时间:2022-06-19 作者:刘仲藜
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摘要:
一、中国资本市场发展现状
中国资本市场与经济体制改革进程是并行的,目前已成为中国社会主义市场经济体系的重要组成部分。资本市场快速成长,为国有企业、金融市场改革,优化资源配置,促进经济结构调整和经济发展,起到了极重要的作用。
(一)资本市场初具规模。中国资本市场起步晚,目前规模和交易量仍落后于发达资本市场,但经过十多年的快速发展,市场规模不断壮大,投资品种逐步增加。
截至2004年底,中国有境内上市企业(A、B股)1 377家,市价总值为3.71万亿元(人民币),其中流通市值1.17万亿元,投资者开户数为7211万户。在中国境外上市企业111家。
中国债券市场以国债、金融债为主,企业债规模较小。2004年底,中长期债券存量为3.82万亿元(人民币),其中:国债2.21万亿元,金融债1.49万亿元,企业债1200亿元。
在主板市场逐步扩展规模的同时,创业板市场建设也取得了进展。2004年中小企业板在中国的深圳交易所推出,拓展了中小企业融资渠道,是中国资本市场向纵深发展的一个重要标志。
(二)机构投资者规模逐步壮大。近几年,中国资本市场一个显著的变化是机构投资者队伍的扩大。社会保障基金、企业年金、商业保险...
一、中国资本市场发展现状
中国资本市场与经济体制改革进程是并行的,目前已成为中国社会主义市场经济体系的重要组成部分。资本市场快速成长,为国有企业、金融市场改革,优化资源配置,促进经济结构调整和经济发展,起到了极重要的作用。
(一)资本市场初具规模。中国资本市场起步晚,目前规模和交易量仍落后于发达资本市场,但经过十多年的快速发展,市场规模不断壮大,投资品种逐步增加。
截至2004年底,中国有境内上市企业(A、B股)1 377家,市价总值为3.71万亿元(人民币),其中流通市值1.17万亿元,投资者开户数为7211万户。在中国境外上市企业111家。
中国债券市场以国债、金融债为主,企业债规模较小。2004年底,中长期债券存量为3.82万亿元(人民币),其中:国债2.21万亿元,金融债1.49万亿元,企业债1200亿元。
在主板市场逐步扩展规模的同时,创业板市场建设也取得了进展。2004年中小企业板在中国的深圳交易所推出,拓展了中小企业融资渠道,是中国资本市场向纵深发展的一个重要标志。
(二)机构投资者规模逐步壮大。近几年,中国资本市场一个显著的变化是机构投资者队伍的扩大。社会保障基金、企业年金、商业保险资金入市限制放宽。合格的境外机构投资者制度(QFII)自2002年12月试行以来,进展迅速,目前已有多家境外机构获得该资格。通过这些机构投资者进入资本市场,改变了以往中小投资者为主体的投资者结构,一定程度上促进了投资理念的变革和效率的提高,提高了市场的规范性和稳定性。
(三)资本市场法律法规体系基本建立。中国在积极推进资本市场发展的过程中,市场法制建设得到了高度重视。目前已初步建立起以《公司法》、《证券法》和《证券投资基金法》为核心,包括一系列行政法规、规章在内的资本市场法律法规体系,涵盖了证券、期货、证券投资基金等领域。资本市场法律体系的建立,对依法治市,规范市场主体的行为,防范和化解市场风险,切实保护投资者,特别是公众投资者的合法权益,起到了重要作用。
中国作为经济体制转轨时期的新兴市场,时间短,基础弱,由于建立初期改革不配套和制度设计上的不到位,还存在一些亟待解决的深层次问题和结构性矛盾,制约了市场功能的有效发挥。比如:直接融资不足,间接融资比重过大;市场主体的治理结构尚不规范;市场结构和功能尚不健全,资源配置效率有待进一步提高;股权分置等一些历史遗留问题尚未解决,市场容量和交易规模还不具备充分的流动性。
随着经济体制改革步伐的加快,中国资本市场的运行环境已发生了深刻变化,正处于重要的历史转型期,面临前所未有的挑战和机遇。中国经济持续快速发展,预示着中国资本市场也将前途光明。
二、推动中国资本市场发展的若干举措
健康地发展资本市场是中国完善社会主义市场经济体制的一个重要方面,也是完善金融体系的重要内容,对中国实现本世纪头20年国民经济翻两番和全面建设小康社会的战略目标具有重要意义。
根据当前实际情况,并借鉴国外成熟市场的做法,中国正在积极推进一系列举措,加强资本市场基础建设,建立健全资本市场发展的各项制度,营造资本市场稳定和健康发展的良好环境。今年三月,中国政府温家宝总理就资本市场问题回答了记者提问,归纳起来的要点是:
(一)进一步提高上市公司质量,规范上市公司运作。上市公司的质量是证券市场投资价值的源泉。中国正在逐步改革完善股票发行管理体制,实施证券发行上市保荐制度,从源头上提高上市公司质量,从而使竞争力强、运作规范、效益良好的公司发行上市、并购重组,使优质上市公司利用资本市场加快发展,做优做强。
