时间:2020-08-15 作者:
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[中]
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摘要:
本试卷使用的系数表
一元的年金现值因数
一、填空题(在每小题中的括号内填入正确答案。每空1分,共7分)
1.如果考虑货币的时间价值,固定资产平均年成本是未来使用年限内现金流出总现值与( )的比值。
答案:年金现值因数
2.按照我国有关法规的规定,发起人以募集方式设立股份有限公司发行股票的,其认缴的股本数额不少于公司拟发行的股本总额的( )。
答案:35%
3.比较而言,( )的股利政策使公司在股利发放上具有较大的灵活性。
答案:低正常股利加额外股利
4.在保持某资金成本率的条件下,可以筹集到的资金总限度称为( )。
答案:筹资突破点
5.当银行利率为10%时,一项6年分期付款的购货,每年初付款200元,该项分期付款相当于第一年初一次现金支付的购价为( )元。
答案:958.20
6.在通货膨胀的情况下,企业将存货的计价方法从原来的加权平均法改为先进先出法,其当期的净值报酬率会因此而( )。
答案:增大。
7.某股票为固定成长股,其成长率为3%,预期第一年后的股利为4元。假定目前国库券收益率13%,平均风险股票的必要收益率为18%,而该股票的贝他系...
本试卷使用的系数表
一元的年金现值因数
一、填空题(在每小题中的括号内填入正确答案。每空1分,共7分)
1.如果考虑货币的时间价值,固定资产平均年成本是未来使用年限内现金流出总现值与( )的比值。
答案:年金现值因数
2.按照我国有关法规的规定,发起人以募集方式设立股份有限公司发行股票的,其认缴的股本数额不少于公司拟发行的股本总额的( )。
答案:35%
3.比较而言,( )的股利政策使公司在股利发放上具有较大的灵活性。
答案:低正常股利加额外股利
4.在保持某资金成本率的条件下,可以筹集到的资金总限度称为( )。
答案:筹资突破点
5.当银行利率为10%时,一项6年分期付款的购货,每年初付款200元,该项分期付款相当于第一年初一次现金支付的购价为( )元。
答案:958.20
6.在通货膨胀的情况下,企业将存货的计价方法从原来的加权平均法改为先进先出法,其当期的净值报酬率会因此而( )。
答案:增大。
7.某股票为固定成长股,其成长率为3%,预期第一年后的股利为4元。假定目前国库券收益率13%,平均风险股票的必要收益率为18%,而该股票的贝他系数为1.2,那么该股票的价值为( )元。
答案:25
二、判断题(在每小题后面的括号内填入答案,正确的用“○”表示,错误的用“×”表示。答案正确的每小题得1分,错误的每小题倒扣1分。不答不得分,也不扣分。共10分)
8.纯粹利率是指无通货膨胀、无风险情况下的平均利率,它的高低受平均利润率、资金供求关系、国家调节等因素的影响。( )
答案:○
9.某投资项目的净现值服从正态分布,其期望值为40000元,标准差为50000元,该投资项目净现值在100000元以上的概率为11.51%。( )
答案:○
10.某年末A公司资产总额为2000万元,负债总额为1060万元,其权益乘数则为2.13。( )
答案:○
11.某企业的资产利润率为16.8%,权益乘数为2.1,该企业的权益利润率则为8%。( )
答案:×
12.在其他条件不变的情况下,若使利润上升40%,单位变动成本需下降17%;若使利润上升30%,销售量需上升13%。那么,销售量对利润的影响比单位变动成本对利润的影响更为敏感。( )
答案:×
13.一项借款的利率为10%,期限为7年,其投资回收系数则为0.21。( )
答案:○
14.若公司股东会或董事会违反有关法规规定的利润分配顺序,在抵补亏损和提取法定公积金、公益金前向股东分配利润,按违反规定分配的利润额的一定比例处以罚款。( )
答案:×
15.低正常股利加额外股利政策,能使股利与公司盈余紧密地配合,以体现多盈多分,少盈少分的原则。( )
答案:×
16.无论从任何角度来讲,亏损企业的现金循环必不能维持。( )
答案:×
17.可以计算其利润的组织单位,是真正意义上的利润中心。( )
答案:×
