《中共中央关于建立社会主义市场经济体制若干问题的决定》提出我国要转换国有企业经营机制，建立现代企业制度，客观上要求我国企业财务管理制度作相应的变革。我国企业财务管理与西方国家有本质上的区别，但西方国家的企业财务管理经历了较长的时期，不论是企业内部的财务管理还是国家对（国有）企业的管理，都包含了较为丰富的经验和教训。因此，了解西方企业财务管理情况，对研究和改进当前我国企业财务管理工作，有重要的现实意义。

一、从西方财务管理演进过程看我国企业财务管理应注意的几个问题

近现代西方企业的财务管理，经历了由外延式管理到内涵式管理、由放任自流到宏观控制的过程，其间财务管理技术在不断升级，财务管理的国际化在不断增强。总的说，已从以资金筹集为主逐步发展成既关注资金筹措，又重视资产管理和资本配置，从侧重资本市场的运行和金融工具的利用，日益转向提高资金的使用效率。具体讲大致经历了以下四个阶段。

第一阶段——30年代大危机之前。在本世纪初叶前后，由于技术的进步、新的工业部门和企业不断出现，产品畅销，生产快速发展，加之企业重组和兼并盛行，大量的面向大众投资者的股份有限公司应运而生。为扩充而筹集更多资金，财务管理着重于筹集资金和发行证券，很少考虑企业内部的管理（笔者将其称为外延型财务管理）。对公司的融资和投资及证券交易，各国政府都缺乏健全的立法，管理上有很大的自发性。

第二阶段-30年代大危机至第二次世界大战。30年代的经济大危机使大批公司倒闭，经济发展处于一片萧条之中。人们清楚地认识到，财务管理不重视资金的使用效果，必将促成经营失败。此后，企业财务管理的重点便从筹集资金向加强企业内部控制转移。这样，如何保持公司的偿债能力，如何处理与债务重组、破产清算有关的财务问题。自然地成为这一时期财务管理的热点。与此同时，为保护广大投资者和债权人的合法权益，各国政府纷纷强化有关财务投融资和证券交易的立法，证券市场由放任自由转向有序管制的轨道。

第三阶段——战后至70年代。在此期间，资本预算和内部控制方法在西方国家日益受到广泛重视，货币时间价值（Time Value of Money）理论引起了财务专家的广泛关注。财务管理日益重视资本投资项目评估和筛选方法的运用，计量模型逐渐应用于存货、应收帐款、现金和固定资产的管理。公司内部的财务决策与生产决策、营销决策一道，成为公司生存和发展的三大决策支柱。

第四阶段——70年代以后。进入70年代，随着电子计算机的广泛运用，西方国家企业财务管理更多地引用数学模型为融、投资决策服务，力图对资金成本及财务效果加以精确的预测和计算。到80年代之后，企业不断朝着集团化和国际化方向发展，国际财务管理问题又受到了财务界人士的关注。

以上可见，西方国家企业的财务管理的发展，经历了较长时期的痛苦的孕育、成长过程，经过不断的改进和创新，大体上适应了社会经济技术发展的要求，为促进企业的经营管理、完善股份公司制度起到了重要的作用。对于我国国有企业公司制的建立有一定的借鉴意义。

其一，要提高财务在企业管理的地位和作用。从我国的情况看，其重要的一条是要把财务职能与会计职能区别开来。在资本市场尚未形成阶段，财务职能和会计职能融于一体，有利于企业精简内部管理机构。然而，随着资本市场的发展，大中型企业的融资和投资数量在不断扩大，会计工作也将日趋复杂。籍此，只有将财务职能与会计职能区别开来，才能使避免因精力分散而使理财工作和会计核算工作均遭到削弱。

其二，要把握好财务管理的重点。在市场经济条件下，我国公司制度建立之初，财务管理的重点不应仅仅限于筹集资金，同时要加强企业内部的财务收支控制、资本与负债的管理，尤其是注重资本配置的财务决策。企业以出资者投资形成的全部法人资产，依法自主经营，自负盈亏，要保证所有者资产的保值增值，维护股东的利益。

其三，在追寻最大利润与降低财务风险之间求得平衡。一般而言，企业的经营目标是利润最大化（Profit Maximiazation）。但是，利润最大化必然受到风险因素的制约。随着经济体制改革的不断深化，资金全部由国家提供、财务风险全部转嫁给国家的时代已经一去不复返了。企业在投资和融资活动中必须认真分析经营风险和财务风险，注意保持适当的资金结构，否则将会由于负债过度而陷入财务危机之中。

其四，应注重资金成本的研究。过去，企业的资金渠道单一，所需资金只能向银行融通，随着资本市场的逐步完善，金融工具的多样化，企业应在银行贷款、融资租赁、公司债、优先股和普通股等筹资方式间作比较。为了以最低的代价去筹集企业生产经营所必需的资金，就必须讲究资金成本。

