摘要:
企业自有资金,是目前财务管理上使用最多的一个概念。当企业完不成承包上缴任务时,会说用企业自有资金抵补;当确定某一开支渠道时,为了避免加大成本,减少财政收入,会说在企业自有资金中支付。在讨论国有企业如何试行股份制时,企业自有资金的性质,成为理论界争论的热点。企业自有资金,在人们的印象中,专指企业税后利润(包括部分专项基金)所形成的那部分资金。其实,这种理解是很不全面的。
在股份制(股份有限公司和有限责任公司)企业中,自有资金(也称自有资本)主要是指在企业的资金来源中,由投资者投入的那部分资本和企业的留存收益。由于这部分资本所体现的主要是股东的权益,因此,自有资本也被称为股权资本.在财务管理中,将这部分资本称为“自有资本”,并非是说它归企业所有,而是说企业对这部分资本可以自主使用,无需归还。在使用时也不必付出代价(利息),就象支配自己的财产那样使用这部分资金。企业的自有资本是一个企业从事生产经营活动的“本钱”和“家底”,企业自有资本占总资本的比率,是衡量企业财务状况的重要指标。
和“自有资本”相对的概念是“他人资本”,也称“借入资本”。所谓借入资本,是指出资人以借贷形式向企业...
企业自有资金,是目前财务管理上使用最多的一个概念。当企业完不成承包上缴任务时,会说用企业自有资金抵补;当确定某一开支渠道时,为了避免加大成本,减少财政收入,会说在企业自有资金中支付。在讨论国有企业如何试行股份制时,企业自有资金的性质,成为理论界争论的热点。企业自有资金,在人们的印象中,专指企业税后利润(包括部分专项基金)所形成的那部分资金。其实,这种理解是很不全面的。
在股份制(股份有限公司和有限责任公司)企业中,自有资金(也称自有资本)主要是指在企业的资金来源中,由投资者投入的那部分资本和企业的留存收益。由于这部分资本所体现的主要是股东的权益,因此,自有资本也被称为股权资本.在财务管理中,将这部分资本称为“自有资本”,并非是说它归企业所有,而是说企业对这部分资本可以自主使用,无需归还。在使用时也不必付出代价(利息),就象支配自己的财产那样使用这部分资金。企业的自有资本是一个企业从事生产经营活动的“本钱”和“家底”,企业自有资本占总资本的比率,是衡量企业财务状况的重要指标。
和“自有资本”相对的概念是“他人资本”,也称“借入资本”。所谓借入资本,是指出资人以借贷形式向企业提供的资本。和自有资本不同的是,对于借入资本,企业要按照约定的条件使用,并在使用的同时付出一定的代价(利息)。不论企业的经营成果如何,对于借款的本息,要按时予以归还。
企业自有资本与借入资本的区别在于:
1.企业自有资本是一种无需归还,在使用中无需支付代价的资本,而借入资本不仅要按期归还,在使用的同时还要支付利息,因此,在外部条件相同的情况下,自有资本占总资本的比重大,对企业来讲安全性较好,资金成本较低。反之,如借入资本占总资本的比重较大,则风险较大,资金成本较高。
2.企业自有资本除了靠企业内部积累以外,对外主要以发行股票的方式筹集,而借入资本主要采用借款和发行债券的方式筹集。
3.由于发行股票或建立股份公司需要一整套的法律手续,而借款所需的手续则较为简单,因此,取得自有资本的手续较取得借入资本繁杂。
4.在西方企业中,对借入资本支付利息一般作为费用在税前列支,而对股权资本支付股息红利,则必须在税后,因此,使用借入资本有时会使企业得到某些税收上的好处。
在企业财务管理上,划分自有资本和借入资本,搞清使用自有资本和借入资本的利弊,可以使企业根据不同情况选择尽可能有利的条件筹措资金;企业自有资本占总资本的比率,也是评价企业偿债能力的重要依据。
为了加深对企业自有资金的理解,明确企业自有资本的概念,现从资金运动的角度来叙述资金与资本的共同之处。
首先,企业自有资金的范围不应仅限于企业留利,还应包括国家基金、专用基金以及其它单位投入企业的资金。我国《全民所有制工业企业法》中规定,“企业的财产属于全民所有,国家依照所有权和经营权分离的原则授予企业经营管理。企业对国家授予其经营管理的财产享有占有、使用和依法处分的权利。企业依法取得法人资格,以国家授予其经营管理的财产承担民事责任。”在这里,明确规定了企业对国家授予其经营管理的财产享有占有、使用和依法处分的权利,并以这部分财产承担民事责任(与股份公司中自有资本的作用完全相同)。而国家授予其经营管理的财产,其实物形态是国家投入企业的固定资产和流动资产,其货币形态是这些资产所体现的国家基金,以及由国家基金转化而形成的专项基金。根据企业自有资本的定义,这部分资金应该属于企业自有资金的范畴。随着企业之间横向联合的发展,资金的相互融通更为普遍,企业的自有资金来源中除包括国家基金、专用基金、企业留利外,还应包括其它单位投入企业的资金。
其次,将企业自有资金看成是与国家资金相对的概念是没有根据的。如前所述,所谓企业自有资金并非是指归企业自己所有的资金,将股东投入资本说成是自有资本,也并不是为了说明谁是所有者。划分自有资本,只是为了突出这部分资本的特征,在企业的资金来源上,与借入资本相区别,以便企业能够根据资金的不同特点,搞好资金的筹集、调配和使用。因此,将自有资金中内部积累的资金(股东权益)与国家作为投资者投入的资金(国家基金)对立起来,无视这两部分资金的共同点(无需归还,使用中不付出利息),是缺乏科学的划分依据的。
应该指出,企业自有资金概念的混乱已经给我国经济理论和实践带来了不良的影响。因此,搞清企业自有资金的概念,有利于理顺企业的产权关系,深化国有企业财务管理的改革,为进一步提高国有企业的效率找到一条切实有效的途径。