时间:2020-07-24 作者:
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摘要:
曲晓辉:女,吉林人,1954年生,经济学博士、会计学教授、博士生导师。主要从事财务会计和国际会计方面的教学和研究工作。先后主讲14门课程,招收硕士和博士生35名,主持国家项目及部委重点项目7项,出版著作13部,公开发表学术论文50余篇。现为教育部跨世纪人才,曾获政府特殊津贴、霍英东教育基金会高等院校青年教师奖、福建省社会科学优秀成果奖3项、福建省优秀青年社会科学工作者称号、福建省福光基金会福光教学奖;中国会计学会及福建省会计学会优秀论文奖3项;厦门市“巾帼建功标兵”称号、“全国先进女职工”称号。现任厦门大学会计发展研究中心主任、校学位评定委员会委员、学术委员会委员、中国会计学会学术委员、中国会计教授会理事、中国成本研究会常务理事、国家社科基金项目评委、《Accounting Education》等学术刊物的编辑顾问和编委;全国妇联执委。
吴联生:男,博士,副教授,主要研究领域为会计基本理论、审计基本理论以及资本市场会计审计问题。已在《经济研究》、《会计研究》、《审计研究》等刊物上发表论文50余篇,出版专著《上市公司会计报告研究》,主持国家自然科学基金项目与国家社会科学基金项目等多项课题。博士学位论文被评为湖北省...
曲晓辉:女,吉林人,1954年生,经济学博士、会计学教授、博士生导师。主要从事财务会计和国际会计方面的教学和研究工作。先后主讲14门课程,招收硕士和博士生35名,主持国家项目及部委重点项目7项,出版著作13部,公开发表学术论文50余篇。现为教育部跨世纪人才,曾获政府特殊津贴、霍英东教育基金会高等院校青年教师奖、福建省社会科学优秀成果奖3项、福建省优秀青年社会科学工作者称号、福建省福光基金会福光教学奖;中国会计学会及福建省会计学会优秀论文奖3项;厦门市“巾帼建功标兵”称号、“全国先进女职工”称号。现任厦门大学会计发展研究中心主任、校学位评定委员会委员、学术委员会委员、中国会计学会学术委员、中国会计教授会理事、中国成本研究会常务理事、国家社科基金项目评委、《Accounting Education》等学术刊物的编辑顾问和编委;全国妇联执委。
吴联生:男,博士,副教授,主要研究领域为会计基本理论、审计基本理论以及资本市场会计审计问题。已在《经济研究》、《会计研究》、《审计研究》等刊物上发表论文50余篇,出版专著《上市公司会计报告研究》,主持国家自然科学基金项目与国家社会科学基金项目等多项课题。博士学位论文被评为湖北省第三届省级优秀博士学位论文。
厦门大学会计发展研究中心 曲晓辉 吴联生:2000年是我国股票市场会计信息披露继续走向规范化的一年。在这一年中,中国证监会修改了《公开发行股票公司信息披露的内容与格式准则》第3号《中期报告的内容与格式》,发布了《公开发行证券公司信息披露编报规则》(第1—8号),同时还发布了《关于完善公开发行证券公司信息披露规范的意见》,对完善我国上市公司信息披露的规范提出了设想。2000年也是我国会计学界继续深化股票市场会计信息披露问题研究的一年。总的来看,我国会计学界对该问题的研究主要集中在股票市场会计信息披露的价值、质量、方式以及具体会计信息的披露等方面。
一、股票市场会计信息披露的价值
