编者按：按照建立现代企业制度的要求，为了全面反映企业经济效益状况，财政部在反复研究的基础上，制定了一套新的经济效益评价指标体系，已经引起了社会各界的普遍关注。为了便于读者了解新的企业经济效益指标出台的背景、思路及有关内容，特邀财政部工业交通司在本刊作详细介绍。

一、新指标体系出台背景

改革开放16年来，国有企业的改革和发展取得了很大的成效，经济效益也有了改善和提高。党中央、国务院一直很重视抓经济效益工作，早在10年前，就提出了以“提高经济效益为中心”的经济工作方针。最近几年来，无论是政府部门，还是企业，都增强了对提高经济效益重要性的认识，尤其是随着“中国经济效益纵深行活动”的深入开展，激发了全民“效益意识”，也促使全社会都来关心经济效益。去年底召开的中央经济工作会议强调，要注重提高经济增长的质量和效益。可见，抓经济效益已成为当前我国经济工作的主旋律。在这样一种背景下，如何全面、综合评价和反映企业经济效益，就显得十分重要和紧迫。也就是说，研究和制定一套新的企业经济效益评价指标体系，时机已经成熟了。

首先，1994年年初出台的包括财税、金融、外汇、外贸、投资等各项宏观改革措施的顺利实施，为企业改革创造了一个好的外部环境。现在我国企业的税收制度已基本上规范了，价格体制也在逐步理顺，企业公平竞争的外部环境正在逐步形成。这为建立一套科学、合理的企业经济效益评价指标体系创造了条件。

其次，从1993年7月1日起，我国实行新的企业财务会计制度，统一了不同所有制、不同企业组织形式、不同经营方式企业的财务会计制度，消除了因财务会计制度不统一给企业经济效益的评价和考核带来的障碍。

第三，国有企业改革是1995年经济体制改革的重点，随着建立现代企业制度试点工作的推进，企业正逐步走向国内、国际两个市场，这就需要有一套接近国际通行做法的企业经济效益评价指标体系。

可以这么说，设计一套新的企业经济效益指标体系，已经万事具备。因此，我们在认真研究的基础上，从各种评价企业经济效益指标中筛选出10项指标，构成了一套新的企业经济效益评价指标体系。

二、新指标体系设计思路

新的企业经济效益评价指标体系的设计，主要是从企业投资者、债权人以及企业对社会的贡献等三个方面来考虑的。具体地讲：

一是从投资者的角度来看，侧重于关心企业的盈利能力和资本保值增值情况。这是投资者创办企业的初衷，也是企业的经营目标或方向，其指标包括销售利润率、总资产报酬率、资本收益率、资本保值增值率。这四项指标中，销售利润率反映企业总体盈利水平；总资产报酬率和资本收益率反映全部资产获利能力和投资者投入资本的收益水平；资本保值增值率主要反映投资者投入资本的保全性，与资本收益率指标结合使用，能充分反映投资者的权益或利益保障程度。

二是从债权人的角度来看，侧重于关心企业的财务状况，即企业的资产负债水平和偿债能力。其指标包括资产负债率、流动比率（或速动比率）、应收帐款周转率、存货周转率。其中资产负债率反映企业负债水平的高低情况；流动比率（或速动比率）反映企业短期支付能力，其中速动比率是对流动比率的补充；应收帐款周转率是反映企业销售是否正常，即销售出去的货物能否及时收回货款；存货周转率是反映企业库存是否正常，即企业存货是否既满足生产经营需要，又能及时变现。这四项指标中，应收帐款周转率和存货周转率是对资产负债率和流动比率（或速动比率）的补充，如果企业负债偏高，短期支付能力偏紧，但只要应收帐款能及时回笼和存货能及时变现，其偿还到期债务还是有保障的。

