摘要:
2012年4月初,一些对冲基金因投资衍生品指数CDX遭受巨额损失,他们向媒体抱怨市场上某些人或机构可能在操纵该指数,导致该指数的基差和走势异常,进而造成市场的大幅波动。媒体根据市场上最具流动性的投资级信用违约掉期(CDS)系列指数IG9的变化趋势及偏斜度,发现其净名义价值在2012年1季度增加明显,且交易活动持续增加,据此认为坊间所说的“伦敦鲸”入场并非空穴来风。此后包括《华尔街日报》在内的诸多媒体开始报道操纵CDX指数的行为。
最初听到相关报道时,摩根大通的CEO戴蒙付之一笑,称之为“茶杯里的风暴”,认为媒体有夸大之嫌。但在5月10日公司召开紧急电话会议时,戴蒙承认CIO在合成债券上遭受巨额损失,市场一片哗然。此后,CIO负责合成信用组合交易的法国人伊克斯尔(Bruno Michel Iksil)浮出水面,他也正是2012年春季因对企业债的交易造成信贷市场剧烈波动而被称为“伦敦鲸”的主角。5月14日,CIO部门主管德鲁(Ina Drew)退休,公司随后对该部门及其业务进行重组,并任命调查组围绕该事件展开全面调查。
根据戴蒙2012年6月13日在美国参议院银行、住房和城市事务委员会的证词,CIO在年初开始了一系列复杂的操作,造成其合成信用组合头寸中出...
2012年4月初,一些对冲基金因投资衍生品指数CDX遭受巨额损失,他们向媒体抱怨市场上某些人或机构可能在操纵该指数,导致该指数的基差和走势异常,进而造成市场的大幅波动。媒体根据市场上最具流动性的投资级信用违约掉期(CDS)系列指数IG9的变化趋势及偏斜度,发现其净名义价值在2012年1季度增加明显,且交易活动持续增加,据此认为坊间所说的“伦敦鲸”入场并非空穴来风。此后包括《华尔街日报》在内的诸多媒体开始报道操纵CDX指数的行为。
最初听到相关报道时,摩根大通的CEO戴蒙付之一笑,称之为“茶杯里的风暴”,认为媒体有夸大之嫌。但在5月10日公司召开紧急电话会议时,戴蒙承认CIO在合成债券上遭受巨额损失,市场一片哗然。此后,CIO负责合成信用组合交易的法国人伊克斯尔(Bruno Michel Iksil)浮出水面,他也正是2012年春季因对企业债的交易造成信贷市场剧烈波动而被称为“伦敦鲸”的主角。5月14日,CIO部门主管德鲁(Ina Drew)退休,公司随后对该部门及其业务进行重组,并任命调查组围绕该事件展开全面调查。
根据戴蒙2012年6月13日在美国参议院银行、住房和城市事务委员会的证词,CIO在年初开始了一系列复杂的操作,造成其合成信用组合头寸中出现了规模更大、结构更复杂且难以管理的风险,不但没有起到对冲风险、减少头寸的目的,而且导致该部门出现了更大的损失。而某些交易员的诚信也出现了问题,为避免在第一季度的报表中披露所有的损失金额,他们对季末所持有的合成信用组合公允价值进行了粉饰。7月13日,公司发布公告,对第一季度的财务报表进行重述,以反映确认一季度8.68亿美元的交易损失(包括13.78亿美元的合成信用损失和5.1亿美元的其他盯市收益),同时承认该季度财务报告内部控制中针对CIO估值的内部控制存在重大缺陷。