时间:2020-02-12 作者:姚雁雁 (作者单位:黄河科技学院)
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摘要:
我国经济持续下行带来了较大的金融风险。金融业作为经济发展的有力支撑,在经济下行态势中如何防范风险,实现经济与金融良性互动是当前亟待探讨的实际问题。
经济下行易形成金融风险
在经济下行压力下,房地产、地方债务、影子银行三个方面的金融风险需要特别重视。
(一)经济下滑加大了信贷风险。经济处于下行状态,企业的生产经营便会面临困境,资金链存在断裂风险,盈利比较困难,贷款也不能按期归还,那么就会影响到银行的经营状况,银行难以获利,信贷资金周转效率也不足,金融资产的流动性受到影响;而且长期的信贷资金占用或运用的扩大,将对金融机构资金分配产生严重影响,影响兑付能力,造成金融机构流动性风险加大,进而触发更大规模的系统性金融风险。再者经济下行也带来了信贷有效需求严重不足,导致银行难贷款和企业贷款难的“两难”问题,使欠发达地区金融机构资金外流严重。此外,随着国家宏观调控力度的加大,对高污染、高能耗和产能过剩行业的进一步限制,使金融机构的信贷风险进一步加大。
(二)地方债务蕴藏巨大风险。当前我国地方政府的财政状况不容乐观,据国家审计署的数据,至2013年6月前全国地方政府有偿还责任的债务...
我国经济持续下行带来了较大的金融风险。金融业作为经济发展的有力支撑,在经济下行态势中如何防范风险,实现经济与金融良性互动是当前亟待探讨的实际问题。
经济下行易形成金融风险
在经济下行压力下,房地产、地方债务、影子银行三个方面的金融风险需要特别重视。
(一)经济下滑加大了信贷风险。经济处于下行状态,企业的生产经营便会面临困境,资金链存在断裂风险,盈利比较困难,贷款也不能按期归还,那么就会影响到银行的经营状况,银行难以获利,信贷资金周转效率也不足,金融资产的流动性受到影响;而且长期的信贷资金占用或运用的扩大,将对金融机构资金分配产生严重影响,影响兑付能力,造成金融机构流动性风险加大,进而触发更大规模的系统性金融风险。再者经济下行也带来了信贷有效需求严重不足,导致银行难贷款和企业贷款难的“两难”问题,使欠发达地区金融机构资金外流严重。此外,随着国家宏观调控力度的加大,对高污染、高能耗和产能过剩行业的进一步限制,使金融机构的信贷风险进一步加大。
(二)地方债务蕴藏巨大风险。当前我国地方政府的财政状况不容乐观,据国家审计署的数据,至2013年6月前全国地方政府有偿还责任的债务中,有1.86万亿元要在2015年偿还。2013年6月以后地方政府新增的有偿还责任的债务中,有8500亿元要在2015年偿还的。目前这两批地方债务可置换额度加上地方债务增量部分还存在7000亿元的缺口。而政府与融资平台公司之间相互借用,一旦融资环境在某个时期进一步收紧,连融资平台公司借新还旧都偿还不了债务时,债务总额就会像雪球一样越积越多,进而加大系统性金融风险爆发的可能性。
(三)房地产市场低迷带来的地方财政压力。近两年来,我国房地产市场持续低迷,房地产市场出现销售萎缩、价格下跌等现象,尽管很多房地产商采取各种促销和宣传方式,仍显得无能为力。房市低迷期引发无力偿还贷款、融资需求降低等状况,进而引发较大额度的金融风险。更令人忧心的是,房地产市场所引发的金融风险中,风险较大的并不在银行等金融机构,银行的开发贷款和按揭贷款的偿还相对来说是有保证的,但由于地方财政对土地财政的依赖程度高,房地产下行势必会涉及到地方财政的问题。
(四)利率下调影响银行等金融机构盈利水平。近年来,我国已出现资本外流现象,国内流动性被动收缩,因此央行需要采取一些流动性管理的手段,比如降准等来抵消流动性收缩的影响。2008年以后,人民银行多次下调银行存贷款基准利率。利率变化降低了金融机构各项资金业务的盈利预期,尤其像农村信用社等小规模金融机构依靠利差收入盈利,受到影响更大。当前存款基准利率变化幅度小于贷款利率变化导致银行净利差减少,盈利能力会受到影响,带来了净利差减少的风险。同时,利率下调使民间非正规金融有了更大的操作空间,从而形成民间金融的高风险。
(五)非银行金融机构隐性风险较大。经济下行对金融体系的影响更多地体现在非银行金融机构和地方金融机构,尤其是日益暴露出来风险隐患的民间金融机构。如果是商业银行增加一些呆坏账,还不至于导致金融体系大规模的风险,但信托产品、影子银行、互联网金融等领域出现危机的话,信托、理财、小贷公司等经营风险加大,甚至会引发破产倒闭潮。