三是从国家或社会的角度来看，主要是衡量企业对国家或社会的贡献水平。其指标包括社会贡献率、社会积累率。社会贡献率反映企业运用全部资产为社会创造或支付了多少价值；社会积累率反映对社会贡献中，多少是上交国家财政用于社会再分配和经济建设。作为社会主义国家的企业，除了评价反映企业盈利水平高低、财务状况好坏外，还必须衡量企业对国家或社会的贡献程度大小。单纯用实现利税或上交利税多少来衡量贡献大小，对盈利企业是可以的，但对一些主要体现为社会效益的企业来讲，则无法适用。所以，新指标体系增设了社会贡献率和社会积累率两个指标，以兼顾反映企业经济效益和社会效益两个方面对国家或社会的贡献情况。

三、新指标体系的内容及计算公式

新的经济效益评价指标，由10项具体指标构成。其指标内容和计算公式如下：

1.销售利润率：反映企业销售收入的获利水平。计算公式：

产品销售净收入：指扣除销售折让、销售折扣和销售退回之后的销售净额。

2.总资产报酬率：用于衡量企业运用全部资产获利的能力。计算公式：

平均资产总额=（期初资产总额+期末资产总额）÷2

3.资本收益率：是指企业运用投资者投入资本获得收益的能力。计算公式：

4.资本保值增值率：主要反映投资者投入企业的完整性和保全性。计算公式：

资本保值增值率等于100%，为资本保值；资本保值增值率大于100%，为资本增值。

5.资产负债率：用于衡量企业负债水平高低情况。计算公式：

6.流动比率：衡量企业在某一时点偿付即将到期债务的能力，又称短期偿债能力比率。计算公式：

速动比率，是指速动资产与流动负债的比率，它是衡量企业在某一时点上运用随时可变现资产偿付到期债务的能力。速动比率是对流动比率的补充。计算公式：

速动资产=流动资产-存货

7.应收帐款周转率：也称收帐比率，用于衡量企业应收帐款周转快慢。计算公式：

赊销净额=销售收入-现销收入-销售退回、折让、折扣。由于企业赊销资料作为商业机密不对外公布，所以，应收帐款周转率一般用赊销和现销总额，即销售净收入。

平均应收帐款余额=（期初应收帐款余额+期末应收帐款余额）÷2

8.存货周转率：用于衡量企业在一定时期内存货资产的周转次数，是反映企业购、产、销平衡的效率的一种尺度。计算公式：

平均存货成本=（期初存货成本+期末存货成本）÷2

9.社会贡献率：是衡量企业运用全部资产为国家或社会创造或支付价值的能力。计算公式：

企业社会贡献总额：即企业为国家或社会创造或支付的价值总额，包括工资（含奖金、津贴等工资性收入）、劳保退休统筹及其他社会福利支出、利息支出净额、应交增值税、应交产品销售税金及附加、应交所得税、其他税收、净利润等。

10.社会积累率：衡量企业社会贡献总额中多少用于上交国家财政。计算公式：

上交国家财政总额，包括应交增值税、应交产品销售税金及附加、应交所得税、其他税收等。

四、新指标体系的特点

新设计出的经济效益评价指标体系，无论是在个量指标，还是在指标体系上，也无论是在指标计算方法、计算口径，还是在指标的内涵上，都较过去有重大改进和完善。具体来讲，它有以下几个特点：

1.从指标体系整体看，具有承前启后性。新的10大指标中，销售利润率、资本收益率、资产负债率、流动比率（或速动比率）、应收帐款周转率、存货周转率6项指标在新企业财务制度中已作了规定：总资产报酬率、资本保值增值率、社会贡献率、社会积累率4项指标是综合有关指标后设计出来的，着重反映企业资产获利水平、资本保全以及企业对国家或社会的贡献程度。上述10项指标，以考核企业的产出效益为主线，全面反映和评价企业的经济效益情况，构成了对企业经济效益评价不可分割的整体。如企业偿债能力的高低，既影响企业财务状况的安全性和稳定性，又是影响企业未来发展和经济效益提高的因素之一。同样，一个具有较高盈利水平的企业，如果不注重内部积累，不注重再投入，也就是说资本增值能力较低，从长远看，也是不利于企业经济效益稳步提高的。

