时间:2023-11-15 作者:陈东升
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摘要:
电子信息企业D公司债务融资管理实践
陈东升
作者简介:陈东升,深圳市中兴新云服务有限公司执行总裁。
摘 要:科技企业大规模创新研发投入对资金等金融资源具有强烈需求,需要通过加强债务融资管理提升研发创新的资金保障能力。本文聚焦电子信息企业D公司债务融资管理实践,对其通过司库体系建设构建债务融资管理平台,统筹内外部金融资源,打造全流程线上化债务融资业务管理体系进行深入分析并总结实践价值。
关键词:债务融资管理;融资预算;债务风险
中图分类号:F275 文献标志码:A 文章编号:1003-286X(2023)15-0017-05
D公司是电子信息领域的大型科技企业集团,主营电子信息系统工程建设,电子装备、软件、基础元器件和功能材料等研制生产,拥有电子信息领域相对完备的科技创新体系。为持续推动科技自主、原始创新,公司在创新性技术、产品研发设计、应用转化、产业化等阶段都需要大量的资金支持,因此需要通过科学的融资管理统筹资金等金融资源,不断提升融资能力,拓展稳定丰富的融资渠道,以较高的融资效率、充足的资金规模为研发投入提供及时的资金保障。但在原有融资管理模式下,D公司债务融...
电子信息企业D公司债务融资管理实践
陈东升
作者简介:陈东升,深圳市中兴新云服务有限公司执行总裁。
摘 要:科技企业大规模创新研发投入对资金等金融资源具有强烈需求,需要通过加强债务融资管理提升研发创新的资金保障能力。本文聚焦电子信息企业D公司债务融资管理实践,对其通过司库体系建设构建债务融资管理平台,统筹内外部金融资源,打造全流程线上化债务融资业务管理体系进行深入分析并总结实践价值。
关键词:债务融资管理;融资预算;债务风险
中图分类号:F275 文献标志码:A 文章编号:1003-286X(2023)15-0017-05
D公司是电子信息领域的大型科技企业集团,主营电子信息系统工程建设,电子装备、软件、基础元器件和功能材料等研制生产,拥有电子信息领域相对完备的科技创新体系。为持续推动科技自主、原始创新,公司在创新性技术、产品研发设计、应用转化、产业化等阶段都需要大量的资金支持,因此需要通过科学的融资管理统筹资金等金融资源,不断提升融资能力,拓展稳定丰富的融资渠道,以较高的融资效率、充足的资金规模为研发投入提供及时的资金保障。但在原有融资管理模式下,D公司债务融资业务统筹管理难、金融资源使用效率低,难以高效率、低成本地获取研发创新所需的充足资金。为此,D公司通过司库体系建设搭建债务融资管理平台,从全局视角统筹内外部金融资源,并构建债务融资业务全流程管控体系,以更低的融资成本、更高的融资效率、可控的融资风险融入充足资金,为新技术研发投入、产业创新发展提供了稳定的资金保障。
D公司从全局视角统筹管理内部自有资金和外部融资资源,建立融资统筹管理机制,由集团总部统一管理融资业务,对内健全财务公司等内部资金投放渠道,盘活企业内部自有资金,提升内部金融机构对集团内单位的服务能力;对外发挥集团整体信用优势,统一管理外部银行授信资源,提升成员单位融资能力和资源利用率(见图1)。
(一)挖潜内部金融资源
1.盘活自有资金资源。D公司通过充分识别集团境内外成员单位的资金沉淀并进行内部资源的协调流通,改善了内部资金盈缺不平衡现象。
首先,针对集团账户资金分散、存在闲置资金的问题,通过加大资金归集力度提高内生性资源运作总量。一是利用财务公司的资金管理平台作用,开展全级次银行账户管理,通过严格审批账户开立、及时清理低效无效账户、开通银企直联等举措,实现全量账户交易信息和余额等数据的实时查询,以及时了解银行账户资金状况,改善资金沉淀现象。二是依托财务公司和外部商业银行打通内外部账户互联通道,并优化实时归集和在线监控功能,将各级单位资金归集至集团账户,同时监测时点及日均资金集中率指标,将其纳入各单位考核,促进下属单位资金归集,从而压降非受限的未归集资金规模。三是在满足监管要求的前提下,拓展上市公司和金融单位自有资金、监管账户资金等的归集路径,进一步扩宽内部市场资金来源。
