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2023年11月

财务研究 | 赵丽娟等:数字化转型与企业多元化战略选择

作者: 赵丽娟 刘淑涵 赵团结
来源:《财务研究》2025年第1期 2025/02/19
数字化转型与企业多元化战略选择

赵丽娟  刘淑涵  赵团结


摘要:数字化转型对企业的运营方式和战略选择具有重要影响,本文选取2010~2022年A股上市公司相关数据,实证检验了数字化转型对企业多元化战略选择的影响及其作用机制。研究发现,数字化转型有利于企业多元化战略的实施,其作用机制主要是通过提高企业投资效率、提升创新能力和提高内部控制水平,使企业更倾向于选择多元化战略。异质性检验发现,在有数字背景CEO的企业、东部地区企业以及外部环境不确定性较高的企业中,两者间的关系更加明显。拓展研究发现,数字化转型助力企业多元化战略选择,能够显著提高企业全要素生产率。本文的研究结论为数字化转型中的企业战略选择提供了实证参考和经验证据。

关键词:数字化转型;企业多元化战略选择;全要素生产率



作者简介


赵丽娟,管理学博士,中南民族大学管理学院财务管理系讲师、硕士生导师。主要从事高管团队、公司治理以及企业创新问题相关的教研工作。近年来,研究成果陆续发表在《财经论丛》《山西财经大学学报》《经济经纬》《财会通讯》Transformations in Business & Economics、JCER等国内外学术刊物。主持省部级项目2项,出版学术专著1本。

刘淑涵,中南民族大学管理学院硕士研究生,研究方向为财务会计与公司治理。

赵团结,武汉晴川学院特聘教授,中南民族大学产业教授、硕士生导师,全国高端会计人才(企业类),正高级会计师。全球特许管理会计师,英国皇家特许管理会计师,英国皇家特许公认会计师。主要从事会计实务、管理会计、内部控制与风险管理等方面研究。近年来,主持和参与财政部及湖北省重点科研课题10项,参编13本专业书籍。陆续在Finance Research Letters、Resources Policy、Economic Analysis and Policy、《财务研究》《财务与会计》《中国注册会计师》等期刊发表文章130余篇。主要社会兼职有:财政部内部控制标准委员会咨询专家,湖北省人大常委会预算工作委员会预算审查与国资监督专家,上海国家会计学院、中南财经政法大学、湖北经济学院、三峡大学、江汉大学等高校硕士生导师,湖北省及武汉市会计准则制度咨询专家,湖北省、江西省科学技术厅评审专家。


文章结构框架


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精彩内容摘编




引言


科学合理的战略定位能够帮助企业在快速变化的市场环境中保持定力,灵活应对挑战,实现可持续发展。单一化战略与多元化战略是企业常见的两种战略选择,单一化战略下,企业通常专注于某一特定的产品或服务领域,通过深度挖掘与优化,以期在该领域内建立强大的市场竞争优势(Prahalad和Hame,1990);多元化战略下,企业通过跨越多个业务领域或市场,提供多样化的产品或服务,更有效地利用其现有资源,并探索新的业务增长点。在经济全球化和市场分割并存的情境下,多元化战略为企业拓展业务和分散风险提供了新路径(蓝海林和皮圣雷,2011)。与单一化战略相比较,多元化战略的优势主要体现在两个方面:一方面,多元化战略能够实现新产品或新业务与原有产品或业务的技术协同,形成范围经济并降低业务成本(Silverman,1999),同时企业可充分利用现有销售渠道和销售群体,产生营销协同作用,帮助新产品迅速进入市场获得先天竞争优势;另一方面,多元化战略通过开拓新的增长领域,企业将资源分配到不同产品或不同市场上,分散企业经营风险,同时获得新的利润增长点(Tong和Reuer,2007;吴小节等,2023)。比如,小米相关多元化战略的实施,除了提供小米手机等电子产品,还提供米家(智能家居)等技术研发类产品,丰富了企业的产品系列,为利润增长提供了新的支撑。再如,新东方的非相关多元化战略,开辟了直播带货业务,东方甄选分散了新东方原有培训业务的运营风险,保障了企业持续发展。由此可见,多元化战略对企业发展具有重要影响,主要体现为既可以适当分散经营风险,又可以寻求新的利润增长点。当然,企业能否充分利用多元化战略实现企业可持续发展,还需考虑自身的资源能力、市场环境以及战略定位等因素,企业需要建立有效内部沟通与协调机制,确保不同业务单元的顺畅运作和相互支持,有效管理跨行业运营的复杂性和可能出现的风险,才能确保多元化战略的成功实施。