2.从指标的设计内容看，做到了中国特色与国际惯例相结合。这种结合，主要体现在既符合我国新的税收制度要求，也符合我国新的财务会计制度要求；既适合中国的国情，又尽可能地参照国际上通行的指标体系和评价方法。比如，在国有经济占主体的情况下，我国企业还承担一定的社会职能，而资本保值增值率、社会贡献率和社会积累率的设计便体现了适合国情这一要求。

3.从指标评价的作用看，注重于综合评价，能满足多方的需要。新的经济效益评价指标，从企业投资者、债权人以及政府的角度，分别反映企业的盈利能力和资本保值情况，企业的财务结构与偿债能力，企业对国家或社会贡献水平。因而，它可以满足政府、企业、投资者等多方面的需要。同时这种综合评价能力还体现在，该指标体系既可以用于对企业经济效益的考核，也可以用于对企业经营者业绩的评价，还可以对不同行业、不同企业进行横向对比和纵向比较。

当然，企业的经济效益体现在方方面面，对企业或某一个特定的信息使用者而言，在上述指标体系的基础上，也可以增加一些指标。比如，企业如果追求市场和销售的稳定发展，就可以增加销售增长率（或人均销售增长率）来进行评价和预测；如果企业追求利润扩张的动机较强，也可以增加利润增长率（或人均利润增长率）来进行预测和评价。通过上述两个指标，企业自身就可以对成长发展情况进行评价和预测。

五、新指标体系评价方法

设计新的指标体系的目的，旨在全面、客观、公平评价企业经济效益情况。而这种评价，主要侧重于事后的评价。那么，如何进行评价，才是关键。在这里，将评价方法简要介绍如下：

首先，对10个指标分别确定标准值。一般来讲，标准值的确定应参照以下两个方面：一是适当参照国际上通行的标准，如流动比率为200%，资产负债率为50%等，但考虑到我国企业整体效益水平偏低，与国际上发达国家的企业差距较大，国际通行的标准值仅能是一个参考依据。二是我国企业在最近3—5年间的行业平均值。综合上述两个因素，我们认为目前应以我国企业各项财务指标的行业平均值作为标准值。

其次，根据指标的重要程度，确定各项指标在标准值下的权数比分。假定10项经济效益评价指标在标准值下基本分数总和为100分，我们经过反复测算、验证，并参照美国、日本等国家的做法，各指标的权数比分依次暂定为：销售利润率20分、总资产报酬率12分、资本收益率8分、资本保值增值率10分、资产负债率10分、流动比率（或速动比率）10分、应收帐款周转率5分、存货周转率5分、社会贡献率12分、社会积累率8分。

第三，根据企业财务报表，分项计算10项指标的实际值，然后加权平均计算10项指标的综合实际分数。计算公式如下：

这里需要说明的是，用这种方法进行评价必须一一计算各项指标的分数。遇有异常值时，应规定一个上下限，或对该指标进行调整，然后确定企业经济效益的综合实际分数值。

最后，在运用新的经济效益评价指标时，有以下几个需要注意的问题：一是新经济效益指标设计虽然比较严谨，但真正运用起来还有一个过程。这主要是尽管去年以来财税、金融、外汇、外贸和投资体制改革进展顺利，但无论是税收制度，还是价格制度和金融制度等，都还处在逐步的完善过程中，国家还将相继出台一些改革措施，所以企业的外部环境还会有一定的变化，因而要真正做到公平、公正和客观的评价，也需要一个过程。因此，新的经济效益评价指标1995年先在全国工业企业试行，根据情况再做一些必要的改进和完善。工业企业试行，根据情况再做一些必要的改进和完善。二是尽管新的经济效益评价指标已经出台，但并不意味着是对目前一些考核办法的否定。如工效挂钩方案的考核暂按原来的考核办法进行，但在考核过程中，可以参考新的经济效益评价指标，以后条件成熟了，再实行新的经济效益评价和考核办法。

责任编辑 秦中艮