其次,在实现成员单位资金集中和统筹管理的基础上,分析各单位的资金余缺,利用集团资金池加强下属单位之间的内部资金融通,协调资金池内的自有资金划转,通过内部资金转移定价等方式进行资金内部调剂,从而优先盘活集团账户归集的内部资金并投放至用款单位,提高内部资金运转效率。同时借此降低外部融资规模,减少“存贷双高”现象,避免了不同成员单位间低息存款的同时高息借款,逐步优化了资源配置。
2.提高金融服务能力。为解决集团内部资金余缺不平衡、融资渠道不通畅等问题,D公司相继成立了财务公司、融资租赁公司、基金公司等子公司,服务集团内成员单位,形成了“以产业为主、以金融为辅”的产融结合格局。在此基础上,建立内部资金融通机制,有效利用集团内部金融机构的资金投放渠道作用,提升集团内企业金融资源可得性并降低资金使用成本。
具体来说,D公司充分利用内部金融机构资源积极对接成员单位重大举措、重大项目的金融需求,制定并落实重大专项金融支持方案以支持集团内单位运营发展。通过财务公司提供内部优惠贷款向重点研发领域倾斜,以低息贷款支持重点创新项目建设推进和集团成员企业科技创新;设立“科技创新基金”“技术研发基金”等专项基金,为公司科技创新开发和科研能力建设方面的重要项目提供金融支持。同时,公司注重提升内部金融机构服务的便捷性、智慧性和友好性。例如,财务公司发挥财务顾问的角色作用,为集团内成员单位制定“一企一策”的金融服务方案,协助集团及成员单位对接其他外部金融机构,支持成员企业把握市场机遇,以及解决到期债务资金偿还、外部融资到位滞后等问题。此外,面向集团内单位需求,D公司利用内部金融机构的金融服务资质加快信贷产品及服务模式创新。例如,开展银团贷款服务,引导外部金融资源流向集团重点研发项目;盘活票据资产,采用票据增信、票据保贴、票据转贴现、票据互换等方式,提高票据流转效率,拓宽票据资产运作渠道。
图1 金融资源全面统筹框架
(二)整合外部金融资源
D公司改变各下属单位独立对外开展融资业务的模式,由集团总部统一对外获取优质外部资源,与内部金融资源保障能力形成互补,并在集团层面统一管理金融机构关系,以帮助下属单位科学选择融资业务合作对象,降低资金获取难度和使用成本。
1.统一管理授信资源。D公司充分发挥集团资信优势,与金融机构建立“总对总”战略合作模式,由集团总部统一对外与主要合作银行进行谈判,争取最优惠的授信条件和金融服务,从而增强规模性合作优势及融资议价能力,在充分满足下属公司授信需求的同时,有效降低集团整体资金成本。同时,避免了融资能力相对较弱的内部单位直接面向市场融资可能面临的融资难、借款利率高、借款规模有限等问题。
对于获得的优质信用资源,D公司借助债务融资管理平台统一管控全集团银行授信。打通债务融资管理平台与银行授信系统之间的接口,从银行授信系统中获取集团及成员单位授信、用信、增信情况,将集团各层级单位的授信和融资数据纳入统一管理。在此基础上,管理多品种、多币种、多金融机构授信业务等复杂场景下的授信额度,即根据各单位融资能力和业务需求,线上统一开展授信额度的新增登记、分配、占用、调整等业务,并对各金融机构授信、各融资品种授信及其执行情况进行分析,监测授信额度的使用情况,提高集团整体授信管理水平。
图2 债务融资业务全流程管理
2.集中管理合作关系。D公司从集团整体层面集中管理合作金融机构关系,实行合作金融机构名单制管理和分类分行分业务的合作模式。同时构建全面的合作金融机构评价指标体系,定期对主要合作金融机构的资质、服务能力、历史合作情况等进行综合评价,筛选优质金融机构合作名单,为下属单位提供精准金融服务,提高优质金融机构资源利用率。
具体来说,D公司将集团及下属单位与金融机构开展的各类金融业务数据纳入统一管理,并对接外部大数据平台全面获取合作金融机构的经营资质、风险舆情等相关信息,从合作机构类型、合作业务类型、资产规模、负债规模、融资成本等多方面构建评价指标。同时借助债务融资管理平台,统计分析各层级单位与金融机构开展的各类业务合作情况,构建统一的金融机构视图,评价金融机构服务能力,形成综合分析报告,并参考评价分析结果制定金融机构合作名单。然后进一步根据业务需要对金融机构合作名单进行分类,将业务合作范围细化为融资、票据、信用证、衍生品、投资理财等,下属单位根据业务需求选择对应业务类型名单下的金融机构开展业务合作,集团层面统筹管理业务分配情况,避免业务过度集中产生风险。
