摘要： ESG作为一种兼顾经济、社会和环境可持续发展的从善向善理念，影响极其深远，激发反思，促进变革。传统上，财务管理基于股东至上主义，投资、融资、分配和评价均以能否为股东创造价值为依归。这种以股东为导向的价值创造与倡导利益攸关者主义的ESG理念格格不入，亟待变革创新。伴随着ESG的勃兴，价值创造的观念将发生三大变革：价值创造导向将从单元向多元转变，共享价值最大化将取代股东价值最大化；价值创造范畴将从内涵向外延拓展，更加注重统筹兼顾经济价值、社会价值和环境价值；价值创造动因将从内部向外部延伸，社会和环境因素对价值创造能力的影响日趋明显。价值创造的观念变革，契合ESG理念，要求企业相应改进投资、融资、分配和评价决策，进一步提升可持续发展能力。

关键词：ESG；可持续发展；价值创造；共享价值；经济价值；环境价值；社会价值

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