中国石油化工股份有限公司（以下简称中国石化）是一家上、中、下游一体化的能源化工公司，是中国最大的石油石化产品生产商和第二大原油生产商。中国石化是由中国石油化工集团公司以独家发起方式于2000年2月设立的公众上市公司。在中国石化设立过程中，中国石油化工集团公司除了将其石油石化的主营业务投入中国石化外，还将其持有的11家已上市公司的股份全部划归中国石化所有。由此中国石化在上市伊始就与其下属子公司共同存在于资本市场，目前中国石化及其子公司的总市值约占全部A股市场总市值的11%，总流通市值超过200亿元。

中国石化2000年在海外上市时就向投资者承诺将择机整合境内外上市公司。自2002年它就开始为兑现这种承诺而努力，先以资产置换、卖壳的方式整合了A股上市子公司湖北兴化，又以吸收合并的方式整合了H股上市子公司北京燕化、镇海炼化。2006年2月8日，中国石化旗下四家上市公司扬子石化、齐鲁石化、中原油气、石油大明同时停牌，2月15日召开的中国石化董事会审议批准以现金要约的方式收购这四家A股上市子公司全部流通股和非流通股，这是中国石化整合过程中力度最大、投入资金最多、市场反映最强烈的一次（整合过程详见表1）。

根据中国石化的董事会决议，收购齐鲁石化、扬子石化、中原油气、石油大明流通股的要约价格分别为10.18元/股、13.95元/股、12.12元/股、10.30元/股，比停牌前一交易日收盘价分别溢价24.4%、26.2%、13.2%、16.9%，比前一个月平均收盘价分别溢价18.0%、19.3%、19.1%、19.4%，比前一年最高收盘价分别溢价12.6%、10.0%、11.7%、14.1%，具体数据见表2。

根据中国石化2006年4月12日公布的要约收购报告书，从3月6日开始的30个自然日的要约期内，拟收购的四家公司股份达到了《证券法》规定的下市条件。4月6日回购行动已经成功，四家公司已终止上市。