信用风险也称交易对手风险，是指交易对手（借款人、证券发行人或其他信用交易者，简称客户）因种种原因不能按期履行合约或不愿履行合约，而对交易另一方的资产收益造成损失的可能性。信用风险管理即对信用风险进行识别、计量、评估和监控进而防控经济损失的管理。J集团公司是国内大型央企，其每年的生产经营类业务应收、应付账款总额达上千亿元，一旦客户发生信用违约风险将影响企业健康稳健发展，这促使J集团公司重视信用风险管理并探索构建了信用风险管理体系。该体系以信用风险评级和授信额度模型为核心，将定性与定量的信用评级标准与ERP系统结合，实现客户信用风险信息集团内企业共享，形成事前评级、事中监控、事后催收的全价值链客户信用风险管理体系，对于提高公司应收及应付账款清欠工作效率、降低和防范集团公司信用风险、促进企业健康稳健发展具有重要意义。

一、J集团公司信用风险管理现状

1.集团公司面临的外部信用风险管理现状。近年来，随着市场经济体制改革的不断深化，国内信用环境得到改善，但由于国内外经济环境的不断变化及国家宏观经济政策的调整，客户违反信用的情况不断出现。纵观我国目前的信用环境，存在的问题主要包括：缺乏统一引导、信用立法滞后、奖惩机制缺失、信用交易履约率低、缺乏信用信息数据库等。

2.集团公司面临的内部信用风险管理现状。在构建信用风险管理体系之前，J集团公司没有出台统一的客户信用评级和授信管理办法，对应收、应付账款的管理工作主要由集团财务资产部清欠办负责，该部门工作重心主要是应收、应付账款的事后催收管理，基础工作主要由手工完成，缺乏信息化，没有建立黑名单客户库，也没有与结算环节形成联动，造成清欠档案不完整、信息不共享，不能形成有效的清欠合力。而集团公司的ERP系统重在事中信贷额度的控制，信贷额度的确定普遍依赖经验进行赊销，缺少信用业务账款监控、跟踪及提醒，无法动态掌握集团公司应收、应付账款的实际状况，客户信用信息集团内企业不共享。

二、基于客户的信用风险管理体系的构建

基于信用风险的内外部管理现状，为了防范集团公司信用风险、促进企业健康稳健发展，J集团公司构建了基于客户的信用风险管理体系，主要包括以下内容：

1.事前评级。事前评级是建立客户信用风险管理体系的第一个步骤。通过事前评级将客户信用风险防范向业务前端延伸，具体包括严格的赊销准入管理、系统化的客户信用档案和科学的信用评价模型，通过事前评级对赊销申请环节、信息采集环节、信用评价环节的风险进行控制。

事前评级需要公司分别建立客户数据信息库、信用评级调整因素数据库和客户信用风险模型库。（1）客户数据信息库包括客户基础信息查询（如注册信息、财务信息、外部评级、历史交易违约等）、客户编码信息（如启用、新增、更新、停用）、客户重复信息合并、客户选用关系维护和集团家族树维护。在客户数据信息库中需要对客户进行合理的分类、对客户信息进行统一的收集和编码管理。当客户信息发生变化时，下属企业可以对与本企业有业务往来的客户信息进行更新。对长期无业务往来的客户和停止营业的客户信息要定期进行清理。集团总部要对集团客户的家族树信息进行定期维护，为集团授信和挖掘潜在大客户做准备。通过建立客户数据信息库做到严格的赊销准入管理和系统化的客户信息采集。（2）信用评级调整因素数据库包括国际、国内的宏观经济数据（如GDP、汇率、利率等）和股票市场数据（如每股收益、市盈率等）。（3）客户信用风险模型库包括传统的计量模型（如Z-score模型、神经网络模型等）和现代风险计量模型（如KMV、Credit Metrics、Credit Portfolio View等），J集团公司通过将ERP系统与信用评价模型相结合，根据客户信息和外部市场的变化不断修正、优化客户信用风险模型库。

2.事中监控。事中监控是建立客户信用风险管理体系的第二个步骤，是客户信用风险管理的核心，具体包括细分的客户信用政策、信用决策分析体系和风险监控体系，是对授信管理环节和风险控制环节进行的控制。

