摘要： 财务风险衡量的真实程度对微观和宏观两个层面的金融及经济政策选择、资源配置结构和使用效率、风险管理体系的建立都具有直接的影响。遗憾的是，流行于国内外的常规财务风险衡量方法难以反映财务风险的真实水平。重构企业财务风险衡量体系以反映其真实水平，需要做三方面的创新：一是重新界定财务风险概念，把经营风险纳入财务风险体系，扩展财务风险边界，实现从“债务风险观”向基于财务报表的“大财务风险观”转变。二是重新选择财务风险衡量指标，建立覆盖战略风险、市场风险、运营风险和债务风险（狭义的财务风险）四类整体性经济风险的综合财务风险衡量指标体系。三是重新确定财务风险衡量指标计算口径，解决信息混淆对真实衡量财务风险的干扰。

关键词：真实财务风险；经营风险；债务风险观；大财务风险观

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