金融资产评估是近年来随着我国金融管理体制改革发展起来的新兴的评估业务领域。我国城市商业银行的重组和改制拉开了金融资产评估的序幕，而目前正在全国200多家信托投资公司进行的清理整顿工作，给资产评估业带来了机遇和挑战。总地讲，我国金融资产评估尚处于起步阶段，项目还比较少，在评估方法及标准参数研究方面还未引起人们的关注，更无统一规范，制约了金融资产评估业务的深入开展。现就影响信贷资产风险损失的各方面因素及其量化评估的具体方法作初步探讨。

一、信贷风险的主要因素

金融资产的构成，以商业银行为例，主要包括授信资产、投资和其他资产，授信资产又包括对客户的授信和对同业的授信。金融资产评估的重点是金融企业对客户的授信，即信贷资产。而评估信贷资产的难点与核心是其可回收程度，也即信贷风险损失率的分析与评定。风险源于事物发展的不确定性，是指一种获益或损失的机会。信贷风险是商业银行的主要风险，一般是指获得银行贷款的债务人不能遵照合同按时还本付息的可能性和概率。信贷风险主要体现在以下三方面因素：1.贷款方式（信用、抵押、质押、贴现等），2.贷款对象（指贷款企业的资信等级AAA、AA、A、B、C，或其财务状况）；3.贷款形态（正常、逾期、呆滞和呆账，主要从贷款的逾期时间来考虑）。不同的因素对信贷资产会产生不同的风险。金融资产评估主要任务是在分析信贷资产风险因素的基础上，评定并量化由此造成的信贷资产损失。

二、风险分析法——金融资产评估的重要方法

如果通过科学合理、简便易行的方法确定了债权资产的风险损失率，金融资产评估的重点和难点问题也就迎刃而解。采用风险分析法评估债权资产时，其计算公式为：

P=Z×（1-K）

式中：P—债权资产评估值，Z—债权资产账面值，K—债权资产风险损失率（度）

关于金融债权风险损失率的确定方法，评估工作中可以参考、借鉴目前贷款呆账核销办法和贷款风险分类法。

（一）呆账核销法

呆账核销法是指依据我国现行金融财务会计制度和信贷管理有关规定，对符合呆账条件的信贷资产，其债权风险损失率按100%或接近100%计算，即信贷资产评估值为零或接近零值的方法。

运用呆账核销法所适用政策依据是：金融企业财务会计制度、中国人民银行和财政部共同制定发布的《信托投资公司清产核资、资产评估和损失核销的规定》（财债字〔1999〕86号）、《海南发展银行资产负债清理核查和损失评定标准（测试稿）》（银管二〔1999〕38号）等政策。呆账贷款的判定条件可概括地归纳为以下几点：

1.借款人和担保人依法宣告破产，进行清偿后未能还清的贷款；2.借款人死亡或者依照《中华人民共和国民法通则》的规定宣告失踪或死亡，以其财产或遗产清偿后未能还清的贷款；3.借款人遭到重大自然灾害或意外事故，损失巨大且不能获得保险补偿，确实无力偿还的部分或全部贷款，或者以保险清偿后未能还清的贷款；4.贷款人依法处置贷款抵押物、质物所得价款不足以补偿抵押、质押贷款的部分；5.经国务院专案批准核销的贷款。

此种方法是金融资产评估的基础和前提。在确定并剔除了信贷资产中的呆账贷款后，才能更好地对余下信贷资产进行评估。该方法的不足之处是适应性较差，商业银行的呆账资产毕竟只占少部分，此外，对呆账资产的确认还可通过审计手段来完成。

（二）贷款风险分类法

为适应社会主义市场经济条件下商业银行信贷管理工作的需要，中国人民银行于1998年正式颁布了《贷款风险分类指导原则（试行）》，其主要内容是按不同标准将信贷资产质量划分为五类，即正常、关注、次级、可疑和损失，新的分类标准与原执行的分类标准（正常、逾期、呆滞和呆账）从内容到形式均有所不同，考核得更加全面合理，不仅考虑贷款的时间因素，还考虑了债务人资信状况、贷款方式等因素。据了解，新的贷款等级分类办法目前正处于试点阶段，在制定新的五级分类方法过程中，主要借鉴了美国、香港等金融监管当局的成熟做法。进行贷款等级分类的一个主要目的是为计提呆账准备金提供科学依据。美国、香港、匈牙利专项呆账准备金计提比例见下表：

