量上,要考虑以下因素:
1.对于所有者投入的资金和企业的留存收益也同样要计算资金成本。
2.在产出中要剔除通货膨胀因素影响的增长量。
3.纯粹的投机收益要折扣计算,因为它不是理性的资金运筹所得,况且在后期也可能变成投机损失。
4.要把短期效益和长期效益结合起来评价。企业在短期内可能效益不高,但正是以此为代价,在今后各期受益,如创造的商标、商誉等。
5.要把企业经济效益同社会效益结合起来评价,因为企业终究逃不脱对社会的责任。
三、现代企业制度条件下资金运筹新思维
资金运筹就其实质而言,是经济资源配置和生产经营活动的统一;就其方法而言,是科学的技术性和管理的艺术性的统一;就其环境条件而言,是确定性和不确定性的统一;就其效果而言,是可控和不可控的统一。在现代企业制度条件下,必须以广阔的思维来对待资金运筹问题。
(一)资金运筹需要重视企业经营的开拓性。开拓性的经营既务实又务虚,对资金运筹产生高度的效应。①能够在国内外市场中寻求到更多的赚钱机会;②能够拓展经营前景,为未来的资金运筹创造条件;③企业每开拓一步,企业声誉为之提高,企业员工为之振奋,给资金运筹带来不可估量的效果。日本公司正是以市场为目标,通过扩大生产实现规模经济来提高市场占有率。为了开拓经营,他们灵活掌握资本结构,产权比率在70年代1:1.6,在竞争激烈时有的高达1:8,90年代这些已走向成熟的跨国公司平均产权比率仍比其他国家要高。
(二)资金运筹需要解决经济资源的流动性。资金配置需要以资源配置为物质基础,否则仅有资金的配置是无效的。经济资源只有通过流动才能找到最佳结合部,并促进资源质量的提高。在我国特别要解决的是:资本资源的流动,包括国有资本、法人资本、个人资本,且这种流动在本质上不是以投机为目的;劳动力资源的流动,包括企业间、区际间的流动;技术资源、信息资源的商品性流动。
(三)资金运筹需要确保企业财务政策的统一性。在现代企业制度条件下,企业集团、跨国公司将是重要的公司形式。它们面对不同地区、不同国家的资本市场、外汇管理、税收政策等环境条件,为了使整个公司及时融通资金,降低资金成本,往往要对公司各部的借款、投资、外汇业务、内部转移价格等统一管制,不贪一时一地的低成本和低风险,从长计议,从全局出发,在更广泛的范围内拓展和选择融资渠道和投资机会。
(四)资金运筹需要抓住新产品技术的反转性。什么是技术反转(reversed technology)?美国企业将2/3的费用花在发明新产品上面,而将1/3的钱用于生产过程的改善,而日本企业的作法相反。“美国人发明了录像机、传真机,但谁是今天这些产品的生产、销售、利润三方面的龙头老大?日本人。就算你发明了新产品,但是如果我的制造成本比你低,我照样拿走你的市场,以前发明新产品是最重要的,但现在重要的是擅长改良生产过程。”(见〔美〕梭罗《二十一世纪世界经济大趋势》)
(五)资金运筹需要把握成本的相对性。成本的相对性表现在多方面,这里突出几点:第一,在竞争社会,为了竞争的需要,成本往往不是以最低为原则,在成本问题上不能一叶障目,不见泰山。第二,在质量成本与产品价格的对比关系中,只要质量成本的提高可使价格有更大的提高,质量成本的降低可使价格有更大的降低,则就相对减少了产品成本。在后一种情况中,对于需求弹性高的产品来说,还可以达到薄利多销的效果。第三,期间成本往往比制造成本更重要。这不仅在于它对当期产品是必须的,更在于其中的相当一部分具有战略成本的功能。
责任编辑 秦中艮
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