当今我国市场机制运作较充分、竞争也较为激烈的产业莫过于家电行业。较长时间以来,家电企业一直在喧嚣的价格战中拼搏,而近年来不断上涨的原材料价格又使家电企业的利润空间缩小。金融危机以来,尽管国家出台了一系列宏观调控政策刺激内需,鼓励“家电下乡”、“以旧换新”,为家电企业带来了发展契机,但由于国内有效需求不足的经营环境,家电企业的生存压力并没有太大的缓解。当然,在同样的经营环境下,不同家电企业的财务状况与盈利水平差别是比较明显的,原因何在?笔者认为,高效的运营能力和资金周转速度无疑是低毛利空间下企业获利能力的法宝。
本文以家电上市公司电视机版块的四家公司(因电视机板块的创维数码以每年的3月31日为财政年度,为保证数据口径的可比性,本文未将其列入研究对象):海信电器、深康佳A、四川长虹、TCL多媒体为研究对象,考虑到新企业会计准则自2007年1月1日起施行,本文选取四家公司2007~2009年年报以及2010年半年报作为案例分析的主要依据,通过报表分析解读四家公司的业绩差异之谜,彰显运营效率对于企业盈利的支撑力,而且,笔者认为,“速度支撑盈利”应是超越行业的基本财务规则。