上市公司会计信息披露能够影响股票市场对资源的配置,是股票市场会计信息披露制度建设的重要前提。阎金锷和李姝从市场有效假说出发对会计信息披露价值进行了简要的分析,同时将信息分为影响大市的信息、影响个别产业的信息和影响个别公司股票价格的信息,分别说明股票价格对不同信息的不同反映,并得出会计信息只是导致股票价格波动的信息之一。王荭从受托责任关系的角度出发,对会计信息披露的价值进行了分析,认为受托责任关系维持的关键在于所有者对经营者的有效控制,而控制的主要途径就是查看经营者提供的会计信息;经营者向所有者报告会计信息,只是会计信息的专门披露而不是公开披露;股份制的出现和潜在投资者的产生,导致会计信息披露范围的极大扩展,公开披露应运而生,此时,会计信息披露的价值就体现在“全社会决策有用”。张文华和何先明则从市盈率和股价净资产倍数两个会计指标着手,分析会计信息对投资者利益的影响,并认为投资者在进行投资决策分析时,可以将这两个指标结合起来考虑;市盈率是一个能将股价与每股盈利有效结合的财务指标,可以用来有效地衡量现行股价的合理程度;股价净资产倍数是一个反映股价与股票所代表的实际净资产之间关系的指标,可以用来防止股价高估而产生的不利影响。吴联生就我国投资者对上市公司会计信息的需求进行了调查分析。其中,“关于财务报表的有用性”的调查结果表明,没有任何一个机构投资者或个人投资者认为现行资产负债表、损益表、现金流量表毫无用处,相反,投资者认为现行财务报表的有用性较强;另外,投资者还对很多其他会计信息表示出很高的需求,如财务预测信息等,也说明了上市公司会计信息披露的价值。
二、股票市场会计信息披露质量及其改进措施
陈小悦、肖星和过晓燕对1993年至1997年我国股票市场A股的净资产收益率(ROE)的分布情况进行了统计,并运用卡方分布检验方法进行检验,同时对总体样本、1996年和1997年度样本分别进行回归分析,结果发现,我国上市公司为迎合监管部门的配股权规定存在利润操纵行为。靳明以我国1993年至1998年末在上海证券交易所和深圳证券交易所挂牌交易的全部上市公司(A股)相应年度的ROE数据为样本进行实证分析,结果发现,1995至1998年度的上市公司ROE分布图中,在ROE≥10%处和ROE≥0处形成了明显的峰值尖点,1998年度又在ROE≥6%处形成了小峰值尖点,出现了明显的异常分布,说明1995至1998年度的ROE分布并不服从正态分布,由此可以推断上市公司对业绩特别是对净资产收益率(10%、6%)和盈亏临界点进行了操纵,其目的似乎是为了达到配股或避免被摘牌或被特别处理,而且这种趋势有加剧和扩大之势。孙铮和王跃堂对我国所有上市公司198年5月1日前的ROE布进行统计检验和详细分析,结果发现我国上市公司确实存在操纵盈余的倾向,披露的会计信息存在失真问题,其操纵盈余突出表现为配股现象、微利现象和重亏现象。
我国上市公司除了在作为上市公司申请配股依据之一的ROE数据上存在着明显的操纵行为外,还在其他条件下的盈余操纵行为。魏明海、谭劲松和林舒采用调整的DeAn-gelo模型,结合资产收益率、利润总额变化和应收账款变化等指标,应用对比控制样本的时间序列分析和同一时期控制行业影响的对比测试,以1997年IPO(首次发行股票)公司为样本,1992年和1993年IPO公司为控制样本,对工业类和公用事业类公司在IPO前是否存在盈利管理进行了实证研究,结果发现,工业类公司在IPO前运用了应计制的盈利管理手段进行盈利管理,并且募集前盈利管理能有效地解释公司IPO前后的收益表现。孙铮和王跃堂对我国1997年亏损及扭亏上市公司主营业务的盈亏状况、主营业务盈利、利润构成状况进行统计描述,并对净资产收益率和主营业务利润、非营业性项目损益进行相关性分析,结果发现,亏损公司和扭亏公司都存在盈余操纵的倾向,但它们盈余操纵的立足点不同,操纵行为也不尽相同,亏损公司是有做大亏损的倾向,但也不乏缺少亏损的例子,扭亏公司则是极力做大盈利。
