摘要:
企业在销货时,对客户往往规定了一定的现金折扣政策。然而,这些政策并非一成不变,由于企业所处的经营环境经常变化,迫使企业不得不重新改变现金折扣政策,并对拟采取的不同的现金折扣政策的备选方案进行评价。虽然放宽现金折扣政策可以增加销售量,但与之相关的费用和成本也会增加。这包括:为了生产和销售更多的商品,企业必须投入更多的原材料与人工费;由于应收帐款随销售额的增加而增加,应收帐款的持有成本随之增加;企业负担的坏帐损失以及现金折扣损失也随着销售额的增加而增加。因此,企业在决定改变现金折扣政策时,应对改变后的不同方案进行比较,定量评价不同方案。考察各种方案的销售额增加是否足以弥补由此而增加的损失和成本,以及边际利润增加额,以便从中选择最佳方案。
采用不同的现金折扣政策,会产生不同的费用和收益,企业应选择费用相对较低,收益较高的政策。下面举例说明:
假定某企业有A、B两种不同的现金折扣政策,A种现金折扣政策较严,现金折扣为【1/10,net30】。B种政策较松,现金折扣为【2/10,net30】。
在A种现金折扣政策下,预计企业全年销售额为8000000元。根据过去的经验,在这种现金折扣政策下,30%的客户会在购...
企业在销货时,对客户往往规定了一定的现金折扣政策。然而,这些政策并非一成不变,由于企业所处的经营环境经常变化,迫使企业不得不重新改变现金折扣政策,并对拟采取的不同的现金折扣政策的备选方案进行评价。虽然放宽现金折扣政策可以增加销售量,但与之相关的费用和成本也会增加。这包括:为了生产和销售更多的商品,企业必须投入更多的原材料与人工费;由于应收帐款随销售额的增加而增加,应收帐款的持有成本随之增加;企业负担的坏帐损失以及现金折扣损失也随着销售额的增加而增加。因此,企业在决定改变现金折扣政策时,应对改变后的不同方案进行比较,定量评价不同方案。考察各种方案的销售额增加是否足以弥补由此而增加的损失和成本,以及边际利润增加额,以便从中选择最佳方案。
采用不同的现金折扣政策,会产生不同的费用和收益,企业应选择费用相对较低,收益较高的政策。下面举例说明:
假定某企业有A、B两种不同的现金折扣政策,A种现金折扣政策较严,现金折扣为【1/10,net30】。B种政策较松,现金折扣为【2/10,net30】。
在A种现金折扣政策下,预计企业全年销售额为8000000元。根据过去的经验,在这种现金折扣政策下,30%的客户会在购货后的第10天付款,以享受现金折扣;有20%的客户会在购货后的第10天至30天内付款;其余50%的客户会在购货后的第30天至50天内付款。因此,该企业的平均信用期间为27天,即:
10×30%+20×20%+40×50%=27(天)
应收帐款的持有成本可通过下列公式计算:
该企业变动成本占销售收入的比重为75%,每天占用在应收帐款的资金成本为10%。应收帐款持有成本可以根据公式计算为:
折扣损失=销售额×折扣期内的客户比重×现金折扣=8000000×30%×1%=24000(元)
在计算应收帐款持有成本的公式中,应考虑实际占用在应收帐款上的资金,即销售成本。固定成本不随现金折扣政策的改变而改变,在选择最优现金折扣政策时,应把它做为沉没成本,不予考虑。
在这种现金折扣政策下,根据历史资料推算,坏帐损失约占销售额的1.5%,催收帐款费用约为51000元,坏帐损失则为:
8000000×1.5%=120000(元)
在B种现金折扣政策下,预计企业全年销售额为10600000元。在这样的现金折扣政策下,预计40%的客户在购货后的第10天付款,以享受现金折扣;有30%的客户在购货后的第10天至30天内付款;其余30%的客户在购货后的第30天至70天内付款。该企业的平均信用期间则为:
10×40%+20×30%+50×30%=25(天)
折扣损失=10600000×40%×2%=84800(元)
在此种现金折扣政策下,根据历史资料推算,坏帐损失约占销售额的4.5%,催收帐款费用约为63000元,坏帐损失则为:
10600000×4.5%=477000(元)
将以上资料汇总列表如下,以便清楚地反映不同现金折扣政策下的企业盈利情况。通过定量比较分析,正确评价A、B两种现金折扣政策的优劣。
通过该表可以看出,B种方案销售收入比A种方案明显增加,虽然B种方案折扣损失和信用成本也随之增加,但销售收入增长的幅度大于损失和成本增长的幅度。其结果,B种方案税后边际利润比A种方案增加了140694.64(1319894.64-1179200)元,应选择B种方案。需要指出的是,在有些情况下,现金折扣的比例增加,税后边际利润未必增加,选择信用政策时,仍需要采用上述方法,联系销售量,比较分析决定。
企业选择现金折扣政策时,除了采用上述方法比较不同现金折扣政策下的边际利润额的大小外,还可以通过比较不同方案下的现金折扣成本率,以最低现金折扣成本率下的方案为最佳方案。现金折扣成本率用公式表示为:
R——年现金折扣成本率
CN——现金折扣率
CP——信用期间
DP——折扣期
例如,某企业拟采用A、B两种现金折扣政策,A种现金折扣政策为【2/10,net30】,B种现金折扣政策为【3/10,net60】。比较两种现金折扣政策下的现金折扣成本率。
A种方案:
B种方案:
显然,B种方案的现金折扣成本率小于A种现金折扣成本率,企业应该选择B种现金折扣政策。当然,企业在选择现金折扣政策时,还要从绝对数方面综合考虑与现金折扣率相关因素变动对边际利润额的影响,如销售量、销售价格等因素。
换一个角度讲,从购货方看,企业应将现金折扣成本率与其它短期融资成本率进行比较,如果前者大于后者,企业不应放弃销货方提供的现金折扣优惠,可通过用其他短期融资方式及时支付货款;反之,如果前者小于后者,企业应放弃折扣。注*:假定各客户购货量相等。其天数:享受折扣的,按折扣期计算;不享受折扣的,按付款期折半计算。
责任编辑 秦中艮