事中监控需要建立客户信用评级授信管理数据库和客户信用风险监控体系。客户信用评级授信管理数据库包括客户信用政策管理（如信用级别设置、信用账期设置和信用政策查看等）、客户信用模型管理（如信用评级模型设置、授信额度模型设置、模型基础参数设置）、客户信用信息采集（如客户财务信息录入、历史交易信息查询、综合印象信息管理）、客户信用授信管理（如滚动额度授信申请、单笔业务授信申请、临时额度授信申请）和客户信用额度查询。在使用客户信用评级授信管理数据库时，总部和地区公司可以根据市场行情调整相应的信用政策，具体操作如下：（1）基层业务人员完成对客户赊销或预付信息的收集后录入综合印象信息；财务人员录入财务报表信息和客户信用表现信息。（2）综合印象信息、财务报表信息和信用表现信息均由地区公司信控岗和地区公司信控委员会审核后生成《综合印象》、《财务报表》和《信用表现》。（3）地区公司信控岗和地区公司信控委员会根据客户信用模型对客户进行信用评级，编写《授信建议书》，并最终给出客户授信额度和授信账期。确定客户的信用额度可以采用目标交易量法或营运资产法。目标交易量法是根据客户以往的订货量和订货周期确定信用额度的方法，该方法与销售密切相关。营运资产法则依赖财务报表数据，通过流动比率、速动比率、短期净资产债务比率、净资产债务比率来计算评估值，并找出对应经验值，计算基准信用额度并进行修正，最后确定客户的最终信用额度。

客户信用风险监控体系包括风险预警设置、风险等级设定、预警信息发布和预警信息查询，具体操作如下：（1）基层客户信用管理岗人员将可能影响客户信用风险的各种风险信息录入并提交基层客户管理岗负责人审核。（2）基层客户管理岗负责人审核后提交地区客户管理岗审核。（3）地区客户管理岗审核后提交集团总部客户管理岗审核。（4）集团总部通过客户逾期情况、重点客户情况、关键地区等多个方面对客户信用风险信息进行监控。当出现客户信用风险预警信息时，通过地区公司和集团总部的客户管理人员复核，下发给相关下属单位，并给出一些应对措施和意见，由下属单位确定应对客户信用风险的具体措施。集团总部根据下属单位录入的应对措施结果信息对下属单位防范客户风险工作进行考核，以此动态防范集团公司的信用风险。

3.事后催收。事后催收是建立客户信用风险管理体系的最后一步，主要是做好应收款项的催收管理，建立应收款项催收管理数据库。

应收款项催收管理数据库包括欠款催收（如催收条件设置、函证管理、催收计划跟踪、催收结果录入）、联合清欠（如发起联合清欠、完成联合清欠、联合清欠查询）和坏账核销（如已核销坏账补录、坏账核销申请登记、坏账核销冲回登记、坏账核销明细查询等），具体操作如下：（1）根据系统预先设置，当赊销预付账款到期前一段时间，由系统自动生成收款提示函，以提示业务人员客户赊销款的到期日及金额。（2）当赊销预付账款到期时，基层财务人员要核实是否属于赊销款到账或预付款货物到货，除有账款争议情况外，系统会自动生成催收函，供业务人员使用。（3）当赊销账款逾期一定时间，则向客户发起催收等级较高的催收函。（4）当下属单位的往来客户应收账款发生逾期，且该客户与其他下属单位有应收账款或应付账款时，则该下属单位可以向集团总部申请对该客户发起联合清欠。

J集团公司的实践表明，构建科学有效的信用风险管理体系需要根据自身业务实际有计划、有步骤、分阶段地进行。集团化公司首先应理解信用风险内涵，调研集团内部信用风险来源，然后根据自身业务实际确定信用风险管理政策、信用风险评级和授信额度模型，最后通过对风险管理人员培训、信息系统建设、风险监督机制建设，加强对风险的监控和防范，促进集团公司健康稳健发展。■

（本文系中国人民大学科学研究基金“中央高校基本科研业务费专项资金资助”项目的阶段性研究成果，项目批准号：13XNH253）

责任编辑 刘黎静