贷款呆账准备金的内在含义就是贷款可能发生的损失数额（已经发生的损失额一般计入损益），其计提比例与贷款风险损失率是从不同的角度说明同一个问题——贷款损失程度。在评估操作中我们可尝试对贷款质量等级进行分类并参照呆账准备金的计提比例确定贷款风险损失率。由于计提准备金的比例一般为区间值，需通过适当方法（如设定某些修正指标）将其进一步精确化。以美国现行的计提标准为例，假设一笔1000万元的贷款，其质量等级为次级，呆账准备金计提比例介于20—35%之间，经指标修正后其呆账准备金计提比例为33%，这笔贷款评估值则为：

1000×（1-33%）=670（万元）

在目前的评估操作中采用贷款风险等级分类法仍受到不少局限，一方面是该分类方法还未在我国商业银行中普遍推广，如果由评估机构对每笔贷款进行分类，工作量很大，存在评估收入与工作量、评估目的之间严重不配比现象；另外，这种分类方法的定性分析仍然比较多，量化程度还不够，不可避免地存在一定的人为因素，可操作性较差，等等。

三、风险因素量化分析法——金融资产评估较为可行的方法

量化分析法是指运用数学方法对贷款对象、贷款方式和贷款形态等方面存在的风险进行量化，并按照量化指标对贷款风险进行综合分析评定打分的方法。这种方法考虑因素比较全面，且不难取得，并允许某个因素取值有一定的离散度，符合数理统计和概率论的基本原理。

以上三方面因素相互联系、相互制约、互为补充和修正，共同构成一个三维数学模型（也可建立矩阵），通过赋予其不同的风险权重值，建立起一定的函数关系，可计算出贷款资产风险率的相对精确的数值。

（一）贷款方式风险权重

即采用的贷款方式对贷款风险的影响程度。贷款方式选择适当是保证贷款安全的基本因素，其主动权掌握在银行手中。在贷款分析、评定过程中，根据采用的贷款方式，可以对这种贷款方式下该笔贷款的影响程度进行量化。假设贷款方式风险权重如下：

（二）贷款对象权重

即贷款对象（不同信用等级的企业）对贷款风险的影响程度。贷款对象的选择是保证贷款安全的重要因素，这一因素在市场经济条件下，变化很大，预测的准确性较低。对企业资信等级要进行慎重而科学的评估，已有历史资料的应认真进行抽查、验证，核实其准确性后方可采用。企业资信评估结果一般划分为五等，各等级风险权重如下：

企业资信（信用）等级 风险权重（%）

特殊企业 0

AAA 50

AA级 60

A级 70

B级 80

C级 90

其他企业 100

特殊企业是指受国家产业政策保护或业绩突出的企业（如一汽、海尔）；未进行资信等级评估的企业或资信评估结果不可靠或已失效的，可根据一定的方法，仅对债务企业的财务状况进行分析判断，并至少划分为五个等级——优良、较好、一般、较差和恶化，与资信评估的各级权重基本对应。在评估实践中，可参考财政部制定发布的工商企业效绩评价方法，对债务企业的资信等级或财务状况进行量化，计算出总得分，以此作为资信评估结果。

（三）贷款形态风险权重

即贷款形态的变化对贷款风险的影响程度。当贷款发放出去形成贷款资产后，其形态可能是正常的、逾期的、呆滞的或呆账的（主要从时间上考虑），所以仅用以上两方面量化指标还不能及时发现和衡量该笔贷款或整个银行贷款资产的风险程度，因此贷款的形态也是衡量贷款风险的重要因素之一，这也是长期以来我国金融企业的传统做法。

根据各种贷款形态对贷款安全的影响程度，分别确定风险权重如下：

贷款形态 风险权重（%）

正常贷款 0

逾期贷款 30

呆滞贷款 70

呆账贷款 100

正常贷款：指在借款合同规定期限内，预期借款人能按期还本付息的贷款。逾期不超过30天。逾期贷款：指逾期（含展期后到期）不能归还的贷款（不含呆滞、呆账贷款）。逾期不超过360天。呆滞贷款：指逾期（含展期后到期）2年以上（含2年）仍不能归还的贷款和贷款虽未逾期或逾期不到2年，但生产经营已停止，项目已停建的贷款（不含呆账贷款）。呆账贷款：指借款人依法宣告破产、失踪或死亡以及遭到重大自然灾害或意外事故并尽最大努力清偿后，未能还清的贷款。逾期720天以上。

