摘要:

詹森指数是测定证券组合经营绩效的一种指标，是证券组合的实际收益率与期望收益率之差，它能评估基金的业绩优于基准的程度。通过比较考察期基金收益率与由定价模型CAPM得出的预期收益率之差，即基金的实际收益超过同等风险对应的预期收益的多少来评价基金，此差额部分就是与基金经理业绩直接相关的收益。

投资者可以参考詹森指数对基金投资的期望收益与证券市场的期望收益进行比较。投资基金可能在某一段时期的收益是负值，但这并不表示这只基金不好，只要这一阶段的詹森指数为正，这只基金就是一个优秀的开放式基金；相反，即使基一段时期投资者所购买的开放式基金有现金收益，但詹森指数是负值，那么这只基金就是劣质的开放式基金，投资者应当考虑选择其他基金。由于将基金收益与获得这种收益所承担的风险进行了综合考虑，詹森指数相对于不考虑风险因素的绝对收益率指标而言，更为科学也更具可比性。将詹森指数的概念运用于基金投资中，追求詹森指数的极大化，也就是追求基金超额收益的极大化，是基金投资业绩超越市场组合的最优体现。