经济学家指出，从全民作为初始委托人到国家充当国有资产的“总代理”，从国家“授权”国有投资机构经营国有资产，再到“控股公司”和“投资公司”向最终代理人的“委托经营”，任何一个层次或环节都有“代理成本”。

国有资产的“代理成本”究竟有多大？对“代理成本”的内涵及构成，经济学界目前主要有三种意见：一种意见认为。代理成本是委托人为获得由委托人和代理人的分工而产生的代理效果所必须付出的组织维持费用（或运作成本）；另一种意见认为，代理成本是指委托人因代理人的偷懒、不负责任及以种种手段攫取公司财富而造成的利益损失；还有一种意见认为，代理成本包括三部分，即委托人向代理人支付的薪金、奖金等费用，代理人为追求非货币物品所导致的企业成本上升和利润减少，以及由代理人的决策与使委托人利益最大化的最佳决策之间存在的差异所导致的企业效率损失。

尽管经济学家目前对“代理成本”的理解不同，但是，有一点是可以肯定的，即仅仅把委托人支付给代理人的报酬当做“代理成本”是很不全面的。代理成本既包括有形的（如支付代理人的报酬），又包括无形的（如委托人因代理人违背其意愿行事而导致的利益损失）；既发生在签定：“授权合约”过程中，也发生在监督“授权合约”实施过程中。

弋人摘自1995、7、31《经济日报》第十版高书生文