中国长城计算机集团公司成立于1986年12月,在电子工业部和国家有关部委的大力支持下,充分利用国家各项优惠政策,以市场为导向,抓住机遇,发展成为一个集科技开发、配套生产、应用服务、系统集成、进出口贸易和资金融通于一体的具有一定规模的高科技综合性集团。1992年,长城集团提出了第二次创业的任务,在与国际大公司合资来调整产业结构,深化技术含量,提升自己名牌的同时,积极推进我国最大的高档微机的科研开发和生产基地建设,1995年开工投产后,提高了中国民族计算机工业的竞争力。该项目的资金70%是靠银行贷款解决的,项目竣工后应付银行贷款本息2.3亿元。但是,计算机属资金密集型工业,发展计算机工业需要大量的资金,如果仅仅依赖国家投资或贷款,难以从根本上解决资金紧张的矛盾。为解决这个矛盾,长城集团公司从1996年开始了资产重组、加强了资本运营,唱出了“两小步、一大步”的三步曲,即首先完成集团内两个企业股份制改造并在国内发行A股,然后收购控股一家国内以电脑用磁记录产品制造为主的高科技上市公司,并重组设立了一个境外募股上市企业,充分利用境内、境外股票市场的直接融资渠道,以募集到最大的资金量,用于扩大生产规模,形成集约化的生产能力,加强计算机系统、零部件、软件的研究、开发,加快我国民族计算机工业的产业化进程,进一步提高产品的国际竞争力。
一、实施资产重组,进行股份制改造
(一)对存量资产的获利能力、发展前景进行充分分析、评价,以集中优势,强强组合,激活优质资产,在证券市场以重新塑造国有企业的形象为指导,确定资产重组方案。集团公司将电脑硬件及软件、系统集成为主业的两个全资子公司,在剥离非经营性资产和获利能力较低的资产的基础上,成功地设立了股份公司,并在深交所上市。一次募集资金3.64亿元人民币,缓解了企业发展的资金压力,并为今后企业的发展取得了直接向社会融通资金的渠道。
(二)以优质资产为资源,通过与地方企业的股权置换,取得地方政府的支持,中央企业与地方企业携手共同发起募集设立股份公司并在深交所上市。湖南计算机厂自1990年从湖南省电子局无偿划转为长城集团的全资子公司,在长城集团产品、技术的支持下,已由一个地方小厂发展成为我国国内开发、生产计算机终端的大型企业,成为湖南电子行业的排头兵。在调动地方积极性,争取地方政府的支持,借用地方优势,发展壮大自己的企业的思想指导下,长城集团提出了与地方企业联合上市的思路,通过向地方政府的积极争取和与地方有关部门的积极磋商,最终形成了长城集团转让湖南计算机厂部分股权给地方企业,共同组建湖南计算机股份有限公司,并通过湖南省推荐上市,达到地方与中央优势互补,共同发展的目的。通过本次股权置换、资产重组、发行股票上市,一次募集资金2.83亿元人民币。
经过“两小步”的资产重组、资本运作,长城集团的资本结构得到了根本性的改变,资产规模迅速扩大,企业发展有了较为充足的资金保证。
二、股权收购、出资,组建电子信息产业新的“航空母舰”
长城集团在进行了内部资产重组,成功组建了两个国内上市公司的基础上,又以更大的规模和速度迈出了“一大步”,成立了长城科技股份有限公司。
中国长城计算机深圳股份有限公司1997年在深交所上市,现有总资产10亿元,净资产5.2亿元,市值45亿元,是我国最大的计算机生产厂家之一和最大的计算机OEM产品供应厂家。长城集团拥有64.05%的股权。深圳开发科技股份有限公司也是一家于1994年在深交所挂牌上市企业,现有总资产16亿元,净资产10亿元,市值150亿元,是我国电脑用磁记录产品的最大科研和生产基地。长城集团直接间接拥有其15.42%的股权。这两个企业在中国信息产业中具有较强经济实力和市场竞争能力,但是世界信息产业已经发展到几家大公司垄断主要产品的格局。近期美国股市的资产重组主要发生在信息产业公司中,如康柏收购DEC等,世界重量级选手正在走强强联合之路。目前中国信息产业的企业与国际的重量级选手竞争抗衡,无论在资金、技术、市场各方面是非常薄弱的。长城集团根据电子部大公司的战略,首先收购了中电集团拥有深科技27.76%的股权,上收了全资子公司拥有深科技9.25%的股权,并与香港博旭公司达成了部分现金收购、部分用长城科技股权置换的方式收购其在深科技16.23%的股权的协议。通过近一年时间,长城集团将深科技股权增持至59.41%,实现了绝对控股。
收购并非目的,目的是要形成更强更大的拳头。集团公司在控股深科技之后,将拥有的最优质资产长城电脑、深科技、深圳磁记录公司的股权出资设立长城科技股份有限公司,并申请赴境外募集上市。长城科技的成立标志着中国信息产业走上集约化、集团产业化道路。这次重组为长城集团集约化经营,实现规模经济进入国际资本市场融资奠定了基础,提供了新的发展机遇,同时也为其他大公司、企业集团开展融资活动提供了一个可以借鉴的案例。
(电子工业部经济调节司供稿)