经济下行压力下加强金融风险防范措施
(一)改善宏观金融生态环境。金融生态环境的构建不是金融系统一个部门的事,而是需要各行业的鼎力支持。完善融资方式,拓宽融资渠道,是控制和防范银行系统性风险的必经之路。应根据市场需求,不断完善多层次资本市场体系,进一步利用证券市场扩大直接融资。规范上市公司资格审核制度,调整上市公司结构,从制度上保证上市公司信息披露的准确性和完备性;调整投资者结构,鼓励和支持机构投资者参与到金融市场中去;拓宽融资渠道,积极发展企业债券市场,科学发展衍生产品市场,丰富投资品种。通过健全证券市场融资制度,解决资本需求与供给双方信息不对称带来的问题,更好地促进直接融资规模的增长和融资制度的完善。
(二)加强宏观审慎监管。首先建立逆周期宏观调控机制。中国人民银行行长周小川曾指出建立逆周期信贷调控机制是我国加强宏观审慎政策的工作重点。国际上也普遍认为建立逆周期宏观调控机制是加强宏观审慎管理的主要方式。近几年来,人民银行不断探索逆周期信贷调控的模式,如逆周期资本缓冲,平滑信贷投放等,实行金融机构信贷总量调节。将金融机构资本充足率、金融资产的质量、流动性、拨备覆盖率等状况作为监测指标,随时掌握数据变动,结合金融机构的年度财务报告、评级情况、内部控制、信贷风险等信息,全面评估金融机构经营的稳健性,提高金融机构自身对风险的抵御能力,大大提高金融监管的弹性和有效性。其次加强对系统重要性机构的监管。大型金融机构往往有政府的隐性担保,较容易盲目追求规模的扩张,从事高风险的投资行为。一般来说系统重要性金融机构规模比较大、组织机构也比较复杂,与其他金融机构和投资者关联度高,所以此类机构如果陷入困境,不仅机构本身承受压力难以缓解,还会冲击整个金融市场,导致金融危机迅速传染和扩散。因此,国际社会普遍认为,必须要对系统重要性机构采取更高的审慎性标准和实施更为严格的监管要求。第三,拓宽金融监管覆盖面。次贷危机爆发表明,系统性风险不仅存在于金融机构之中,也隐藏在金融机构和市场的相互依存中,因此拓宽金融监管范围是非常有必要的。应将信用评级机构、投资银行、保险公司、对冲基金等纳入监管范围,还要将金融衍生产品尤其是场外交易的衍生产品纳入监管范围。另外要加强对金融机构、市场之间关联性的评估。
(三)健全金融安全网络。目前我国的金融监管体系是“一行三会”格局的分业监管体制,法律对“一行三会”的权限和职责界定模糊,严重阻碍金融监管作用的发挥。因此,一要建立多层次的金融监管体系,完善“四位一体”综合监管系统,即央行监管、自我约束、行业自律、社会监督。二要加强监管机构职能执行的独立性,确保监管工作的效率和公正性。三要加强人民银行作为中央银行的监管职能,使其成为各监管部门的协调者,在出现问题时及时组织,有效解决问题。四要完善金融市场准入制度和金融市场退出制度,及时剥离无效的金融机构,防止风险积累引发金融系统性风险。
(四)健全系统性金融风险防范预警机制。一是健全金融系统性风险预警指标体系。以人民银行为首的监管部门应设计一套科学合理、操作性强的金融风险预警指标,可以借鉴国际经验,结合中国国情,充分反映金融体系内部状况以及金融体系与实体经济之间联系。二是完善信息披露制度。应据金融机构的经营业绩、财务状况、风险管理、量化信息、主体业务等方面的内容,进行定期定时公开信息披露,增加透明度,并建立覆盖面广、标准统一、信息充分共享的金融业系统数据统计网络,并构建商业银行、证券、保险等相互协调的综合统计体系。
(五)提升金融系统性风险的应急处置能力。金融系统性风险应急管理的最高保障是法律,也是最为有效的监管手段。我国当前仍未形成分层次、系统完善的金融业管理的法律法规体系,因此,政府要着力制定与银行系统性风险相关的专门类别的法律法规,从法律上为控制金融系统性风险提供依据和指导,并结合金融机构业务往来的具体情况制定专项多层次的应急预案。此外央行可以引进国有投资机构和国有大型企业、外资机构、民营机构等社会机构,建立多元化救助机制,实现救助成本社会化,以期救助效果最优化。
【本文为河南省2014年软科学研究计划项目“巴塞尔协议Ⅲ视角下的宏观审慎监管框架构建研究”(项目编号:142400410916)的阶段性研究成果】
责任编辑 刘慧娴
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