摘要:
最近一年来,余额宝在人们的争议中不断发展壮大,从去年6月推出到现在,余额宝就为其合作方天弘基金带来了1.9亿元的利润,众多专家乃至普通网友对互联网金融的看法也莫衷一是。笔者认为,余额宝之所以能这么快地发展壮大,并对传统金融业造成一定威胁,其中一个重要的原因就是余额宝减少了中小投资者和金融机构之间信息不对称的问题,显著降低了交易成本。
信息不对称的现象不仅仅存在于投资者和金融机构之间,生活中比比皆是。比如打车市场也是一个容易产生信息不对称的领域,由于乘客和司机双方互相不了解对方的信息,造成了一边是乘客打不到车,一边是出租车在路上空驶。现在出现的各种打车软件是克服这种资源浪费的有效手段,它既能有效减少乘客的等待时间,又能降低出租车空驶率。当然目前的打车软件普遍存在一个问题,就是把利好基本是让渡给了司机一方,形成了新的信息不对称,容易造成司机拒载和挑客的现象。打车软件要想进一步发展完善,还是要改变这种司机和乘客之间信息分布的状况。
信息不对称是怎样影响交易的呢?传统的经济学理论认为,在一个自由市场上,价格机制会自发调节从而使供求关系趋于平衡,但这是建立在理性经济人和信息完全两个基本...
最近一年来,余额宝在人们的争议中不断发展壮大,从去年6月推出到现在,余额宝就为其合作方天弘基金带来了1.9亿元的利润,众多专家乃至普通网友对互联网金融的看法也莫衷一是。笔者认为,余额宝之所以能这么快地发展壮大,并对传统金融业造成一定威胁,其中一个重要的原因就是余额宝减少了中小投资者和金融机构之间信息不对称的问题,显著降低了交易成本。
信息不对称的现象不仅仅存在于投资者和金融机构之间,生活中比比皆是。比如打车市场也是一个容易产生信息不对称的领域,由于乘客和司机双方互相不了解对方的信息,造成了一边是乘客打不到车,一边是出租车在路上空驶。现在出现的各种打车软件是克服这种资源浪费的有效手段,它既能有效减少乘客的等待时间,又能降低出租车空驶率。当然目前的打车软件普遍存在一个问题,就是把利好基本是让渡给了司机一方,形成了新的信息不对称,容易造成司机拒载和挑客的现象。打车软件要想进一步发展完善,还是要改变这种司机和乘客之间信息分布的状况。
信息不对称是怎样影响交易的呢?传统的经济学理论认为,在一个自由市场上,价格机制会自发调节从而使供求关系趋于平衡,但这是建立在理性经济人和信息完全两个基本假设的前提下。当然还包括其他的假设,比如充分竞争、资源无限供给、交易成本为零等。但这些假设在现实中并不成立,比如人在很多时候并不都是理性的,行为经济学的出现就是对这一假设的否定;信息也不可能在市场主体之间充分获取,交易双方各自拥有他人所不知道的与交易相关的私人信息。一般来说,在交易中掌握更多信息的往往都是卖方,对于产品是否存在缺陷卖方是一清二楚的,这也就是为什么人们常说“买的没有卖的精”。这一点在二手市场尤其严重,因为二手商品本来就是千差万别的,买方想要了解具体的商品信息很困难。在信息经济学中有一个很重要的例子就是“二手车市场”,美国著名经济学家阿克洛夫教授观察和分析了二手车市场上发生的经济现象,以此为基础于1972年发表了他的经典之作《次品问题》,并凭借他在这一领域的重大发现,于2001年获得诺贝尔经济学奖。
