根据规定,中国A股市场的所有上市公司都必须在4月30日之前公布上一年度的年度报告。而在每年的年报披露过程中,都会出现这样的现象:在年度报告披露后,短则一两天,长则几个月之后,有很多的上市公司通过发布临时公告的形式宣布其已经披露的年度报告中存在错误或遗漏,需要更正或补充。这种更正和补充几乎涉及年度报告的每一个角落,错误或遗漏的严重程度差异也颇大。轻则写错董事长姓名、股东持股比例,重则遗漏重大关联交易、对外担保信息、现金流量表数据混乱,甚至遗漏审计报告或将亏损报为盈利。这种中国证券市场上市公司年报披露过程中的独特现象,被形象地称为“年报补丁”。
补丁公告的发布对于市场的影响是十分明显的。例如,A公司2005年6月17日发布补丁公告:公司在2004年度报告中确认的股权转让在办理股权变更登记过程中,由于受让方的原因无法办理变更登记手续,董事会决定对2004年度报告相关财务数据进行调整,更正后的2004年度报告调减股权转让收益约51,886,202.77元,净利润减少40,467,023.50元,并因此由盈利变为亏损。该补丁公告发布当日,A公司股价下跌了6%,一周内总的跌幅达到16%,流通股东的市值损失近4000万元。且并非只有涉及利润数字调整的补丁公告才会对市场造成冲击。如B公司2005年4月30日发布补充公告,补充了年报中未披露的一家子公司和两家合营公司对上市公司的资金占用,金额合计达9995万元。补丁公告发布后,B公司股价开始连续下跌,一周内跌幅达到9.9%,总市值损失超过了5100万元。