(二)提高证券市场的公平、公开和透明度。及时准确的信息对资本市场健康运转至关重要。按照现代企业制度要求,完善公司法人治理结构,形成有效的权力机构、决策机构、监督机构和经营管理者之间的制衡机制,强化上市公司及其他信息披露义务人的责任,保证信息披露的真实性、准确性、完整性和及时性,保护投资者利益。
(三)健全资本市场体系,丰富证券投资品种。继续规范和发展主板市场,逐步改善主板市场上市公司结构。进一步推进创业板市场建设,完善风险投资机制。在严格控制风险的基础上,积极推进债券市场的发展,稳步提高期货市场运行质量,建立以市场为主导的品种创新机制。
(四)积极稳妥地推进对外开放。中国正在严格地履地加入世贸组织关于开放资本市场的有关承诺,积极稳妥地推进资本市场的对外开放。
继续试行合格的境外机构投资者制度(QFII),鼓励具备条件的境外证券机构参股证券公司和基金管理公司,并遵循市场规则和国际惯例,支持符合条件的内地企业到境外发行证券并上市,支持符合条件的内地机构和人员到境外从事与资本市场投资相关的服务业务,研究合格的境内机构投资者制度(QDII),并进一步加强与相关国际组织及境外证券监管机构的联系与合作。
(五)加强资本市场的制度建设。健全的法律法规是资本市场依法监管的基础。随着市场的进一步发展,有必要对一些不适应新形势的规定进行修订。市场遗留的一些历史问题,包括股权分置问题,困扰证券市场的发展,也需要周密完善地解决,以促进市场形成健康发展的良好环境。
三、中国会计职业的发展和前瞻
资本市场的发展改变了传统的会计观念,要求采用与资本市场运转相适应的会计信息的处理技术与方法,对会计信息的质量也提出了更高的要求。发展会计职业,成为保障会计信息真实可靠,保护投资者和债权人的利益,维护市场公平公正的内在环节。
中国于1980年恢复重建了注册会计师制度。中国政府和中国注册会计师协会通过实施一系列改革措施,大力推进行业规范化建设,整顿会计市场秩序,开展行业诚信建设,提高行业的社会公信力。注册会计师已经成为中国最受欢迎的职业之一,目前中国注册会计师协会已拥有团体会员5 000多家,个人会员13万多人,其中执业会员6万多人,非执业会员7万多人。
中国会计市场的对外开放是与会计改革和发展同步进行的,开放程度逐步加大。目前,已有7家中外合作所,27家国际会计公司成员所,7家国际会计公司联系所和国际会计公司的20个代表处。有数百名境外考生通过中国注册会计师资格考试,其中有30余人申请取得中国注册会计师执业资格。
前几年,国际资本市场爆发的会计信息质量问题,对全球的资本市场产生很大影响,会计职业的公信力和独立性也受到社会各界的广泛关注,中国注册会计师行业也受到同样的关注。
中国注册会计师行业为提高社会公众对会计职业的信心,确立了以诚信建设为主线的工作思路,在职业道德基本准则的基础上发布了职业道德规范指导意见;密切关注审计变更,并以此为突破口提升和维护行业的独立性;加强行业自律,构建了包括业务报备制度、谈话提醒制度、诚信档案制度、自律惩戒制度和执业质量检查制度在内的行业监管体系,在改善和提升行业形象方面取得积极成效。
在今后一个时期,我们将继续以诚信建设为主线,加强行业建设与改善执业环境并重,开放国内市场与走向国际市场并举,体制创新和技术创新并进,全面提升行业的社会公信力和市场竞争力。中国注册会计师协会作为中国注册会计师的法定的行业组织,将积极推进会计市场和会计师行业的发展。
第一,加强职业道德约束,完善审计准则建设。我们正在以职业道德基本准则和职业道德规范指导意见为基础,借鉴国际经验,制定职业道德具体准则,进一步加强对注册会计师独立性保持的约束和指导。同时,加快审计风险准则的制定,为防范和化解执业风险提供有力的准则指引和技术支持。
第二,严格行业自律。加强对会计职业的监督管理,确保财务报告质量和注册会计师审计质量。按照法律统一规范、政府监督指导、协会自我管理、公众加强监督的思路,充分发挥注册会计师在实施行业自律性业务检查、行业惩戒方面的作用,完善行业自律机制,强化行业自律监督。
第三,加强执业队伍建设,提高事务所竞争力。改革完善考试、培训制度,提高行业人才建设水平,特别是要培养一大批复合型管理人才和能够承办国际审计业务的专门人才。积极研究会计市场开放条件下平等竞争的政策、事务所规模化发展的方式和途径,以及改善和加强内部管理和质量控制水平,努力提升竞争力。
第四,积极参与国际交流和合作。在履行好国际会计师联合会理事会成员的权利和责任的同时,在国际会计师联合会重大事务的决策中和国际会计审计领域发挥积极的作用,推动并参与国际会计审计准则的协调,把中国会计职业建设成为中国经济和中国市场与国际经济和国际市场融合、交流的推动和支持力量。
注:本文系中国注册会计师协会会长刘仲藜在英格兰及威尔士特许会计师协会会议上讲话的主要部分
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