三、单项选择题(从每小题的备选答案中选出你认为最正确的一个答案,将其英文大写字母编号填入括号内。每小题1分,共12分)
18.按照我国公司法的规定,有资格发行公司债的公司,其累计债券总额不得超过公司净资产额的( )。
A.50% B.35% C.40% D.30%
答案:C
19.企业发行债券,在名义利率相同的情况下,对其比较有利的复利计息期是( )。
A.1年 B.半年 C.1季 D.1月
答案:A
20.若不考虑其他因素,所得税率的变化会导致相应变化的指标有( )。
A.已获利息倍数 B.销售毛利率
C.社会贡献率 D.股利支付率
答案:C
21.某公司当初以100万元购入一块土地,目前市价为80万元,如欲在这块土地上兴建厂房,应( )。
A.以100万元作为投资分析的机会成本考虑
B.以80万元作为投资分析的机会成本考虑
C.以20万元作为投资分析的机会成本考虑
D.以100万元作为投资分析的沉没成本考虑
答案:B
22.建立存货合理保险储备量的目的是( )。
A.在过量使用存货时保证供应
B.在进货延迟时保证供应
C.使存货的缺货成本和储备成本之和最小
D.降低存货的储备成本
答案:C
23.作为整个企业预算编制起点的是( )。
A.销售预算 B.生产预算
C.现金收入预算
D.产品成本预算
答案:A
24.固定制造费用的能量差异,可以进一步分为( )。
A.闲置能量差异和耗费差异
B.闲置能量差异和效率差异
C.耗费差异和效率差异
D.以上任何两种差异
答案:B
25.下列公式中不正确的是( )。
A.利润=边际贡献率×安全边际
B.安全边际率+边际贡献率=1
C.安全边际率+盈亏临界点作业率=1
D.边际贡献率=(固定成本+利润)/销售收入
答案:B
26.某投资方案,当贴现率为16%时,其净现值为338元;当贴现率为18%时,其净现值为-22元。该方案的内含报酬率为( )。
A.15.88% B.16.12%
C.17.88% D.18.14%
答案:C
27.一般讲,金融性资产的属性具有如下相互联系、互相制约的关系:( )。
A.流动性强的,收益较差
B.流动性强的,收益较好
C.收益大的,风险较小
D.流动性弱的,风险较小
答案:A
28.运用肯定当量法进行投资风险分析,需要调整的项目是( )。
A.有风险的贴现率
B.无风险的贴现率
C.有风险的现金收支
D.无风险的现金收支
答案:C
29.考核利润中心业绩的最好指标是( )。
A.边际贡献 B.部门边际贡献
C.可控边际贡献 D.税前部门边际贡献
答案:C
四、多项选择题(从每小题的备选答案中选出你认为正确的多个答案,将其英文大写字母编号填入括号内。不答、错答、漏答均不得分。每小题1分,共9分)
30.影响企业价值的因素有( )。
A.投资报酬率 B.投资风险
C.企业的目标 D.资本结构
E.股利政策
答案:A、B、D、E
31.按照投资的风险分散理论,以等量资金投资于A、B两项目,( )。
A.若A、B项目完全负相关,组合后的风险完全抵销
B.若A、B项目完全负相关,组合后的风险不扩大也不减少
C.若A、B项目完全正相关,组合后的风险完全抵销
D.若A、B项目完全正相关,组合后的风险不扩大也不减少
E.A、B项目的投资组合可以降低风险,但实际上难以完全消除风险
答案:A、D、E
32.资产负债表上表现企业变现能力的资料有( )。
A.预收帐款 B.短期证券
C.即将变现的长期资产
D.已办理贴现的商业承兑汇票
E.可动用的银行贷款指标
答案:A、B、D
33.可以用来分析说明资产利润率变化原因的指标有( )。
A.销售利润率 B.资产负债率
C.资产周转率 D.销售收入
E.长期及流动资产
答案:A、C、D、E
34.如果需要制订企业内部转移价格,可以考虑的转移价格有( )。
A.市场价格
B.以市场为基础的协商价格
C.变动成本加固定费转移价格
D.全部成本转移价格
E.全部成本加成转移价格
答案:A、B、C、D、E
35.在进行标准成本差异分析时,形成直接材料数量差异的原因经常有( )。
A.操作疏忽致使废品增加
B.机器或工具不适用
C.供应厂家材料价格增加,迫使降低材料用量
D.紧急订货形成的采购成本增加
E.操作技术改进而节省用料
答案:A、B、C、E
36.下列说法中,正确的有( )。
A.在固定成本不变的情况下,经营杠杆系数说明销售额增长(减少)所引起的利润增长(减少)的程度