（四）不同风险因素的权重

贷款方式、贷款对象状况、贷款形态三方面因素对贷款风险影响的程度也是不同的，一般来说，贷款形态是衡量贷款质量的最主要指标，其他两方面因素次之，因此，有必要对上述三方面风险因素赋予有区别的权重值。假设如下：

风险因素类别 权重值

贷款方式 10

贷款对象 20

贷款形态 70

（五）贷款风险损失率的计算

贷款风险损失率测算方法，应综合考虑上述三个方面的风险因素。根据数理统计和概率论的基本原理，在确定一笔贷款风险损失率时，可尝试建立以下数学模型（计算公式）：贷款风险损失率=贷款方式风险权重×10%+贷款对象风险权重×20%+贷款形态风险权重×70%

（注：若贷款对象的贷款形态存在其他风险权重较高的贷款，可取最高值。即假设本笔贷款属正常贷款，但贷款对象尚存在逾期贷款未还，其贷款形态风险权重值应取逾期贷款权重值，以体现资产评估的谨慎和稳健原则。）

适用本数学模型时，应排除以下两种特殊情形：

1.当贷款方式风险权重为“0”时，即采用国库券、定期存单质押等风险最低的贷款方式时，损失率计为“0”；

2.当贷款形态风险权重为“100%”时，即贷款已为呆账贷款时，损失率计为“100%”。

应用本数学模型计算出的风险损失率的结果在0～100%之间。

举例：甲企业信用等级为AA级，风险权重为60%，该企业选定信誉好的企业集团联保，风险权重为50%，发放的贷款已转化为逾期贷款，则风险权重为30%；乙企业信用等级为C级，风险权重为90%，它采用企业债券作抵押，风险权重为50%，贷款处于正常状态，风险权重为0。评估时，其贷款风险损失率分别为：

甲企业贷款风险损失率=〔50%×10+60%×20+30%×70〕÷100=38%

乙企业贷款风险损失率=〔90%×10+50%×20+0%×70〕÷100=19%

两者比较，甲企业风险损失率高于乙企业1倍。

四、需要说明的几个问题

第一、金融资产评估中所形成的资产减（增）值仅为评估金融资产的实际价值服务，未经批准，一般不得以评估结果作为账务调整依据，也不得擅自计提呆账准备金；考虑到逐笔调账的可操作性并兼顾保持会计核算的历史成本原则，确需账务调整时，可设立一个“评估增（减）值”专门账户，以评估结果明细表作为原始凭证。第二、信贷资产评估减值不代表对债权的放弃，应对债务人严格保密，“账销案存”、“账销债留”，债权人不丧失继续追索的权力。第三、本文所探讨的方法尚需验证和调整。有些指标仍过于粗略，需设置二级甚至三级修正指标调整。如向业绩优良企业发放的信用贷款，其风险有时可能低于向业绩较差的企业发放的抵押贷款；贷款对象风险权重还应考虑企业规模、所有制类型、行业景气指数、现金流量变化（其重要性对于债权人来讲大于利润变化）等因素；在贷款方式风险因素中，还应考虑许多贷款是借新还旧、欠息转贷性质，具有极大的风险；已发生加息、罚息或停息、减息的贷款，通常意味着风险的加大；抵押贷款风险权重还应考虑贷款额与抵押物价值的比率（抵押率），抵押物可变现难易程度。第四、应用三维数学模型，尽管比单因素（维）分析和双因素（两维线性）分析有所进步，但仍存在一定缺欠，应考虑应用更多的因素（如可将银行内部管理状况得分作为第四方面因素进行考虑），使分析的因素更加全面，评估结果更加可靠。第五、工商企业债权资产（如应收账款）的评估一直是一个薄弱环节，其评估方法与信贷资产评估有相通之处，可相互借鉴，改进完善。

责任编辑 许太谊