摘要:
(一)年报信息披露违规问题。上述分析表明,汉王科技年报信息披露存在明显的违规问题。那么,为什么该公司在年报信息披露中会存在违规问题?这里,笔者做如下假设分析:
假设一,假如汉王科技年报是“无意”违规。那么,汉王科技的财务负责人、会计专业方面的独立董事为什么没能发现年报中存在的违规行为?负责年报审计的会计师事务所为什么没能发现并指出年报中存在的违规行为?对存在明显违规问题的年度报告而通过众多专业人士的审查的可能解释是,要么是这些专业人士的专业胜任能力存在问题而没能发现年报存在的问题,要么是他们在履行责任时责任感不强,从而没有发现年报中存在的问题。
假设二,假如汉王科技年报是“有意”违规。那么,该公司违规动机可能有:掩盖该公司上市当年业绩大幅下滑的难堪,或者通过粉饰2010年的年度报告为2011年3月21日高管减持创造条件。
(二)高管减持问题。2011年3月4日,汉王科技高管限售股解禁,3月21日,高管集体最大限度地抛售解禁股。因此,汉王科技高管减持具有在减持时间方面的“迫不及待”性,在减持数量方面的“集体”最大量等特征。由于这些特征,汉王科技的高管减持事件立即引起了我国主流媒体的高度...
(一)年报信息披露违规问题。上述分析表明,汉王科技年报信息披露存在明显的违规问题。那么,为什么该公司在年报信息披露中会存在违规问题?这里,笔者做如下假设分析:
假设一,假如汉王科技年报是“无意”违规。那么,汉王科技的财务负责人、会计专业方面的独立董事为什么没能发现年报中存在的违规行为?负责年报审计的会计师事务所为什么没能发现并指出年报中存在的违规行为?对存在明显违规问题的年度报告而通过众多专业人士的审查的可能解释是,要么是这些专业人士的专业胜任能力存在问题而没能发现年报存在的问题,要么是他们在履行责任时责任感不强,从而没有发现年报中存在的问题。
假设二,假如汉王科技年报是“有意”违规。那么,该公司违规动机可能有:掩盖该公司上市当年业绩大幅下滑的难堪,或者通过粉饰2010年的年度报告为2011年3月21日高管减持创造条件。
(二)高管减持问题。2011年3月4日,汉王科技高管限售股解禁,3月21日,高管集体最大限度地抛售解禁股。因此,汉王科技高管减持具有在减持时间方面的“迫不及待”性,在减持数量方面的“集体”最大量等特征。由于这些特征,汉王科技的高管减持事件立即引起了我国主流媒体的高度关注,各大媒体纷纷发表跟踪报道和评论文章,用“精准”等词来形容汉王科技的高管减持行为,重创了公司声誉。在季度亏损和高管减持事件共同作用下,该公司股价大幅下跌,最终导致中小投资者损失惨重。为了自己的私利而不顾中小投资者的利益大幅减持股票,显然汉王科技高管存在“集体”道德缺失问题。那么,汉王科技高管为什么敢于涉嫌集体违法利用内幕信息以及冒着集体道德缺失被人指责的风险减持股票呢?这应该与我国违法成本低、道德缺失成本低有关。
(三)年报信息披露及高管减持问题的治理。假如在我国,企业和相关从业人员的违法成本很高,那么汉王科技年报信息披露就不敢违规,汉王科技高管也就不敢利用内幕信息去减持股票。假如在我国,相关从业人员的道德水平很高,那么汉王科技的财务高管就能尽心尽责地发现并指出年报中存在的违规行为,高管也不会不顾中小投资者的利益集体减持股票。因此,对汉王科技年报违规问题以及高管减持问题的根本治理措施应是提高违法成本,提高相关从业人员的道德水平。
(《财务与会计》理财版2011.11)