阿克洛夫发现,由于二手车市场上存在的信息不对称现象,造成了买方对卖方提供的信息不信任,卖方只能以市场上所有二手车的平均性能水平为基准进行统一定价,但这种定价方式是有问题的:如果一辆二手车高于市场平均性能水平,车主肯定不愿意以市场价格出售,于是就退出了交易市场;相反,如果是低于市场平均性能水平,车主自然很乐意以市场价格出售。这样一来,一部分高价值的二手车退出了,整个二手车市场的商品质量也出现下降,造成“劣币驱逐良币”的结果。随着这批高价值的二手车退出市场,又造成市场上所有二手车平均性能水平下降,定价也要相继下调,如此恶性循环的结果是次品泛滥和充斥市场,市场不断萎缩并趋向消亡。与二手车市场类似的还有保险市场,保险公司事先不知道投保人的身体状况,身体健康的则大多因为效用太低而不愿意参加,身体不健康的则更热衷于投保。当低风险消费者退出保险市场后,如果保险费率不变,保险公司将亏损。为了不出现亏损,保险公司不得不提高保险费,这样,又有一批顾客认为保费超过了他的效用,从而不再投保,最终是高风险消费者把低风险类型消费者“驱逐”出保险市场。这就是信息不对称产生的逆向选择问题,逆向选择是一种市场失灵的表现,再次证明了市场并非是万能的。
除了逆向选择,信息不对称还会产生其他的问题,比如道德风险,从事经济活动的人利用自身掌握的信息,最大限度地增进自身效用,做出不利于他人的行为;如代理人问题,经理作为全体股东的代理人,可能不会始终维护股东的利益,而在决策时尽可能将自身利益最大化。
那么化解信息不对称的手段有哪些呢?仍然以二手车市场为例,也许是从阿克洛夫的《次品问题》中获得的启发,美国的二手车交易程序和制度在此后有了很大的发展和完善:不仅仅采用电脑评估等手段来对二手车车况进行细致的盘查,让买者了解到准确真实的交易信息,还通过建立二手车品牌专卖制度、允许一定日期内的试驾等手段,让消费者放心,一些汽车制造商也为本公司品牌的二手车提供一段时间的质量保证。这些措施大大促进了美国二手车交易的红火,也使得二手车市场不再是“破车当道”。
不管是余额宝、打车软件还是美国的二手车交易制度,化解信息不对称的根本手段还是在于提供更多的信息,建立一个面向买卖双方的中间信息平台,把信息成本降下来。而这种方法随着大数据时代的到来,越来越成为可能。过去对信息的搜集、保管、归类、处理的成本是非常高的,得益于技术的进步,互联网和信息产业飞速发展,海量有意义的数据被低成本地挖掘和运用,大数据也成为了未来又一大颠覆性的技术革命。说起来,现在互联网上的这些金融创新或许只是大数据的牛刀小试。也许只有大数据才会实现马云的那句豪言壮语“让天底下没有难做的生意”。想象一下,在那些信息不对称的领域,随着大数据时代的来临会有什么改变:在保险业,可以根据人们的生活习惯、用药特征、车辆的行驶数据等进行精密甄别,对出险的可能性进行有效预测;在金融业,可以通过了解客户的基础商业数据、交易数据、信用记录,进行精准化的营销;在物流业,可以利用地理信息实时掌握车船的行程轨迹、运行周期等,提高物流车队效率,精简流程;甚至在传统的农业领域,大数据可以应用的地方也非常多,诸如气象信息、仓储信息、进出口数据、各类农产品交易平台的信息也可以被整合进生产和销售的各个环节,及时纠正农业生产中的失误和偏差,发展信息农业、高效农业。对于财政人来说,每天都是在和各种数据打交道,过去由于业务量大、信息不共享、口径不统一等原因,很多数据处于“沉睡”状态。大数据技术的战略意义不在于掌握庞大的数据信息,而在于对这些含有意义的数据进行专业化处理。应对大数据时代的挑战,财政部门要实现从数据统计向数据决策、数据管理的转变,在预测财政收入、实施风险动态监控、推动预算公开、为政府宏观决策提供依据等方面发挥积极作用。
总而言之,随着大数据时代的到来,原来处于不同维度的经济生活中信息不对称的现象将大幅减少,信息成本将大幅下降从而也减少了交易成本,而过去依靠一些信息不对称而赚取信息租金的中间商,如果不跟上这种趋势,及时对自己的经营模式进行创新,掌握数据的企业和互联网公司将会逐渐地边缘化他们。大数据在许多领域能有效解决信息不对称应该是没有疑义的,接下来值得关注的是在众多采纳搜集起来的信息中如何保证信息主人的隐私以及信息安全问题。
责任编辑 廖朝明