B.当销售额达到盈亏临界点时,经营杠杆系数趋近于无穷大
C.财务杠杆表明债务对投资者收益的影响
D.财务杠杆系数表明息税前盈余增长所引起的每股盈余的增长幅度
E.经营杠杆程度较高的公司不宜在较低的程度上使用财务杠杆
答案:A、B、C、D
37.按照我国有关法规,企业发行股票应符合的条件包括( )。
A.以募集方式设立股份有限公司发行股票的,向社会公众发行的部分不少于公司拟发行的股本总额的20%
B.原国有企业改组设立股份有限公司,采用募集设立方式发行股票,发行前1年末净资产在总资产中所占比例一般不低于30%
C.股份有限公司增发新股,须前一次发行的股份已募足,并间隔1年以上
D.有限责任公司变更为股份有限公司发行股票,折合的股份总额应当等于公司的资产额
E.股份有限公司增发新股,其预期利润率可达同期银行存款利率
答案B、C、E:
38.利用每股盈余无差别点进行企业资本结构分析时,( )。
A.当预计销售额高于每股盈余无差别点时,采用权益筹资方式比采用负债筹资方式有利
B.当预计销售额高于每股盈余无差别点时,采用负债筹资方式比采用权益筹资方式有利
C.当预计销售额低于每股盈余无差别点时,采用权益筹资方式比采用负债筹资方式有利
D.当预计销售额低于每股盈余无差别点时,采用负债筹资方式比采用权益筹资方式有利
E.当预计销售额等于每股盈余无差别点时,二种筹资方式的报酬率相同
答案:B、C、E
五、简答题(2个小题,共13分)
39.你正考虑购买两家非常相似的股票。两家公司今年的财务报表大体相同,每股盈余都是4元,只是A公司发放股利4元,而B公司只发放2元。已知A公司的股价为40元。
请问下列结论中哪一个更合理,并说明理由:(此题5分)
(1)B公司的成长率会高于A公司,因此B公司股价应高于40元。
(2)B公司目前的股利较低,因此B公司的股价会低于40元。
(3)A公司股票的预期报酬率为4/40=10%,B股票的预期成长率较高,故预期报酬率也会较10%高。
(4)假设两家股票的市盈率类似,则B股票成长率合理的估计值为5%。
答:
(1)不一定。虽然B的成长率较高,但股利发放率低,无法作出股价较高的结论。
(2)不一定。虽然B的股利发放率低,但成长率高,无法作出股价较低的结论。
40.指出下列会计事项对有关指标的影响。假设原来的流动比率为1。增加用“+”表示,减少用“-”表示,没有影响用“0”表示。(此题8分)
答案:
六、计算题(7个题,共30分。)
41.假定A公司贷款1000元,必须在未来3年每年底偿还相等的金额,而银行按贷款余额的6%收取利息。请你编制如下的还本付息表:(保留小数点后2位。此题4分)
答案
第一年
利息=贷款余额×6%
=1000×6%=60(元)
本金偿还额=支付额-利息
=374.11-60
=314.11(元)
贷款余额=上期余额一本金偿还额
=1000-314.11
=685.89(元)
第2、3年类推。
42.A公司年初存货为30000元,年初应收帐款为25400元,本年末计算出流动比率为3.0,速动比率为1.3,存货周转率为4次,流动资产合计为54000元,公司的本年销售额是多少?如果除应收帐款以外的速动资产是微不足道的,其平均收帐期是多少天?(天数计算取整。此题4分)
答案:
(1)流动负债=54000/3=18000(元)
期末存货=54000-18000×1.3=30600(元)
平均存货=(30600+30000)/2
=30300(元)
销售额=30300×4=121200(元)
(2)期末应收帐款=54000-30600
=23400(元)
平均应收帐款=(23400+25400)/2
=24400(元)
平均收帐期=(24400×360)/121200
=72(天)
43.某公司在1994年1月1日平价发行新债券,每张面值1000元,票面利率10%,5年到期,每年12月31日付息。(计算过程至少保留小数点后4位,计算结果取整。此题4分)
要求:(1)1994年1月1日的到期收益率是多少?
(2)假定1998年1月1日的市场利率下降到8%,那么此时该债券的价值是多少?
(3)假定1998年1月1日的市价为900元,此时购买该债券的到期收益率是多少?
(4)假定1996年1月1日的市场利率为12%,债券市价为950元,你是否购买该债券?