此外,D公司注重资信管理,积极维护与境内外金融机构、投行和国际评级机构间的良好关系,维持自身良好的资信等级,从而确保能够从中期票据、短期融资券、资产证券化、公司债券等多元化外部融资渠道引入低成本资金,优化融资结构。
D公司依托债务融资管理平台,通过融资方案比选、融资业务审批、融资预算管控、业务动态监测、融资业务分析等措施,提高融资业务管理效率,降低融资成本,全面防范融资业务风险,形成了事前、事中、事后全流程线上化融资业务管理体系(见图2)。
(一)融资方案比选
D公司依托债务融资管理平台建立融资竞价机制,畅通集团及下属单位与金融机构的线上融资信息交互渠道,汇总金融机构的融资业务报价信息,按照规范的融资业务询价流程,通过市场化比价,帮助融资主体在综合考虑融资成本、融资条件后择优选取最佳融资方案,增强融资决策的准确性。
具体来说,在合规前提下,集团及下属单位通过债务融资管理平台将融资单位、融资金额、融资方式、融资期限、资金用途等融资需求信息发送至若干家有合作意向的金融机构。债务融资管理平台开放金融机构端口,金融机构可上传融资产品及利率、金额、期限、担保方式等融资产品和方案信息,集团或下属单位收到融资方案反馈后,按照价格优先、额度优先的原则进行债务融资方案评选,并结合评选结果与业务审批情况确认业务合作方、洽谈融资事宜。
(二)融资业务审批
D公司依托债务融资管理平台对成员单位的融资事项进行严格审批,使融资业务审批及时高效,风险管控执行有效。具体来说,公司依据相关法律法规和规章制度要求,并根据融资业务需求特点,建立权责明确的审批机制,梳理不同种类、业务场景下的融资申请对应的审批控制节点和责任主体,将审批流程内置于债务融资管理平台,使融资业务申请发起、内部审批程序均实现线上自动流转。同时根据融资预算管控债务规模,在债务融资管理平台中设置风险要素管控阈值,如融资主体资产负债率上限、担保规模占净资产比率上限、利润规模下限等,拦截驳回不满足条件的融资业务,以规范化的审批管理从业务源头控制风险。
此外,D公司统一制定集团内融资主体融资能力评价模型,以偿债水平、经营水平、资信水平等作为审批各融资主体能否开展融资业务以及选择融资业务类型的参考因素。具体指标包括:资产负债率、流动比率、速动比率等偿债能力指标,利润率、净资产收益率等盈利能力指标,应收账款周转率、存货周转率等营运能力指标,同时对接外部金融市场资信评级等数据,全面量化企业偿债、盈利、营运、资信等情况,形成融资主体分析画像,促进各下属单位通过优化财务结构、建立良好的信誉度等方式持续提升融资能力。
(三)融资预算管控
D公司通过融资预算对集团及各成员企业的外部债务融资规模及内部资源配置规模实行额度管控。具体来说,在融资预算编制环节,公司从全局视角出发,在充分协调外部债务融资资源与内部资金使用的基础上,实现资金效益与风险的最优配置。首先,公司于年初根据战略发展规划、资产负债管控目标与研发投入需求制定年度融资预算,管控集团整体负债规模。其次,定期统计集团内部各下属单位资金需求,了解融资主体的融资特点和紧迫性,并将债务融资管理平台与项目管理系统、报账系统、应收管理系统、应付管理系统、人力资源管理系统等对接,实现数据贯通,进而结合存量资金、经营预算等信息预测资金缺口数据。最后,结合预测的资金需求,从规模、时间、长短期比例、财务费用等维度进行分析,在各分子公司间分配融资额度,制定融资预算并将其作为企业实际开展融资业务的参考,进而精准匹配融资方案,既保证了研发和经营所需资金,也减少了超需求融资造成的额外资金成本。
在融资预算执行控制环节,D公司通过债务融资管理平台监测融资预算的执行情况和剩余可用额度,并对不同品类的融资业务预设融资预算余额限制额度,在融资业务审批环节触发融资预算控制,平台校验融资预算剩余额度和预设的限制额度,当剩余额度小于限制额度时触发预警,提示融资预算不足并拦截该项申请,防止融资预算超支情况发生,从而有效控制带息负债规模,减少财务风险。
(四)业务动态监测
针对各级成员单位与金融机构合作业务种类多、业务量大,使得集团总部层面难以全面掌握和统筹协调全部合作情况的问题,D公司借助债务融资管理平台对集团全级次融资业务信息进行统一管理和动态监测,全方位跟踪全集团融资业务开展情况,从而及时监测并预警融资风险。