吴联生对我国上市公司遵守会计信息披露制度的情况进行了分析。我国现行上市公司会计信息披露制度规定,上市公司在其年度报告中的业务经营情况部分应提供公司所处行业的总体情况、相关产业政策、本行业主要统计数据、新年度的业务发展规划,并按经营业务和市场区域分别反映公司主营业务收入的构成等信息。然而,对1997年年度报告的抽样调查结果表明,没有任何一份年度报告提供了行业主要统计数据;只有20%的年度报告说明了公司所处行业的总体情况及公司在行业中的地位,但均未说明相关产业政策;只有1%的年度报告提供了公司业务发展规划信息(该公司本年度亏损);在分部信息披露方面,32%的年度报告提供了经营业务分部信息,没有任何一份报告披露市场分部信息。这说明我国市公司经营者在某些会计信息的披露上没有遵守披露制度。邱学文直接对100名社会公众证券投资者进行的调查结果发现,33%的被调查者不信任上市公司会计信息,41%的被调查者对上市公司会计信息持“有疑虑但不确定”的态度。
王冬梅和陈忠琏运用信息经济学原理,对上市公司会计信息操纵行为进行分析,分析结果表明,检查频度与处罚的严格程度(指处罚广度与力度)呈相互替代关系,我国现阶段%上市公司面对的是较为宽松的监管环境,上市公司之所以倾向于选择违规,是因为违规的增量成本较小甚至没有,而增量收入却很大。
以上研究从不同的角度得出同样的结论:我国上市公司会计信息失真已是不容质疑的客观事实。而对于这一问题的治理,不同的研究也提出了不同的措施。总的来看,治理我国上市公司会计信息失真的措施主要有:①扩大对上上市公司业绩评价的范围,变原来单一的利润指标为多元指标(陈小悦、肖星和过晓燕,靳明);②上市公司申请配股的依据之一ROE设计不合理,应适当降低ROE标准(靳明,孙铮、王跃堂);③减少行政对上市公司的干预,改变上市审批制度和配股审批制度(靳明,孙铮、王跃堂);④加大处罚的严格程度和力度,发挥注册会计师审计和社会监督作用(王冬梅和陈忠琏,靳明)。
三、股票市场会计信息披露方式
股票市场会计信息披露方式既可指上市公司会计信息披露的表现形式(如财务报表、会计报表附注等),也可指披露介质(网络披露或纸质)还可指披露的强制程度(自愿披露或强制披露)。潘琰对上海证券交易所2000年6月27日公布的上交所36家最佳信息披露公司、上交所30指数公司和中国大陆上市公司100强的网上会计信息披露情况进行调查,调查内容包括调查对象使用互联网披露会计信息的基本条件及其使用水平、对网上披露财务信息重要性的认识程度、网上所披露会计信息的内容及质量特征、对审计信息的披露以及网上会计信息利用的便捷程度等。调查分析结果表明,我国部分上市公司已经积极、大胆地利用网络自愿披露会计信息,但比例仍然偏低;网上会计信息的有用性受到发现网址和进人难易、披露信息的数量、信息传送安全以及使用者能否下载和分析数据等因素的制约,我国的网上报告在披露技术和报告内容等方面还有待改进。
吴联生在对上市公司会计信息披露的“管制论”与“非管制论”进行评述的基础上,通过成本比较分析,认为上市公司会计信息披露应根据信息的不同内容而采用不同的披露方式,并提出了上市公司会计信息披露的适度管制论:强制披露方式是主要的披露方式;而自愿披露方式则是重要的补充。自愿披露方式主要适用于涉及商业秘密、容易导致法律诉讼的信息。在实务中,适度管制就是要规定上市公司会计信息最低披露程度,但会计信息一经披露,则要求其具备基本的质量特征,以免发生误导,从而导致巨大的市场失灵成本。
四、上市公司具体会计信息的披露
吴联生的调查分析表明,我国上市公司披露的会计信息,离投资者的需求还有一定的距离,差距主要在于未来信息以及目前无法用货币单位进行计量、甚至无法用数据进行反映的信息。并分析结果提出如下改进具体会计信息披露的建议:我国上市公司应将每股收益、市盈率、流动比率、速动比率、应收账款周转率、资产负债率、销售利润率、存货周转率、每股股利、每股现金流量、社会贡献率和社会积累率等12个指标作为主要指标进行披露,并改进或加强分部信息、人力资源信息和财务预测信息等方面的披露,同时还披露物价变动影响信息。
