摘要： 本文使用多时点双重差分法考察了绿色债券发行对企业绿色创新水平的影响。研究发现，绿色债券发行可以显著提高企业绿色创新水平。异质性分析表明，绿色债券对绿色创新的促进作用不受第三方认证的影响，但相比于绿色中期票据，绿色企业债券和绿色公司债券促进绿色创新的效率更高；当企业面临的外部监督水平较弱、所在地区环境规制力度不足和金融发展程度较低时，绿色债券发行的创新效应更为显著。机制分析发现，绿色债券发行主要通过降低发行企业债务融资成本、改善债务结构这两条渠道正向影响企业绿色创新水平。进一步地，本文发现绿色债券发行能为企业带来绿色声誉，改善企业财务绩效，并促进同行业、同城市的企业参与绿色创新。本文为绿色金融政策的有效性提供了相关证据，也为监管部门完善绿色金融政策提供了参考。

关键词：绿色债券；绿色创新；融资成本；债务结构

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