【编者按】

 “千军易得，良将难求”。在IPO注册制全面推进的时代背景下，知识型、技术型、管理型人才成为企业争夺的焦点。如何留住人才，让人才有归属感、成就感，成为企业家制定人才战略的必修课，而股权激励成为众多企业的首选。我国上市公司主要采用股票期权、限制性股票和员工持股计划三种股权激励模式，三种模式各有优缺点，需要根据公司自身实际情况“因地制宜”，采取某一种模式或者灵活选择多种模式，将激励价值发挥到最大。本期专题通过典型上市公司案例分析，比较三种激励模式下激励成本与激励收益的差异，结合股权激励在我国的应用实践，提出上市公司员工激励设计与实施的若干要点；选取较早实施员工持股计划的启明星辰作为研究对象，虚拟其采用限制性股票模式，通过对比其与目前实施的第三期员工持股计划在激励成本与收益、税收、对象、约束条件以及激励效果五个方面的差异，得出员工持股计划更有助于公司达成激励目标的结论，并为其他公司在模式选择与方案设计上提出建议；以科林电气为例，对比分析福利型和激励型两种激励方案，并基于当前股权激励制度中存在的问题与不足提出应对措施；以阿里云为例，重点关注“现金+股票”组合激励模式的运行实践，研究互联网公司“现金+股票”激励模式的实施效果以及对公司的影响。企业应当选择合理激励模式、增强激励穿透性、扩大激励覆盖面，提高实施效率，提升考核灵活性和有效性，让股权激励在激发企业活力、促进企业发展方面发挥更大的作用。

【摘要】我国上市公司主要采用三种员工股权激励模式：股票期权、限制性股票和员工持股计划，三种模式有不同的激励要点。从实践运行来看，激励对象范围基本为公司核心员工，激励规模上单个公司平均授予数量占总股本比例在1%～2%之间，激励标的物主要有定向发行、回购、股东转让和竞价转让等方式，激励期限平均为3～5年，激励目的可能兼具激励和福利目的。通过典型上市公司案例分析，可以比较三种激励模式下激励成本与激励收益的差异。结合股权激励在我国的运行实践和相关案例，本文从激励模式选择、激励对象、股票来源、激励成本与杠杆、现金薪酬与股权薪酬的比例、业绩条件等方面对上市公司员工激励设计与实施中的要点进行阐述。

王诗淇|北京工商大学商学院硕士研究生

郭奎|北京工商大学商学院硕士研究生

【摘要】股权激励和员工持股计划两种激励模式既存在相似之处又有差异，选择适合公司自身的激励模式是做好员工激励的第一步。本文以启明星辰信息技术集团股份有限公司为例，比较企业实施两种模式的差异，为其他公司在激励模式的选择和方案设计方面提供参考建议。

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