当下,数字经济蓬勃发展,已成为推进中国式现代化的重要驱动力量。中国信息通信研究院发布的《中国数字经济发展研究报告(2024年)》显示,2023年,我国数字经济规模达到53.9万亿元,较上年增长3.7万亿元,数字经济占GDP比重达到42.8%。在数字经济快速发展的背景下,用户价值主导和替代式竞争取代以往市场需求趋同和信息封闭,成为推动企业战略变革的根本力量(戚聿东和肖旭,2020),而企业数字化转型将加速这种变革。一方面,数字化转型将优化企业内部管理,通过增强企业内部控制(张钦成和杨明增,2022)、改善信息不对称以及提高企业生产效率等方式,为企业战略变革的实施提供保障。另一方面,数字化转型打破了企业间、产业间及地区间信息壁垒,助力市场主体实现资源跨界获取,技术变革也使得区域市场与产业边界变得更加模糊。此外,当前企业的组织结构趋于网络化、扁平化,用工方式趋于多元化、弹性化(戚聿东和肖旭,2020),也将对企业战略变革产生影响。那么,对于企业而言,数字化转型对企业实施多元化战略的影响如何?通过何种路径影响企业多元化战略选择?不同情境下数字化转型对企业多元化战略选择的影响是否存在差异?最终是否会影响企业高质量发展?本文将对上述问题进行深入研究,为企业战略选择提供实证参考和经验证据,助推企业高质量发展。

本文可能的研究贡献有:(1)丰富了企业战略选择影响因素的相关理论。现有研究主要从制度层面、产业层面和企业层面探讨了企业战略选择的影响因素,本文结合当前数字经济现实背景,从数字化转型这一视角考察其如何影响企业多元化战略的选择,拓展了相关理论。(2)拓宽了企业数字化转型相关经济后果的研究。随着数字经济的深入发展,企业数字化转型经济后果的研究已颇为丰富,但考察数字化转型对企业战略选择影响的研究还相对匮乏,为此,本文探讨了数字化转型对企业战略选择影响后果及其作用机制,拓宽了数字化转型经济后果的相关研究。(3)理清了数字化转型影响战略选择的作用机制,并进一步探讨了其对企业高质量发展的影响,使得数字化转型影响战略选择的证据链更加完备。


