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财务与会计
时间:2022-06-19 作者:
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摘要:
IBM的PC业务总体是亏损的,但毛利率却为20%,远高于联想的14%。亏损的原因主要在于:(1)管理成本过高;(2)由于仅关注公司客户,销售量难有大的增长;(3)高额的质量保证费用。此次收购之后,联想可以通过整合资源(如全球采购等),利用人力资本较低的优势和规模效应(联想年产能为500万台,IBM年产能为1000万台)来降低成本,提升整个联想PC业务的毛利率。并且,根据协议,IBM在交易交割后的前两年会向联想就质保费用进行补偿(最多以1亿美元为限),这也会相应减少联想收购资产以后的年亏损额。
从以上分析不难看出联想收购IBM的PC业务的必要性。可见,任何一项收购、重组或投资,都是一个过程,不能仅凭财务数据进行取舍,而必须从战略高度、业务角度对项目进行深入的、动态的分析。这就是联想收购IBM的PC业务案例对我们广大财会人员的深刻启示。
(《财务与会计》2005.3)
杨小舟/文
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