(一)上海电气集团牵手日本秋山
2002年1月,上海电气集团和港资晨兴集团联手,以50%:50%的出资比例,共计900万美元的价格并购了位居世界胶印机行业前六位的日本秋山印刷机械公司。该公司是日本印刷机制造行业的老牌企业,所生产的双色印刷机曾占有日本国内市场份额的50%,在国际市场上有相当知名度。由于日本经济不景气,其年营业额从最高时的150亿日元跌到60亿日元,2001年3月因债台高筑而申请破产。上海电气经过考察认为,日本秋山具有较高的技术含量和市场知名度,并购该企业对增强上海电气在印刷机械生产、研发的实力和扩展海外市场方面大有裨益。并购后成立的新公司名为秋山国际,这也开创了中国国有企业买下日本企业的先例。上海电气集团接受了包括土地、房屋、机器、市场在内的所有权益,并保留原企业的大部分员工。新公司社长由上海电气集团派驻。按照既定目标,秋山国际3年内的营业目标为70亿日元,5年内要达到150亿日元。并购当年秋山国际即扭亏为盈,实现盈利150万美元;第二年销售收入增长了50%,达到5800万美元;2005年,秋山国际的销售收入已经超过8500万美元;到2005年年底,秋山国际在三大类型产品中都拥有国际领先的持续自主创新能力。同时,这次跨国并购的成效也开始辐射到国内,上海电气下属光华印刷机械公司在引进秋山国际Bestech400的技术并成功实现国产化后,产品供不应求,呈现出高速发展的势头。
(二)京东方集团并购HYDIS
2001年,京东方与韩国半导体工程有限公司(SEC)、韩国现代半导体株式会社(HYNIX)在韩国合资设立了现代液晶显示器有限公司(HYLCD),然后,京东方将HYLCD作为收购主体,收购HYNIX全资子公司韩国现代显示技术株式会社(HYDIX)所持的STN—LCD及OLED业务的资产。
借鉴第一次并购的成功经验,京东方在韩国设立了全资子公司BOE—HYDIS作为收购主体。2002年9月,京东方发出公告称,公司拟出资3.8亿美元并购韩国现代半导体株式会社(HYNIX)及其子公司韩国现代显示株式会社(HYDIS)全部与TFT—LCD业务有关的所有固定资产、无形资产和权益。BOE—HYDIS技术株式会社代表京东方负责此次资产并购。此次并购采取了“全部资产+营运资金”的模式,用于收购的3.8亿美元资金来自四个方面:①京东方筹集1.5亿美元资金用于投资BOE—HYDIS。②BOE—HYDIS以资产抵押方式,向韩国数家金融机构借款折合18820万美元。③BOE—HYDIS以资产向HYDIS再抵押方式获得卖方信贷,BOE—HYDIS向HYNIX、HYDIS签发了长期票据A和票据B,金额分别为3590万美元(5年期)和373万美元(6年期)。④根据《托管协议》规定,京东方的BOE—HYDIS股权证交由中国工商银行汉城分行托管。在BOE—HYDIS全额偿还借款本息之前,京东方对其控股权不得低于51%,由于股利分配或股权转让等情形而产生的股份或财产也将交由中国工商银行汉城分行托管。2003年2月12日,京东方正式对外宣布,资产交割已于2003年1月22日全部完成。至此,国内上市公司最大的一起高科技产业海外并购案尘埃落定。