答案:(1)平价购入,到期收益率与票面利率相同,即为10%。
因V大于市价(950元),故应购买。
44.某公司拥有长期资金400万元,其中长期借款100万元,普通股300万元。该资本结构为公司理想的目标结构。公司拟筹集新的资金200万元,并维持目前的资本结构。随筹资额增加,各种资金成本的变化如下表:(此题4分)
要求:计算各筹资突破点及相应各筹资范围的边际资金成本。
答案:
筹资突破点(1)=40÷25%=160(万元)
筹资突破点(2)=75÷75%=100(万元)
边际资金成本(0-100万元)
=25%×4%+75%×10%=8.5%
边际资金成本(100万元-160万元)
=25%×4%+75%×12%=10%
边际资金成本(160万元以上)=25%×8%+75%×12%=11%
45.A公司的产品销路稳定,拟投资600万元,扩大生产能力20%。该公司想要维持目前45%的负债比率,并想继续执行20%的固定股利支付率政策。该公司在1994年的税后利润为260万元,那么该公司1995年为扩充上述生产能力必须从外部筹措多少权益资本?(此题4分)
答案:
保留利润=260×(1-20%)=208(万元)
权益融资需要=600×(1-45%)
=330(万元)
外部权益融资=330-208=122(万元)
46.A公司1995年1月31日的资产负债表部分数据如下(单位:元)
现金 40000
应收帐款 80000
减:坏帐准备 400
应收帐款净额 79600
存货 160000
固定资产 320000
资产总计 599600
补充资料如下:
(1)销售额的预算数:2月份120000元,3月份140000元;
(2)预计销售当月可收回货款60%,次月收回39.8%,其余的0.2%收不回来;
(3)毛利为销售额的30%,每月进货为下月计划销售额的70%;
(4)每月用现金支付的其他费用为20000元,每月折旧6000元。
根据上述资料回答下列问题:(此题6分)
(1)1995年2月份预算的现金期末余额是( )元。
A.157600 B.120000
C.73600 D.39600
(2)1995年2月份的预计利润总额是( )元。
A.36000 B.30000
C.16000 D.10000
(3)1995年2月28日应收帐款的计划净额是( )元。
A.120000 B.72000
C.48000 D.47760
答案:(1)C;(2)D;(3)D
(1)2月28日现金余额:
本月销售现金收入(120000×60%)
72000
收回上月销售货款 79600
减:购货支出(140000×70%) -98000
其他现金支出 -20000
加:期初现金余额 40000
期末现金余额 73600
(2)2月份预计的利润总额:
销售收入 120000
销售成本 84000
毛利 36000
其他费用 -20000
折旧 -6000
利润 10000
(3)2月28日的应收帐款净额:
120000×39.8%=47760(元)
47.某公司一投资中心的本年数据如下(单位:元):
销售收入 18000
销货成本 10000
折旧费 2000
其他间接费 1000
分配的公司管理费 1500
本中心占用资产 40000
公司的平均资金成本 10%
要求:计算该投资中心的投资报酬率、剩余收益、现金回收率、剩余现金流量。(此题4分)
答案:
七、综合题(要求列出计算过程。2个小题,共19分)
48.A公司生产一种产品,单价100元。该公司每年发生固定成本200000元,产销5000件产品,利润为50000元。公司资产完全以权益资金购置,共500000元。
公司拟扩大规模,增加400000元投资,同时会增加50000元固定成本。这将使单位变动成本降低10元,产量提高2000件,同时为增加销量需降低售价至95元。
由于过去的亏损可向下结转,将使实际税率为零,该公司没有利息负担,平均资金成本为10%。
要求:(此题9分)
(1)计算该项投资的报酬率(即会计收益率,精确至1%),并据此判断该公司应否实施扩充计划。
(2)计算扩充前后的经营杠杆系数和盈亏临界点销售量。(计算结果取整数)
答案:
(1)计算投资报酬率
①当前的单位变动成本:
利润=PQ-F-VQ
50000=100×5000-200000-V×5000
V=50(元)
②变动后利润
新利润=95×7000-250000-40×7000
=135000(元)
③利润增加额
利润=135000-50000=85000(元)
④投资报酬率
应实施该扩充计划。
(2)计算经营杠杆系数和盈亏临界点
49.A公司准备以400万元投资新建一个车间,预计各年现金流量及其概率如下:(此题10分)
该公司投资要求的无风险最低报酬率为6%,已知风险报酬斜率为0.1。
要求:(1)计算反映该项目风险的综合变化系数。(保留小数点后2位)
(2)计算其风险调整贴现率。(精确至0.1%)
(3)按风险调整贴现率法计算净现值并判断项目是否可行。(计算结果取整数)。
答案:(1)计算综合变化系数
(2)计算风险调整贴现率
K=6%+0.1×0.11=7.1%
(3)计算净现值:
该项目不可行。
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