时间:2022-07-01 作者:贺宁坡等
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摘要:
汇率波动对跨国并购合并报表的影响及对策
贺宁坡邓沛施莲萍 ■
摘要:国内企业通过跨国并购实现海外业务拓展时,汇率波动不仅对并购成本、合并报表商誉等并购前事项具有重大影响,同时对外币报表折算差额及当期损益等并购后合并报表产生持续的影响。本文结合国内 A上市公司跨国并购的实践,分析研究汇率波动对并购前及并购后公司整体合并报表的影响,提出合理选择计价货币、远期结售汇锁定汇率、合理选择记账本位币、压缩外币往来款规模、平衡外币资产负债结构等对策措施,为企业通过国际化实现高质量发展提供借鉴。
关键词:跨国并购;合并报表;汇率风险;远期外汇
中图分类号: F276.7; F275文献标志码: A文章编号: 1003-286X(2022)07—0059—03
一、汇率波动对跨国并购合并报表的影响
在跨国并购前,汇率波动会直接影响企业的并购成本、合并商誉等。并购完成后,并购方定期编制合并财务报表时需要将被并购方的相关财务数据折算为本币核算,进而对整个集团的合并报表产生持续影响。
(一)对跨国并购前合并报表的影响
《企业会计准则第 20号——企业合并》规定,非同一控制下的企业合并,购买方合并成本大于合并...
汇率波动对跨国并购合并报表的影响及对策
贺宁坡邓沛施莲萍 ■
摘要:国内企业通过跨国并购实现海外业务拓展时,汇率波动不仅对并购成本、合并报表商誉等并购前事项具有重大影响,同时对外币报表折算差额及当期损益等并购后合并报表产生持续的影响。本文结合国内 A上市公司跨国并购的实践,分析研究汇率波动对并购前及并购后公司整体合并报表的影响,提出合理选择计价货币、远期结售汇锁定汇率、合理选择记账本位币、压缩外币往来款规模、平衡外币资产负债结构等对策措施,为企业通过国际化实现高质量发展提供借鉴。
关键词:跨国并购;合并报表;汇率风险;远期外汇
中图分类号: F276.7; F275文献标志码: A文章编号: 1003-286X(2022)07—0059—03
一、汇率波动对跨国并购合并报表的影响
在跨国并购前,汇率波动会直接影响企业的并购成本、合并商誉等。并购完成后,并购方定期编制合并财务报表时需要将被并购方的相关财务数据折算为本币核算,进而对整个集团的合并报表产生持续影响。
(一)对跨国并购前合并报表的影响
《企业会计准则第 20号——企业合并》规定,非同一控制下的企业合并,购买方合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额,确认为合并商誉。收购方在跨国并购前首先会对目标企业进行充分的调查,并聘请专业评估机构对目标企业的价值进行评估,评估值一般以被并购方所在国的币种或者第三国币种(如美元、欧元)表示。资产评估机构出具评估值后,随着汇率波动,股权评估值折算成并购方的本位币也随汇率波动而发生变化,而且跨国并购从意向收购到最终股权交割时间跨度较长,由于汇率波动的不确定性,可能导致并购方的并购成本发生变化,进而影响合并报表商誉。
例: A公司为拓展海外汽配业务,收购韩国一家汽配企业 51%股权,聘请资产评估机构对其进行评估,评估基准日为 2016年 12月 31日,评估机构于 2017年 9月 27日出具评估报告,全部股权价值为 24 563.93万美元。最终股权交割日为 2018年 1月 31日, 51%的股权交割价格为 13 154.94万美元,支付对价的人民币金额为 83 322.07万元(美元兑人民币汇率 1:6.3339),纳入合并报表的被并购方资产为 217 468.93万元、负债为 127 376.49万元、被并购方 51%股权可辨认净资产公允价值为 67 953.10万元,计算确认合并商誉金额为 15 368.97万元。假设其他条件相同的情况下,如按 2017年 12月 31日为交割日(美元兑人民币汇率 1:6.5342),则支付对价的人民币金额为 85 957.01万元,纳入合并报表的被并购方资产为 224 346.06万元、负债为 131 404.58万元、合并商誉金额为 18 003.91万元。可以看出,汇率波动对公司并购成本和合并报表资产、负债、合并商誉等主要数据都会产生较大影响。
作者简介:贺宁坡,上海航天汽车机电股份有限公司总会计师,正高级会计师;邓沛,上海航天汽车机电股份有限公司会计主管;施莲萍,上海航天汽车机电股份有限公司财务部经理。
(二)对跨国并购后的合并报表影响
1.
对合并报表外币报表折算差额影响。跨国并购完成后,被并购方纳入并购方合并范围,跨国公司需要编制合并报表。由于被并购方一般采用所在国家或地区的货币作为记账本位币,并采用当地货币编制财务报表,需对被并购方以外币表示的财务报表进行折算:资产负债表中的资产和负债项目,采用资产负债表日的即期汇率折算;股东权益类项目除“未分配利润”项目外,其他项目采用发生时的即期汇率折算;利润表中的收入和费用项目,采用交易发生日的即期汇率折算;折算后资产类项目与负债类项目和股东权益类项目合计数的差额,作为合并报表外币报表折算差额,确认为“其他综合收益”。因此,汇率波动影响外币报表折算,从而影响跨国公司合并报表。
2.