其五，要加快制定理财过程中涉及到的各项法律。我国至今没有调整企业财产关系、信用关系的民法典及商法典，企业法还不够完善，公司法、银行法、投资法、证券法等尚未出台。为此，应加快适应社会主义市场经济需要的企业财务管理法律体系的构建过程。财务人员在投资和融资活动中，既要掌握各种经济计量、分析的原理和方法，还要通晓资本市场的交易法则、各类金融工具的权益、举债经营的法律责任、股份公司的权利和义务等。

二、借鉴西方国家管理国有企业财务的长处，处理好国家与企业的关系

西方国家管理国有企业财务，大体上有如下三种模式：

1.德法模式：在不少西方国家，财政部控制并监督国有企业的经济发展及财务管理，比较典型的有德国与法国。在德国，财政部是国有企业的主管部门，财政部长有权监督国有企业的收支和维护联邦的财产。国有企业的股票买卖、原有资本的变动、企业的变更和政府参与的程度等事先都必须得到财政部长的批准。财政部通过监事会和经济审计人对国有企业进行监督和控制。其中，监事会是国有企业的直接控制机构，经济审计人是受财政部委派对某些国有企业年度结算进行审查。财政部对国有企业进行监督与控制的主要内容有：（1）观察国有企业的发展状况；（2）给某些国有企业制定经济发展目标；（3）供给资金；（4）为企业监事会聘请高级专家；（5）为董事会制定业务规划，规定需要由监事会同意的业务；（6）批准董事会的人选。在法国，经济和财政部不仅负责管理有关国有企业的经济、财务方针，而且还向国有企业派驻“财务监督官”。财务监督官在国家给予大量资助的企业里，拥有财务活动否定权；对关系公司利益的大型企业的一些重要财务决策有事先的批准权；其它一些国有企业要向监督机关汇报情况。

2.英国模式：对国有企业财务，英国实行以中央各主管部和财政部相结合，并以中央各主管部为主的管理形式，政府不干预企业的日常经营活动，但有关国有企业的总体战略目标，并就其经营方向、效益水平提出总的要求和指示由主管大臣负责审批。企业的董事长及其成员由主管大臣挑选和任命，企业投资项目的审查和评估由财政部和主管部门共同把握，财政拨款主要由主管部门决定和监督，企业则定期向这些部门汇报经营情况。财政部对国有企业管理的措施主要是财务指标控制。其主要内容有：对投资进行评估，限制企业外部借款，规定财务指标等。

3.奥地利模式：也有如奥地利等一些西方国家的财政部不直接管理国有企业的财务。财政部的主要任务只是：（1）按法律规定向国有企业收取各种税收；（2）派代表参加国有企业最高层次的决策管理，对监事会主席的工作进行监督。至于企业成本管理、折旧管理等财务制度，则与所有企业一样按政府提请国会通过的股份公司法中的规定办理。

从以上的情况看，西方国家管理国有企业财务有一个鲜明的特点，即充分考虑市场调节与政府政策干预的协同作用。在现代社会，“绝对自由”的市场经济是小存在的，只有由“看不见的手”与“看得见的手”共同发挥作用代之以“看不见的手”的单式调节，市场经济才会有顺利、健康地向前发展。近年来，西方国家一方面是市场机制作用范围扩大了，另一方面是政府干预作用得以加强，如何处理好两者的关系成为企业财务管理的重要内容。政府并非对国有企业撒手不管，多是在不同程度上用不同的方式、方法插手或干预企业经济活动及财务。如，法国向国有企业派驻“财务监督官”，德国财政部通过“监事会”直接管理企业财务活动，参与财务决策；委派经济审计人专门审查、监督企业财务预、决算等，就是很好的证明。健全的法制监督也是西方政府管理国有企业的一条重要经验，如英国管理国有企业财务其特点就是强调法治，即通过预算法，法定税收、股份公司法间接控制企业财务活动。

我国对国有企业财务的管理与西方国家相比，一方面是看得见的手（政府）作用的直接控制过多，另一方面是政府的作用范围要作一些调整，市场法制急需完善，市场机制作用力度还应进一步加强。我国国有企业财务改革已进入关键阶段，要尽快改变包揽过多的直接管理方式，解除国家对企业承担的无限责任。国有资产管理部门应建立投资公司、国有资产经营公司，国家对企业财务管理通过产权法人化，采取国家控股、参股和授权企业法人经营的方式实现，从而在根本上克服国有资产虚拟化的问题。另一方面，国家对企业逐步实行间接管理，建立市场中介机构，注重发展审计师、注册会计师事务所、会计咨询公司，发展行业协会、商会等组织的作用，为企业理财作好服务、监督、公证工作，为企业自主理财创造良好环境。