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财务与会计
作者:俞萍丨浙江财经大学会计学院硕士研究生、何慧华丨通讯作者,华南理工大学工商管理学院副教授、方军雄丨浙江财经大学会计学院教授,博士生导师
摘要: 作为信息披露中连接公司与信息使用者的纽带,董秘对公司信息披露质量的影响引起了业界和学者的关注,本文考察了媒体背景董秘对股价崩盘风险的影响。研究发现,具有媒体从业背景的董秘,其所在公司的股价崩盘风险更低。经过一系列稳健性检验之后,上述发现依然成立。分组检验显示,媒体背景董秘的这种缓解作用在民营企业和外部治理效果较好的公司中表现更为明显。进一步研究发现,更好的信息披露、吸引更多的证券分析师跟踪和减少坏消息囤积是三个可能的影响渠道。最后,本文还发现,资本市场利益相关者对此作出了积极的反应,媒体背景董秘所在公司的估值更高、股权融资成本和债权融资成本更低。
关键词:董秘;职业背景;媒体背景;股价崩盘风险
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2023年11月