摘要:

夹层融资是一种处于股权和普通债务之间的融资方式，是一种无担保的长期债务，这种债务附带有投资者对融资者的权益认购权。一个企业如果使用了尽可能多的股权和优先级债务来融资，但还是有很大资金缺口，夹层融资就在这个时候提供利率比优先债权高但同时承担较高风险的债务资金。由于夹层融资常常是帮助企业改善资产结构和迅速增加营业额，所以在发行这种次级债权形式的同时，常常会提供企业上市或被收购时的股权认购权。虽然夹层融资的成本相对并不便宜，但是有时候它却是最合适的融资方式，因此夹层融资应作为融资发展的总体战略的一部分来考虑。夹层融资最适合于MBO（管理层收购、简称MBO），有并购计划，能够快速成长，而且即将股票上市的企业。