一是实时跟踪融资业务执行情况。D公司融资业务操作均在债务融资管理平台完成并通过平台跟踪融资申请、批准、放款、还款等各环节进展,及时发现和解决可能影响融资进展的问题。在融资合同签订后,债务融资管理平台自动抓取合同信息,并在融资业务执行时将放款金额、资金使用情况、还款金额等业务数据与相应的融资合同信息进行关联匹配,检查可用额度、执行情况及还款情况(按期支付、展期、逾期等),同时监控资金流动情况,确保资金使用符合预算计划和资金用途。
二是监测预警融资风险。D公司通过债务融资管理平台跟踪监控各融资主体的融资规模、融资利率、债务期限、经营情况、资产负债、重大风险事项等信息,并在债务融资管理平台设置相关风险预警机制,对即将到期债务、融资成本过高、融资主体信用风险和经营风险等风险事项进行预警提示。例如,在债务融资管理平台预置债务到期前分级预警机制,平台可在债务到期前1周、10天、30天分别发送红灯、黄灯、蓝灯三种不同级别的提示标志,提醒相关人员及时确定可用于偿还债务的资金来源并按时还款。此外,依托债务融资管理平台还可监控融资主体的信用情况,评估其信用风险水平,如果融资主体偿债能力受到较大影响,平台将提示相关管理者及时调整该融资主体的授信额度。
(五)融资业务分析
面对融资数据未充分利用、管理决策支撑能力不足问题,D公司将债务融资管理平台与合同管理系统、核算系统等业务、财务信息系统充分对接,全面获取集团及下属单位债务融资业务相关数据。在此基础上,根据债务融资管理目标和业务实际,构建不同主题的数据指标体系,并借助数字化技术与可视化平台对融资业务进行量化分析,生成综合评价报告,实现融资业务科学管理。
债务融资管理数据指标体系包括整体债务融资情况、授信情况、融资成本、融资预算等多个分析主题。其中:整体债务融资情况分析主题从融资渠道、融资品种、融资金额、融资用途、利率、融资期限、融资状态、是否有担保等维度对融资规模进行分类统计分析,帮助管理者通盘掌握整体融资情况,并通过数据下钻针对性获取业务细节信息。银行授信分析主题从各金融机构、融资品种、集团整体、分子公司单体等维度对整体银行授信情况进行分析,便于管理者整合银行授信资源,分析不同分子公司银行授信的执行进度,及时发现授信资源浪费或不足等情况并做出调整。融资成本分析主题根据合同计息规则,综合手续费等资金筹集过程中的多项支出测算单笔融资成本,并从融资类别、企业所属产业板块等维度分析公司在某一时期内的融资成本,将其与其他时期融资成本进行对比分析,从而掌握各种融资方案的成本构成和影响因素。融资预算分析主题将集团各级下属单位纳入评价范畴,对其融资预算偏差率进行分析,当负偏差率超出一定阈值时表明预算提报后未执行,这样有利于促进各单位改善融资预算填报不准确、报而不用的情况。
(一)融资统筹管理,促进业务创新发展
D公司债务融资业务管理涵盖了金融资源从业务管控、风险防范到优化配置的管理与决策全过程,不仅是管理模式的转型变革,更充分支撑了公司业务的创新发展。公司重构金融资源管理体系,从全局视角统筹内外部金融资源,实现了集团金融资源全面可视、优化配置和高效利用。同时,构建债务融资管理平台进行融资业务全流程线上规范管理,形成事前严格审批、事中动态监测、事后反馈提升的融资业务风险防范机制,实现了债务融资业务风险全面管控。在融资业务全流程线上化的基础上,基于所积累的融资业务相关数据构建数据分析指标体系,并借助数字化技术工具实现了数据驱动的科学管理决策,有效增强了集团及下属单位的融资管理能力,为公司研发创新、产业升级提供了稳定的金融资源保障。
(二)技术深化应用,提升业务管理价值
D公司在融资管理实践中充分运用数字技术工具,实现金融科技赋能,提升了业务效率和金融资源的价值创造能力。包括:通过信息系统承载债务融资业务操作全流程,提升业务自动化水平,提高了融资业务管理效率;通过应用程序接口等方式高效获取金融机构债务融资方案、产品、报价等信息,大幅提升了融资询比价流程效率,同时帮助公司合理安排债务品种、精准适配债务期限,促进更科学的融资方案选择;利用数智技术在债务融资管理平台中内嵌风险监控节点,实现智能化融资业务风险识别与预警,并构建现金流预测模型为债务融资方案制定提供智能化决策支持。
责任编辑 李卓
[1]郝杰莉.融资约束对电子信息制造业研发效率的影响[D].西安:西北大学,2020.
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