桑士俊则专门就上市公司分部信息的披露进行了研究,他在分析分部信息披露的必要性与可行性、分部及可报告分部的确定、分部报告主要项目的确认与计量以及分部信息的披露形式等的基础上,对我国上市公司分部信息的披露进行了评价,认为我国上市公司分部信息披露存在以下问题:①
五、进一步研究的思路
根据以上简要综述,我们可以发现,由于不同学者观察问题的角度不同,他们分别对股票市场会计信息披露问题的不同侧面进行了研究,即使对同一个论题进行研究,也采用了不同的研究方法,这充分体现了我国会计学术研究“百花齐放、百家争鸣”的特点,这也将是我国会计学术研究取得重大进展的基础。然而,我们也应该清醒地认识到,我国对股票市场会计信息披露问题的研究还处于刚刚起步的阶段,研究尚未走向系统化。虽然美国、英国、加拿大等国家均成立特别研究委员会,多年以来一直对股票市场会计信息披露问题进行专题研究,但由于缺乏必要的理论支持,至今尚未取得比较一致的研究结论,我国同样也存在这一状况。我们认为,股票市场会计信息披露问题的深入研究,有赖于股票市场会计信息披露的基础理论的开拓。
股票市场会计信息披露既是股票市场行为的重要组成部分,也是上市公司行为的重要方面。结合股票市场和企业理论对股票市场会计信息披露问题进行研究,是该问题进一步研究的重要思路。从目前理论研究的成果来看,与会计信息披露相关的股票市场理论,主要是市场有效假设;而与会计信息披露相关的企业理论,则主要是企业契约理论。也就是说,从市场的角度来看,我们需要研究股票市场对不同会计信息及其不同披露方式的不同反应;而站在企业的角度来看,我们则需要研究企业在披露会计信息过程中,企业的股东、董事会、经理等的利益冲突与协调,以及对会计信息披露的内容、形式、频率、倾向等方面的影响,进而探讨会计信息披露对资源配置和公司治理结构的影响等深层次问题。只要求披露行业分部信息,而不披露地理分部信息,将会导致信息披露不完整,并削弱分部报告的信息量;②行业分类缺乏相对统一的标准,随意性强;③可报告分部的确定标准过于简单,不利于编报者筛选可报告分部,有时甚至会遗漏重大信息;④缺乏分部报告的具体操作指南,对分部收入、分部成本与费用、分部资产、分部收益等都没有明确的定义,也未确立标准。同时,根据这些问题分别提出解决措施。
肖虹运用比较分析的方法,对我国上市公司关联方关系及其交易的披露进行了探讨,认为我国应当尽可能全面、具体地对关联方关系的范围作出说明;随着我国金融机构的培育与发展以及资本市场资金来源渠道的进一步规范,金融机构进入资本市场从而成为上市公司关联方是有其可能性的,关联方关系的确认应随之进行调整;我国规定“公司在列示关联企业的有关资料时,可以只列示由公司以长期投资的形式直接或间接地持有其所有者权益的20%以上的其他法人或经营单位”是不妥当的,而应该作出类似于“披露持有公司前十名股东名单和持股数额”的规定;我国应对双向持股的关联方关系作出规范,并要求对资金往来、担保、托管以及股权转让等重要而急需规范的交易类型进行详细披露,规定同时提供其定量金额和相应比例两项信息,并说明决定价格水平的相关因素;我国上市公司应全面披露集团内部交易信息,并考虑披露有关上市公司重要经济依赖性的信息。
周忠惠、罗世全在对资产减值会计的理论起点、实质、确认与计量等问题进行分析的基础上,对上市公司披露资产减值信息提出了建议,认为如果资产减值的会计处理采用了当期营业观,应该披露追溯数;计入利润表或资产负债表的资产减值,如果影响重大,应该披露所在报表的项目及其金额,并分析减值损失的原因;对于资产减值后又恢复的,应该披露所在报表的项目及其金额;资产减值信息的披露应采用鼓励自愿披露的方式。
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