理论分析与假设提出


(一)数字化转型与企业多元化战略
资源基础观认为,资源获取能力和冗余资源塑造了企业的竞争优势,是企业选择多元化战略的重要影响因素(符正平等,2011)。行业多元化和地域多元化是企业多元化战略选择的两个重要维度(蓝海林和皮圣雷,2011),无论是行业多元化战略还是地区多元化战略,企业都会面临在陌生行业或制度差异较大的地区开展业务的不确定性,企业多元化经营的风险将增大。因此,充分挖掘不同企业、不同行业及不同地区的信息资源,降低多元化战略实施中的信息壁垒风险,是保障企业多元化战略顺利实施的必要条件。区别于传统的信息获取方式,数字技术的运用大大降低了跨界信息获取成本,提高了信息获取效率,数字化转型有助于企业打破壁垒,帮助企业实现跨界资源获取。例如,企业通过物联网、区块链、云计算等数字技术,能够实时获取并分析不同市场上不同消费者以及竞争对手等多方面的数据信息,准确把握市场动态和消费者需求,匹配不同消费群体的多元化需求(戴翔和杨双至,2022),根据市场需求和竞争态势快速调整多元化战略下的生产计划,提前进行潜在风险评估和预测,制定更精准的市场营销策略和产品规划,以更好地应对市场变化,降低企业多元化经营的风险,保障多元化战略的顺利实施。
企业的管理能力和资源整合能力等也是影响企业实施多元化战略的重要因素(苏敬勤和刘静,2012)。管理决策、生产决策、资源整合效率等出现问题都可能导致多元化战略的失败。数字化转型不仅具有资源获取效应,还有助于优化资源配置,提高企业投资效率,发挥企业资源整合优势(严子淳等,2023),提升企业管理能力,并且积累了一定冗余资源,为多元化战略实施提供支持,增加企业多元化战略成功的概率。综上所述,本文提出如下假设:
H1:数字化转型有利于企业多元化战略实施。
(二)数字化转型影响企业多元化战略实施的机制分析
1.提高投资效率
投资效率提升是企业未来资金流不断增长的基础和持续成长的重要影响因素,为企业多元化战略实施提供保障。首先,数字化转型下,企业可以利用数字技术加快信息搜集速度、降低信息获取成本,提升市场信息的可利用度,为企业多元化战略的实施创造条件。其次,利用数字技术量化评估有助于企业更加准确地把握市场动态,预测行业趋势,评估潜在投资机会。比如,利用数据挖掘等技术,借鉴已有的成功经验或吸取教训,降低企业投资过程的不确定性和投资决策失败风险,提高将投资机会转化为真实投资的效率,并降低过度投资(李雷等,2022;严子淳等,2023)。最后,数字技术等新技术的使用使交通运输成本大幅降低,减少市场分割的不利影响,改善企业异地投资情况,为企业区域多元化战略的顺利实施提供保障。基于上述分析,本文提出以下研究假设:
H2:数字化转型有助于提高企业投资效率,进而促进企业多元化战略。
2.提高创新能力
创新能力是保持企业持久竞争优势的重要源泉。研究发现,数字化转型能够激发企业创新潜力(王勇等,2024),对企业多元化战略选择产生重要影响(吴小节等,2023)。企业数字化转型通过缓解企业的代理问题、融资约束和提升企业的风险承担水平,进而赋能企业创新(潘红波和高金辉,2022)。数字化转型使企业能够更有效地利用现有技术和数据资源,通过数据分析、人工智能、机器学习等技术手段,实现产品设计、生产和服务过程的优化和创新。通过研发新技术、新产品或新服务,企业可以拓展其业务范围,进入新的市场,从而实现多元化经营。因此,数字化转型可以通过提升企业创新能力,增强企业核心竞争力,保障企业多元化战略顺利实施。基于上述分析,本文提出以下研究假设:
H3:数字化转型有助于提高企业创新能力,进而促进企业多元化战略。
3.提高内控质量
面对战略变革过程中的复杂情境,高质量的内部控制尤为重要。数字化转型能够改变企业业务流程,帮助企业有效管理多元化业务带来的信息流动复杂性,使企业内部监督实现实时追踪、动态调整与全面监控(张钦成和杨明增,2022)。数字化与内部控制的结合使企业财务、内部控制等管理过程更加透明,确保各部门之间的协调与沟通,并降低企业监管风险(周卫华和刘一霖,2022),为企业多元化战略实施提供稳定的环境。此外,数字化转型还能将多种规则和要求更好地嵌入企业内控体系,保护企业免受不同市场环境和法律法规差异带来的合规风险。因此,数字化转型有助于企业提高内部控制质量,降低企业多元化战略选择风险。基于此,本文提出以下研究假设:
H4:数字化转型有助于提高内部控制质量,进而促进企业多元化战略。

结论与启示


本文以2010~2022年我国A股上市公司为研究对象,检验数字化转型对企业多元化战略的影响及其作用机理。研究发现,数字化转型程度越高,企业实施多元化战略可能性越大。机制检验发现,数字化转型通过提高企业投资效率、增强企业创新能力、提高企业内部控制质量,助力企业多元化战略实施。异质性分析结果表明,在有数字背景CEO的企业、东部地区企业及外部环境不确定性较高企业中,数字化转型对企业多元化战略选择的助推作用更加明显。拓展研究发现,数字化转型助力企业多元化战略的选择能够显著提升企业的全要素生产率。
本文具有如下启示:
首先,实施数字化转型的企业在客观条件允许的情况下可以考虑多元化战略。本文发现,数字化转型为企业多元化战略带来资源支撑,通过数字技术的运用,实现企业管理数智化,提高管理层决策效率、提高企业资源配置效率和创新能力,培育长期竞争优势,帮助企业顺利实施多元化战略。因此,企业在积极推动数字化转型的同时,可以考虑是否实施多元化战略,以及何时实施多元化战略。
其次,相关部门应当鼓励和引导企业开展数字化转型。数字化转型可以通过挖掘新的投资机会、提高创新能力和内控质量,影响企业战略,但企业数字化转型技术门槛高、资源耗费大、不确定性高,很多规模小、抗风险能力较弱、资源受限及管理优势较弱的企业“望而却步”。相关部门可以提供有针对性的政策支持,包括市场、技术、金融等方面的支持,缓解中小企业数字化转型中的资源困境,推进企业数字化转型进程。
最后,企业应更加重视对数字人才的选聘和培育。一方面,从外部选聘CEO时,可以优先考虑其是否拥有数字背景或者有积极意愿支持企业数字化转型。另一方面,加大企业内部数字化人才培养力度,加强与高校、科研院所合作,拓宽数字化人才培养渠道,为企业数字化转型及时提供人才资源。


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