财务管理投资决策理论中，有考虑时间的决策方法和不考虑时间的决策方法。考虑时间的决策方法又分有三种，一是净现值法；二是净现值指数法；三是内含报酬率法。计算内含报酬率常用的方法有公式法、插直法。前一种方法公式不好记忆，后一种方法不好理解。不少同志遇到求内含报酬率时，不是翻书找公式，就是死记硬背，很不方便。现介绍一种新方法—几何法，供大家参考。举例说明如下：

某企业拟添一条生产线，需要原始投资200万元。该生产线预计可使用10年，每年可使企业增加营业现金净流量35万元，期满时有残值变现收入20万元。

已知企业要求的最低报酬率为10%，投资分析时不考虑所得税因素，有关的现值系数为：

折现率 10% 12% 14% 16%

10期复利现值系数0.386 0.322 0.270 0.227

10期年金现值系数6.145 5.650 5.216 4.833

要求：计算该项投资的净现值和内含报酬率（精确到小数点后2位）。

解：（1）净现值=35×6.145+20×0.386—200=22.80（万元）

（2）内含报酬率测试：

i=12%净现值=35×5.650+20×0.322-200=4.19

i=14%净现值=35×5.216+20×0.270-200=-12.04

（3）画图找出：i=12%净现值N=4.19用点A表示

i=14%净现值N=-12.04用点B表示

如图所示，Rt△ADE∽Rt△ACB

责任编辑 温彦君