对合并报表汇兑损益影响。被并购方经营进出口业务形成外币资产、外币负债,编制被并购方财务报表时,外币资产和外币负债采用资产负债表日的即期汇率进行折算,折算的差额记入当期汇兑损益。汇率发生波动,同等的外币资产、外币负债折算成不同金额的记账本位币,影响被并购方财务报表,进而影响跨国公司合并报表汇兑损益。
同前例,该韩国企业向美国通用等客户出口汽车零配件以及从韩国国外进口原材料,形成外币应收款项规模为 4 500万美元,应付账款为 1 300万美元。由于美元对韩元汇率变化,导致该韩国企业 2018年至 2020年汇兑损益金额分别为-1 593万元、-1 084万元、 1 570万元。
被并购方与其下属子公司发生的关联交易形成关联方往来余额,由于记账本位币不同,可能只有其中一方以外币表示,另一方与记账本位币一致。汇率发生变化,以外币表示的一方产生汇兑损益,而另一方不产生影响,因关联公司往来产生单边汇兑损益而不能形成对冲,最终影响合并报表汇兑损益。
如,该韩国企业下属俄罗斯子公司,记账本位币为卢布,从母公司采购汽配材料形成关联应付款 149亿韩元,由于卢布对韩元汇率变化,导致俄罗斯子公司 2018年至 2020年汇兑损益金额均超过 1 000万元。韩国母公司记账本位币是韩元,应收关联往来款也是韩元,不管韩元汇率如何变化均不影响汇兑损益。由此看出,汇率波动对跨国并购后合并报表汇兑损益产生重大影响。
二、跨国并购汇率风险管理主要措施及对策
随着汇率市场化的推进,汇率波动的可预判性越来越弱,一旦遭遇外汇市场性波动或者主观判断错误,公司开展跨国并购时可能会面临汇率风险。因此,公司应重视汇率风险管理,提高风险防范意识,秉持“风险中性”原则,树立正确合理的汇率风险管理理念,制定一整套包括汇率风险管理导向、审批授权流程、考核等内容的汇率风险管理机制,以把控汇率波动对跨国并购合并报表的影响。
(一)并购过程中的汇率风险管理措施
1.
合理选择计价货币。不同货币汇率形成机制不同,汇率的稳定性也不同。为有效规避汇率波动对合并报表影响,首先需要合理选择计价货币,在并购合约中明确约定股权计价和支付货币,一般选择币值趋硬、汇率相对稳定的货币作为股权计价和支付货币。如 A公司并购韩国汽配企业时,选择相对稳定的美元作为股权估值、股权支付的货币,最终交割成本为 83 322.07万元,合并商誉为 15 368.97万元,同等条件下,若选择韩币作为股权计价和支付货币,由于韩币对人民币汇率波动幅度较大,交割成本为 89 077.72万元,比按美元计价的并购成本多了 5 755.65万元。
2.
远期结售汇,锁定并购成本。远期结售汇业务是指客户与银行协商签订远期结售汇合同,约定将来办理结汇或者售汇的外币币种、金额、汇率与期限,合同到期发生外汇收入或
支出时,按照合同所签订的币种、金额、汇率办理结汇或者售汇。在跨国并购交易中,由于实际支付外币的日期与合同签订日期存在
时间差,合同签订后,如果并购方本币贬值,则支付的成本上升;反之,并购方本币升值,则支付的成本下降。为了锁定并购成本,
在股权交易合同签订后,并购方可以与银行提前签订一份远期结售汇合同,无论到时本币对外币汇率如何变动,并购方都可以按照事先约定的汇率用本币从银行购买外币并用于支付,降低汇率波动对合并报表的影响。如 A公司并购韩国汽配企业, 2017年 9月评估机构出具股权评估报告,根据评估报告预计股权并购需支付 13 154.94万美元,预计支付日期是合同签订后六个月内, A公司与银行签订远期结售汇合同,以固定汇率(美元兑人民币汇率 1:6.4145)购汇支付股权款,锁定并购成本为 84 382.36万元,避免汇率波动对合并报表的影响。(二)并购后的汇率风险管理措施 1.合理选择记账本位币。跨国并购完成后,应根据被并购方生产经营情况以及当地的法律规定,合理选择记账本位币,减少外币折算,避免汇率波动对合并报表的影响。如 2016年 A公司在土耳其新设一家光伏企业,产品主要出口美国,应收账款为美元,材料主要从中国采购,也以美元结算。土耳其当地法律对记账本位币没有强制要求,提供土耳其里拉报表用
于报送税务即可。该光伏企业选择美元作为记账本位币,避免应收应付美元折算成土耳其里拉时产生汇兑损益,同时由于美元是硬货
币,避免土耳其里拉大幅波动对合并报表折算产生影响。
2.压缩外币资产负债规模。外币资产和外币负债的错配是汇率风险产生的根源,压缩外币往来规模,可以降低汇率波动对合并报表影响。一方面公司收到外汇后,除留适量外币以应付日常付款之需外,应尽快结算成记账本位币。另一方面加强外币往来款管理,
尤其是关联往来清理,适当调整账期,在不影响正常经营的情况下,压缩外币资产负债规模,避免汇率波动对报表的影响。如前例中的韩国企业有一家印度子公司,其从母公司采购汽配材料形成关联应付款 1 841万美元。印度子公司记账本位币是卢比,由于卢比对美元的变动幅度较大,导致合并报表产生大额汇兑损益。韩国企业调整其对子公司的应收款账期,降低应收账款规模,减少了汇率波
动对合并报表的影响。
3.适当增加外币负债。适当增加外币负债,使外币资产、外币负债处于均衡状态,汇率波动时,对外币负债的影响可以抵冲对外币资产的影响,从而减少汇率波动对合并报表的影响。如 A公司下属连云港公司应收海外关联公司账款 4 300万美元,为了降低汇率波动对报表的影响, A公司通过香港公司从银行借款 2 000万美元,增加外币负债抵冲外币资产,使得影响报表损益的外币净资产由原来的 4 300万美元降为 2 300万美元,从而减少汇率波动对合并报表的影响。
责任编辑姜雪
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