在市场经济条件下，企业竞争激烈，风险丛生。要使企业立于不败之地，一个至关重要的问题，就是避免企业财务风险的发生。这就要求企业要确定一个合理筹资结构，引导企业资本实现良性循环。那么，如何使企业的资本结构趋于合理状态，关键是要分析企业的偿债能力，正确营运资金，把握合理的负债。

常用的分析企业偿债能力指标有：短期偿债能力指标和长期偿债能力指标。

一、短期偿债能力指标

短期偿债能力指标主要有：营运资本、流动比率、速动比率等。

1.营运资本

营运资本，是流动资产超过流动负债的部份。即：营运资本=流动资产-流动负债。

有一定比例的营运资本，说明企业有能力偿还短期债务，否则，说明企业无偿债能力，但也不是营运资本越多越好。因为负债是现代企业筹集资金的一种形式，营运资本过多，也可能说明企业利用负债资金扩大经营规模的潜力没有充分发挥。

2.流动比率

流动比率的值不是越大越好。一般为2较好，这样可保持企业自有资金和负债的适当比例。

流动比率如果低于2，可能说明企业负债过大，投资风险较大。但分析时不要孤立地分析，应注意与同行比较。

以上两个指标，流动比率比营运资本更能反映企业的短期偿债能力。

3.速动比率

速动比率，又称为酸性试验比率。

速动资产=流动资产-存货

一般速动比率不能低于1，否则，企业偿债能力偏低。

对于股份制企业，如股票上市，要在投股说明书中公布若干财务评价指标。其中包括：营运资本，流动比率、速动比率。

另外，在进行上述指标分析时，还应注意行业的差别。

二、长期偿债能力指标

长期偿债能力指标主要有：资产负债率、利息偿付倍数、债务偿还本息偿付比率、固定费用支出倍数等。

1.资产负债率

2.利息偿付倍数

利息偿付倍数是息税前收益与债务利息之比。这个比率若等于1，表示收益刚够支付利息费用。但是利息偿还倍数无法反映企业能否偿还债务本金。在偿还债务中固然要每期还清利息，但若到期无力还清本金，在法律上仍负违约责任，因此，在进一步分析时，还要计算下述指标。

3.债务偿还本息偿付比率

其计算公式为：

显然，这个比率越高，说明企业的偿债支付能力越强。

公式中对债务本金所进行的调整，是基于公式中分子为税前收益，债务利息可在成本中列支，而债务本金则必须在税后利润中偿还，故要对原本金除以“1-所得税率”就可将此数调整为纳税前的收益额了。

4.固定费用支出倍数

固定费用支出倍数，也称固定费用偿付率。为了全面反映企业现金流入量与固定费用支付额的对比值，还可以在上述公式的分子分母上分别加上租赁费用等固定费用，以反映全部固定费用的偿付情况。

以上指标可分开单独使用，也可结合起来进行综合分析，总而言之，要根据具体情况，灵活掌握运用。

责任编辑 袁庚